Casi 2 mil millones de USD en contratos de opciones de Bitcoin y Ethereum acaban de finalizar, ¿qué indica esto en el mercado?

Un gran evento acaba de ocurrir hoy: Bitcoin y Ethereum han registrado conjuntamente el vencimiento de aproximadamente 2,2 mil millones de USD en contratos de opciones en el mercado de derivados. Esto es una señal importante para los traders que se preparan para afrontar la posible volatilidad del mercado en los próximos días.

El índice de apalancamiento cae a niveles nunca vistos

Los datos del mercado muestran actualmente un panorama interesante: el Open Interest de Bitcoin ha caído drásticamente, alcanzando su nivel más bajo desde 2022. Este fenómeno puede observarse en todas las principales plataformas de intercambio, donde los inversores activos están reduciendo sus posiciones apalancadas.

Según estadísticas de CryptoQuant, el índice OI a 30 días ha registrado una disminución significativa. Las principales plataformas de trading a nivel mundial reportan una tendencia similar: la fuerza de compra con apalancamiento está retirándose del mercado.

Bitcoin difícilmente superará los 90.000 USD

Actualmente, Bitcoin se negocia alrededor de 93.000 USD (con un cambio de -2,24% en 24 horas), pero el nivel de “max pain” se ha establecido en 90.000 USD, donde la mayoría de las opciones expirarán sin valor.

Por encima de los 90.000 USD, la fuerza de compra sigue siendo relativamente fuerte, con muchas opciones de compra apostando en el rango de 90.000 a 100.000 USD. Esto indica que una parte de los traders todavía mantiene una visión optimista sobre las perspectivas alcistas. Sin embargo, por debajo de los 85.000 USD también hay una protección significativa a través de opciones de venta, reflejando preocupaciones sobre riesgos de caída potenciales.

Alrededor de 1,84 mil millones de USD en opciones de Bitcoin expiraron hoy, generando una tensión considerable en el mercado.

Ethereum en torno a los 3.100 USD - ¿tiene oportunidad de subir?

Ethereum actualmente se negocia en 3.220 USD (con una caída de -3,21% en 24 horas), cerca del nivel de “max pain” en 3.100 USD. La diferencia radica en que la fuerza de compra en Ethereum se considera relativamente sólida, especialmente en niveles por encima de 3.000 USD.

Aproximadamente 126.000 contratos de opciones de Ethereum, con un valor total de aproximadamente 384 millones de USD, han expirado recientemente. La concentración relativamente alta de opciones de compra en niveles superiores indica que los traders aún mantienen confianza en la fortaleza de Ethereum.

¿Qué espera el mercado después de este evento?

Según la historia del mercado, cuando el Open Interest cae drásticamente y alcanza niveles históricos bajos, suele indicar una fase de reequilibrio. Las restricciones de precio derivadas de posiciones apalancadas se eliminan, dejando espacio para mayor volatilidad.

Esta fase generalmente conduce a dos escenarios: primero, el mercado entra en una fase de acumulación silenciosa mientras los dealers ajustan sus posiciones de cobertura. Segundo, si vuelve a entrar capital nuevo, puede ocurrir una recuperación fuerte.

Sin embargo, el sentimiento del mercado y factores macroeconómicos (como decisiones de política fiscal y datos de empleo de EE. UU.) serán los principales determinantes de la dirección de los precios en el futuro cercano.

Preguntas que necesitan aclaración

¿Cuándo ocurren los grandes vencimientos de opciones y cómo suele reaccionar el mercado?

Tras la expiración de los contratos, las restricciones de precio temporales se eliminan. Los dealers pueden ajustar rápidamente sus coberturas, lo que puede provocar movimientos bruscos. Estos cambios suelen durar desde unas horas hasta varios días, dependiendo del estado de ánimo del mercado y las noticias externas.

¿Cómo afecta el nivel de “max pain” al precio de las criptomonedas?

El nivel de “max pain” es el precio en el cual las ganancias de los vendedores de opciones se maximizan, es decir, donde la mayoría de las opciones expiran sin valor. El mercado tiende a dirigirse hacia estos niveles antes del vencimiento, pero tras el evento, el precio puede moverse con fuerza en la dirección de una nueva tendencia.

¿Qué significa una fuerte caída en el índice de Open Interest para los inversores?

Una caída significativa en el Open Interest suele indicar que las posiciones apalancadas excesivas han sido liquidadas. Esto puede considerarse una señal positiva, ya que muestra que el mercado ha eliminado una gran parte de la “presión” de venta. Esta fase abre oportunidades para nuevas acumulaciones o recuperaciones de precio.