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La decisión de hace 5 años ahora se convierte en el centro de atención. La reciente desclasificación de la minuta de la reunión de la Reserva Federal de septiembre de 2020 revela que Powell en ese momento mantenía una política de tasas cero + una línea base de inflación del 2%, a pesar de las preocupaciones expresadas por varios funcionarios de la Fed. Avanzando en el tiempo hasta hoy, la inflación alcanzó un pico del 7%, y el mercado ahora se pregunta: ¿cómo afectará esta historia pasada al ritmo de futuras reducciones de tasas?

**¿Cuál es la realidad?**
Desde el punto de vista de la política, la sombra de la credibilidad de la Reserva Federal ciertamente existe. La discrepancia entre las promesas anteriores y los resultados reales ha afectado directamente la confianza del mercado en sus futuras declaraciones. El gráfico de puntos ya muestra una inclinación hawkish, y las reducciones de tasas en 2025 podrían ser solo dos veces, y quizás no hasta después de septiembre.

**¿Qué significa esto para el mundo de las criptomonedas?**
La liquidez probablemente no se relajará significativamente a corto plazo. Si los datos de inflación muestran signos de rebote, la velocidad de cambio de política podría acelerarse más de lo esperado, y esa incertidumbre en sí misma es un riesgo. Los activos de riesgo (incluidas las criptomonedas) son los primeros en verse afectados.

**¿Cómo responder?**
Distribuir las posiciones en spot en varias fases, y tener cuidado con operaciones con apalancamiento alto. Las principales criptomonedas como BTC y ETH tienden a resistir mejor la presión del mercado, por lo que una mentalidad defensiva es más práctica por ahora. La volatilidad del entorno macro y las expectativas de política inestables seguirán poniendo a prueba la mentalidad de los traders.