ZSP套利机会浮出水面

BMO Global Asset Management的S&P500产品市商到底是怎么操作的？这笔交易估计有人要为此付出代价了。不过得先感谢一下——他们因为忽视了今天的外汇走势，硬生生制造出了40个基点的溢价。这简直是在送钱。

背景这样的：ZSP是一款美元对冲型产品，本质上是追踪S&P500指数的ETF。关键在于它的对冲机制。当外汇行情出现较大波动时，市商如果没有及时调整定价模型来反映这种变化，就会产生明显的错价——而这正是今天发生的事。

40个基点听起来可能不多，但在高频交易和套利的世界里，这已经是相当可观的获利空间。市场参与者已经注意到这个异常。无论是对冲基金还是专业交易员，都在琢磨怎么利用这个定价失效窗口。

这类事件反映出即便是大型资产管理公司，其市商团队在应对快速变动的市场时，仍然容易出现执行漏洞。