Revelando la subida simultánea del oro y la plata: Análisis de mercado y predicciones de expertos del 20 de enero

01 Últimas tendencias del mercado

A principios de 2026, el mercado de metales preciosos mostró un auge explosivo. Hasta el 20 de enero, el precio del plata en contado alcanzó en la sesión asiática un máximo histórico de 95 dólares por onza.

Aunque posteriormente sufrió una corrección técnica hasta 92.57 dólares, se recuperó rápidamente, cerrando el día cerca de 94.30 dólares. Al comenzar la sesión europea, el precio del plata subió aún más, alcanzando un máximo de 95.49 dólares y estabilizándose finalmente en torno a 95.16 dólares.

Mientras tanto, el mercado del oro también mostró un rendimiento fuerte. El oro en contado se cotizaba alrededor de 4,740 dólares por onza, con una subida cercana al 8% desde 2026.

El ratio oro/plata (la relación entre el precio del oro y el de la plata) ha caído recientemente por debajo de la importante barrera de 50, indicando que la valoración relativa de la plata respecto al oro ha alcanzado su nivel más alto en casi 13 años. Este cambio sugiere que la estructura interna del mercado de metales preciosos está experimentando una profunda reestructuración.

02 Análisis profundo de los factores impulso

El reciente aumento en los metales preciosos no ha sido impulsado por un solo factor, sino por la resonancia de múltiples fuerzas.

El riesgo geopolítico es el principal motor. El presidente de EE. UU., Trump, amenazó recientemente con aplicar un arancel del 10% a las importaciones de ocho países europeos, incluyendo Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia y Alemania. Esta decisión elevó inmediatamente la aversión al riesgo en los mercados globales.

El presidente francés, Macron, solicitó a la Unión Europea activar “armas nucleares comerciales” en respuesta, lo que provocó un aumento dramático en la demanda de activos tradicionales de refugio.

Además de las tensiones comerciales, a principios de 2026, el riesgo geopolítico global se intensificó en general. La insurrección en Irán continúa, el conflicto entre Rusia y Ucrania sigue sin resolverse, y Trump volvió a hablar públicamente sobre “comprar Groenlandia”, entre otros eventos, formando una “cadena de colapsos de confianza” que ha debilitado la credibilidad del dólar como núcleo del orden mundial.

Las expectativas sobre la política monetaria también sostienen a los metales preciosos. El mercado en general espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en la reunión de política de enero, con una probabilidad de recorte que ha caído del 11.6% al 4.8%.

Este estado de “espera prolongada pero no definitiva a la bajada de tipos” se convierte en un entorno ideal para la inversión en oro. Históricamente, la fase de indecisión en los ciclos de recortes de la Fed suele ser la etapa más fuerte para el oro.

03 Dinámica especial del mercado de plata

En comparación con el oro, la subida de la plata ha sido más significativa, con un aumento acumulado superior al 30% en 2026, muy por encima del 8% del oro. Esta diferencia se debe principalmente a la estructura única de oferta y demanda de la plata.

El mercado mundial de plata lleva cinco años consecutivos en déficit de suministro. Según la Asociación Mundial de la Plata, en 2025 la demanda global se estima en 1,12 mil millones de onzas, mientras que la oferta fue de solo 1,01 mil millones, dejando un déficit de 110 millones de onzas.

La oferta enfrenta restricciones a largo plazo. Se espera que la producción mundial de plata minera en 2025 sea de solo 820 millones de onzas, con un aumento marginal del 1.8% respecto al año anterior. Países principales como México y Perú enfrentan una disminución en la calidad de sus recursos, y el reciclaje no logra cubrir el déficit.

Por otro lado, la demanda se mantiene fuerte. La Agencia Internacional de Energía estima que, para 2030, solo en las industrias de energía solar y vehículos eléctricos se consumirá la mitad de la producción mundial de plata.

El papel estratégico de la plata también se está destacando cada vez más. Además de la lista de minerales críticos de EE. UU., países como India, Emiratos Árabes y Arabia Saudita están incluyendo la plata en sus reservas oficiales o en su lista de activos estratégicos. Estos factores han impulsado un aumento histórico en el precio de la plata.

04 Predicciones institucionales y perspectivas del mercado

Frente al fuerte rendimiento de los metales preciosos, las principales instituciones ajustan sus predicciones, siendo optimistas respecto al futuro.

Las principales instituciones de Wall Street ofrecen predicciones positivas para el precio del oro. Jefferies Group estima que el oro alcanzará los 6,600 dólares por onza, un aumento del 52.04% respecto a finales de 2025; Yardeni Group predice 6,000 dólares, con un incremento del 38.21%.

Otras instituciones sitúan sus predicciones en el rango de 4,500 a 5,000 dólares: UBS predice 5,400 dólares, JPMorgan Chase y Charles Schwab pronostican ambos 5,055 dólares, y Bank of America y ANZ Bank estiman 5,000 dólares.

Para la plata, el consenso del mercado es que aún tiene potencial alcista. Varios analistas afirman que la lógica del ciclo alcista en los metales preciosos sigue vigente, con espacio para subir a medio plazo. Algunos expertos esperan que el precio de la plata desafíe continuamente sus máximos históricos, con un objetivo por encima de 100 dólares por onza.

Las predicciones a largo plazo son aún más agresivas. Jeurg Kiener predice que el oro podría llegar a 8,000 dólares en 2028; Ed Yardeni, en un informe de diciembre de 2025, menciona que para 2030 el precio del oro podría alcanzar los 10,000 dólares.

05 Recomendaciones para inversores y advertencias de riesgo

El mercado actual de metales preciosos, aunque lleno de oportunidades, también conlleva riesgos. Los inversores deben evaluar con cautela.

El mercado se encuentra en una situación de “optimismo a largo plazo” frente a “sobrecompra a corto plazo”. Cualquier relajación marginal del riesgo geopolítico, un aumento en los requisitos de margen en las bolsas o una inesperada fortaleza del dólar podrían desencadenar una rápida toma de beneficios y correcciones técnicas.

La experiencia histórica es una advertencia. En 1980, el precio del oro alcanzó los 850 dólares por onza, y el mercado esperaba que superara los 1,000 dólares, pero posteriormente cayó drásticamente más del 60%, hasta 350 dólares en 1985.

Los factores que provocaron el colapso en ese momento incluyeron un aumento sustancial en los márgenes de las bolsas para frenar la especulación y un aumento significativo en las tasas de interés de la Fed para combatir la inflación.

Desde una perspectiva de asignación de activos más amplia, también es importante observar la relación entre los metales preciosos y las criptomonedas.

Un fenómeno clave en 2025 fue el auge del oro, debido a que los países soberanos están desdolarizando y los bancos centrales acumulan oro sin preocuparse por el precio; mientras que Bitcoin ha tenido un rendimiento plano, ya que depende directamente de la liquidez en dólares. Esto refleja las diferencias en el comportamiento de distintas clases de activos ante cambios en la estructura del mercado.

Para los inversores interesados en participar en el mercado de metales preciosos, los analistas recomiendan seguir indicadores clave: si las reservas de plata siguen disminuyendo, las políticas de la Fed, cambios en las medidas de control de riesgos en las bolsas y la evolución del escenario geopolítico global.

Perspectivas futuras

El precio de la plata ha superado los 95 dólares, y los analistas sitúan la próxima barrera psicológica en los 100 dólares. Al mismo tiempo, el precio del oro también avanza hacia los 5,000 dólares.

El mercado está atento a la independencia de la política de la Reserva Federal. El presidente de la Fed, Powell, participará el 21 de enero en una audiencia ante la Corte Suprema de EE. UU. sobre el caso del director de la Fed, Cook, siendo una declaración pública inusual del responsable del banco central estadounidense.

Aunque las reservas de plata en los futuros del COMEX se mantienen en niveles relativamente altos, una gran parte de la plata está en manos de tenedores a largo plazo, y las reservas líquidas disponibles para entrega en futuros son escasas. Esta estructura de tensión puede amplificar la volatilidad de los precios y ofrecer más oportunidades de trading en el mercado.