En las operaciones en los protocolos de préstamo, lo que realmente da miedo no es la caída del mercado, sino ser vendido a precio de "liquidación rápida". Este es un problema real.

Una vez que un protocolo de préstamo activa la liquidación, tus colaterales se venden directamente a los bots de liquidación con un descuento fijo y muy agresivo. Es común que los activos se vendan a la mitad o incluso a menos de su valor, lo que se conoce como liquidación maliciosa. Para el prestatario, este modelo conlleva un riesgo demasiado alto.

Pero algunos protocolos hacen las cosas de manera diferente. Han introducido un mecanismo de liquidación tipo subasta holandesa: el precio de liquidación se subasta desde arriba hacia abajo.

Este concepto suena simple, pero en la práctica ofrece una protección mucho más efectiva. El mercado automáticamente encuentra un precio relativamente justo para tomar tus colaterales, en lugar de vender a un precio muy bajo desde el principio. Esto permite mantener al máximo el valor residual de tus activos y reduce significativamente las penalizaciones por impago.

Especialmente en condiciones extremas del mercado — como oscilaciones rápidas del oráculo, liquidez repentinamente agotada o volatilidad intensa — este mecanismo se convierte en un salvavidas. Previene la tragedia de que tus activos sean vendidos a precios bajos por fluctuaciones a corto plazo.

Para grandes fondos, la seguridad del mecanismo de liquidación siempre es la prioridad número uno. Al elegir una plataforma de préstamo, no basta con fijarse en las tasas de interés; lo fundamental es si puede proteger tu capital en momentos extremos del mercado. Un sistema de gestión de riesgos que resista las pruebas es la verdadera ventaja competitiva.