Las instituciones aumentan su participación en 577,000 BTC, ¿por qué las fluctuaciones a corto plazo no pueden cambiar la dirección a largo plazo?

El año pasado, la actitud de las instituciones hacia Bitcoin se expresó en números: aumentaron en 57.7 millones de BTC, por un valor aproximado de 53 mil millones de dólares. No es una cifra pequeña. Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, señaló hoy en un artículo que este flujo constante de fondos indica que la demanda institucional sigue siendo fuerte, incluso cuando el mercado ha experimentado volatilidad y el índice de sentimiento ha caído por debajo de la línea neutral.

La verdadera imagen de la demanda institucional

Señal de configuración de 530 mil millones de dólares

Según los datos en cadena de CryptoQuant, en el último año las instituciones añadieron en total 57.7 millones de BTC. Con un precio actual de 92,764 dólares, esto equivale a un flujo continuo de fondos de aproximadamente 53.7 mil millones de dólares. La importancia de esta cifra radica en que refleja no una especulación a corto plazo, sino acciones reales de los inversores institucionales en su asignación de activos a largo plazo.

Cómo medir la demanda institucional

Ki Young Ju explicó especialmente el método para medir la demanda institucional: las carteras de custodia en EE. UU. suelen mantener entre 100 y 1,000 BTC cada una. Excluyendo las direcciones de plataformas de intercambio y mineros, este indicador puede servir como una referencia aproximada de la demanda institucional, incluyendo las posiciones en ETF.

¿Qué significa esto? Indica que las instituciones no están operando con frecuencia en los exchanges, sino que mantienen Bitcoin en carteras de custodia a largo plazo. Este patrón de comportamiento generalmente representa una intención de inversión más estable y a largo plazo.

Diálogo entre volatilidad a corto plazo y tendencia a largo plazo

La reciente volatilidad del mercado

Es importante notar que, aunque la demanda institucional sigue siendo fuerte, el mercado de Bitcoin también ha experimentado volatilidad significativa a corto plazo. Según datos relacionados, el índice de sentimiento avanzado de Bitcoin cayó del 80% en la zona de extremo alcista al 44.9% el 19 de enero, rompiendo la línea neutral del 50%. Además, el monto de liquidaciones en una hora superó los 205 millones de dólares, lo que es típico en un escenario de “caída y limpieza de apalancamiento”.

Dos niveles de participantes en el mercado

Aquí hay un fenómeno interesante: las ballenas grandes se han vuelto más cautelosas, mientras que los poseedores de tamaño mediano están impulsando la mayor parte de la actividad en los exchanges. Al mismo tiempo, el volumen de contratos de futuros de Bitcoin sin liquidar ha crecido casi un 13% desde principios de año, recuperándose de 54 mil millones a más de 61 mil millones de dólares, reflejando una lenta recuperación del apetito por el riesgo.

En otras palabras, diferentes actores en el mercado están haciendo cosas distintas. Los traders a corto plazo experimentan fluctuaciones emocionales y liquidaciones de apalancamiento, pero los inversores institucionales continúan con su asignación.

¿Qué significa esto?

La continuidad en la demanda institucional tiene varias implicaciones importantes:

• Soporte a largo plazo: La entrada constante de 53 mil millones de dólares proporciona una base de demanda relativamente estable para Bitcoin, algo poco común en los activos criptográficos.
• Madurez del mercado: La participación a gran escala de las instituciones marca una transición del mercado de Bitcoin desde la pura especulación hacia una asignación de activos institucional.
• Contexto de volatilidad: Las fluctuaciones emocionales a corto plazo y las liquidaciones de apalancamiento ocurren en un contexto de asignación institucional continua, lo que cambia la naturaleza de estas volatilidades.

Resumen

El aumento de 57.7 millones de BTC por parte de las instituciones en el último año representa una señal clara a largo plazo: en el mercado de Bitcoin existe una fuerza de demanda estable y de gran escala que continúa operando. Aunque las recientes volatilidades del mercado llaman la atención, ocurren en el marco de esta tendencia mayor de asignación institucional. La caída del índice de sentimiento a corto plazo por debajo de la línea neutral y las liquidaciones de apalancamiento son procesos normales del mercado, pero no cambian la dirección de la asignación a largo plazo de los inversores institucionales. Para quienes quieren entender el mercado de Bitcoin, comprender la diferencia entre estos dos niveles —las fluctuaciones de corto plazo y la asignación institucional a largo plazo— puede ser más importante que seguir cada movimiento de precio.