¿Te has dado cuenta últimamente? La ecología del mundo cripto está experimentando cambios sutiles. Los nuevos proyectos se desploman a la mitad en cuanto nacen, las altcoins permanecen inmóviles, y en contraste, el mundo de los contratos inteligentes vive a diario grandes altibajos en su riqueza. ¿Qué lógica se esconde detrás de esto? ¿Y cómo deberían actuar los inversores minoristas?

**El destino de las nuevas monedas: un final predeterminado desde su nacimiento**

Imagina un escenario: un casino recién abierto, que antes de comenzar a operar regala el 90% de las fichas a insiders, y las restantes 10% las vende a precios exorbitantes a los visitantes externos. Esta distribución desproporcionada desde el principio ya predice el resultado.

La emisión de nuevas monedas en la actualidad es muy similar—

Los proyectos y los inversores institucionales obtienen una gran cantidad de tokens a casi cero coste, y su valoración se inflama desde el principio hasta alcanzar decenas de miles de millones de dólares. Los usuarios del producto son pocos, pero la capitalización ya es astronómica, y el espacio para crecer se reduce severamente. Los tokens de los equipos y los inversores tempranos se desbloquean progresivamente, con un solo objetivo: vender lo antes posible y obtener beneficios. Los compradores en el mercado spot se convierten en los últimos en aceptar la carga, comprando en altos precios y siendo continuamente recortados.

El resultado es evidente: el mercado spot se estanca, el volumen de transacciones se desploma, y nadie se atreve a participar realmente.

**Nueva técnica de cosecha: de manipular el precio a "insertar pines"**

En lugar de esforzarse en subir el precio para atraer a los participantes en el mercado spot, los market makers inteligentes han encontrado un método más eficiente: transferir riqueza a través del mercado de contratos.

El esquema típico consta de dos pasos—

El primero es "criar peces". Hace que el precio caiga lentamente durante meses, disipando la popularidad del mercado, y cada vez más traders en corto. El segundo es "cerrar la red". En un momento poco llamativo, con fondos relativamente pequeños, se impulsa rápidamente el precio, activando el stop-loss de muchas posiciones cortas, y desencadenando una reacción en cadena de liquidaciones de contratos.

Este método, en comparación con las manipulaciones tradicionales, es más económico y eficiente, aprovechando el apalancamiento del mercado de contratos para amplificar las ganancias. El precio no necesita subir realmente mucho, solo tener suficiente volatilidad para cosechar una gran cantidad de posiciones de contratos.