Cuando la independencia del banco central se tambalea, los efectos en cadena se propagan rápidamente a través de las fronteras. La dirección del Banco de Inglaterra está lanzando una alarma seria: cualquier erosión de la autonomía de la Reserva Federal implica riesgos reales de contagio para la economía del Reino Unido.

¿Por qué esto importa? Los bancos centrales independientes toman decisiones impopulares cuando es necesario—subir las tasas para luchar contra la inflación, restringir la liquidez, resistir la presión política. Una vez que esa independencia se rompe, la política monetaria se convierte en rehén de las agendas políticas a corto plazo. Para el Reino Unido, que tiene una economía muy orientada al comercio y depende de activos denominados en dólares, una Fed debilitada significa oscilaciones impredecibles de la moneda, interrupciones en los flujos de capital y inflación importada.

La preocupación no es solo teórica. Hemos visto qué pasa cuando los bancos centrales pierden credibilidad—la confianza del mercado colapsa, la volatilidad se dispara y las economías emergentes lo sienten peor. Gran Bretaña, a pesar de ser un país desarrollado, no es inmune a los shocks de la política de la Fed.

Para los inversores que observan las criptomonedas y los mercados en general, esto importa. La incertidumbre en la política de los principales bancos centrales tiende a correlacionarse con ciclos de riesgo on/risk off en los activos digitales. Cuando las finanzas tradicionales se tambalean, los flujos de dinero se vuelven caóticos.