Los metales preciosos retroceden con fuerza: el oro por onza se desploma bajo presión, la plata sigue a la baja

Calo significativo en los mercados de metales preciosos

El jueves por la mañana durante las operaciones en Estados Unidos, tanto los precios del oro como de la plata registraron un rendimiento negativo, con la plata mostrando una caída particularmente marcada. El movimiento bajista fue principalmente desencadenado por operaciones de cierre de posiciones alcistas por parte de traders especializados en futuros a corto plazo, junto con tomas de beneficios generalizadas entre los inversores. A nivel técnico, el mercado de la plata ha delineado una configuración claramente bajista, generando incertidumbre entre quienes mantenían posiciones alcistas en ambos metales.

Los contratos de futuros de oro con vencimiento en febrero registraron un precio de 4431,7 dólares por onza, evidenciando una caída de 30,8 dólares. Paralelamente, los futuros de plata con entrega en marzo se situaron en 73,83 dólares por onza, marcando una pérdida de 3,783 dólares. Esta dinámica refleja un contexto en el que los inversores esperan con atención el reequilibrio anual de los índices de materias primas, evento que podría generar flujos de venta por decenas de miles de millones de dólares en los próximos días.

Presiones por el reequilibrio de los índices

Según las evaluaciones de Citigroup, las operaciones de reequilibrio podrían implicar la venta de aproximadamente 6,8 mil millones de dólares en futuros de plata, acompañadas de salidas similares en el sector del oro. Estos movimientos surgen del aumento sustancial en la ponderación asignada a los metales preciosos en los índices de referencia de las materias primas. Este proceso representa un desafío importante para los operadores del mercado que buscan mantener sus exposiciones.

Un principio consolidado en el trading sugiere que un mercado alcista maduro requiere un flujo continuo de noticias positivas para sostenerse. Actualmente, el oro por onza y la plata parecen carecer de catalizadores favorables capaces de apoyar una recuperación sostenida a corto plazo.

Cuadro técnico y niveles críticos

Desde el punto de vista del análisis gráfico, los futuros de oro de febrero presentan como próximo objetivo alcista un cierre por encima del máximo histórico de 4584,00 dólares por onza. Por el contrario, los osos apuntan a empujar los precios por debajo de la resistencia técnica de 4284,30 dólares por onza. Los traders monitorean atentamente la resistencia previa en 4475,20 dólares por onza y el nivel psicológico de 4500,00 dólares, mientras que el primer soporte se sitúa en 4400,00 dólares, seguido del mínimo semanal de 4354,60 dólares por onza.

En cuanto a la plata, los futuros de marzo muestran señales de una configuración técnica de doble máximo invertido en el gráfico diario. Los operadores alcistas apuestan a superar el máximo histórico de 82,67 dólares por onza, mientras que los bajistas buscan provocar un cierre por debajo de 69,225 dólares por onza. La primera resistencia se sitúa en 75,00 dólares por onza, seguida de 76,00 dólares, con el soporte inmediato en 74,00 dólares por onza.

Contexto macroeconómico estadounidense

Los datos de empleo en Estados Unidos de diciembre sorprendieron positivamente. Según Challenger, Gray & Christmas, los empleadores anunciaron 35.553 despidos en diciembre, el nivel más bajo desde julio de 2024, representando una disminución respecto a los 71.321 de noviembre. Sin embargo, el panorama anual es menos alentador: en 2025, los despidos totales alcanzaron 1.206.374 unidades, con un incremento del 58% respecto a 2024, el máximo desde 2020. El sector público lidera con 308.167 reducciones, mientras que en el sector privado, el sector tecnológico registró 154.445 despidos.

Desarrollos normativos sobre aranceles y políticas energéticas

La Corte Suprema de EE. UU. podría pronunciarse próximamente sobre la legalidad de los aranceles implementados por la administración Trump. Los tribunales inferiores ya han establecido que el uso de la International Emergency Economic Powers Act de 1977 para respaldar aranceles “recíprocos” a gran escala podría exceder los límites constitucionales. Si la Corte Suprema declara ilegales dichas medidas, el gobierno estadounidense podría verse en la necesidad de reembolsar decenas de miles de millones de dólares.

En el frente de la política energética, la administración Trump anunció la intención de adquirir el control de hasta 50 millones de barriles de petróleo venezolano. Esta medida representaría uno de los cambios más significativos en el mercado petrolero global en los últimos años, reactivando potencialmente los suministros a refinerías estadounidenses tras años de sanciones. Esta estrategia ya ha ejercido presión sobre los precios del crudo de referencia.

Además, Trump propuso un aumento del presupuesto de defensa de EE. UU. en 500 mil millones de dólares, llevándolo a 1,5 billones de dólares, acompañado de restricciones en recompras de acciones y dividendos para los principales contratistas.

Escenario de los mercados globales

El índice del dólar ha registrado una ligera fortaleza, mientras que los precios del petróleo se mantienen alrededor de 57,00 dólares por barril. El rendimiento de los bonos a diez años en EE. UU. se sitúa en 4,16%. Estos movimientos reflejan un contexto en el que los inversores evalúan simultáneamente las presiones inflacionarias, las políticas fiscales y el panorama geopolítico global.