2026-01-19 13:36:37

El mercado de derivados de Bitcoin presenta una interesante diferenciación. Desde principios de año, el OI de contratos de futuros abiertos( ha rebotado un 13%, pero en el cuarto trimestre ha vuelto a caer, estabilizándose actualmente en 31.4K BTC. Lo que es aún más notable es que el tamaño del OI en el mercado de opciones ya ha superado al de los futuros: 75 mil millones de dólares frente a 61 mil millones de dólares.

¿Dónde están los participantes del mercado? El precio de ejercicio clave de 100,000 dólares se ha convertido en un punto caliente de negociación, con la plataforma Deribit acumulando por sí sola un volumen de 2 mil millones de dólares. ¿Qué señales nos revela esto? — Las instituciones y los grandes inversores están ajustando sus estrategias. Pasando de operaciones de futuros puramente basadas en la dirección, a una estrategia de cobertura con opciones, claramente para prevenir riesgos de volatilidad extrema. En otras palabras, el mercado se está volviendo más cauteloso, y la voz que pide reducir la posibilidad de liquidaciones se hace cada vez más fuerte.

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GasFeeTears

· hace3h

¿Las opciones superaron a los futuros? Esto es el sabor de un mercado maduro

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ZkSnarker

· hace4h

vale, así que las opciones finalmente están comiendo el almuerzo de los futuros... las instituciones haciendo lo sensato por una vez, en realidad cubriéndose en lugar de simplemente apostar a ciegas con apuestas direccionales. imagina si esta fuera la conducta habitual en lugar de la excepción lol

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GasWaster

· hace4h

Las opciones superan a los futuros, los grandes inversores están cubriéndose, ¿qué significa eso? Pues que todos están asustados.

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BridgeNomad

· hace4h

Las opciones están silenciosamente comiéndose el almuerzo de los futuros rn... $750B vs 610 mil millones de dólares, el cambio es real. Sin embargo, la concentración en el strike de 10k de deribit—eso es lo que pasa cuando la gente finalmente aprende de los colapsos de puentes y las liquidaciones en cascada. El dinero inteligente ha terminado con el yolo direccional, las estructuras de cobertura son la estrategia ahora. Los retornos ajustados al riesgo > cuentas arruinadas, punto.

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DaoResearcher

· hace4h

Hmm, estos datos son muy interesantes. ¿Qué significa que las opciones superen a los futuros? Las instituciones comienzan a hacer coberturas, no quieren ser explotadas por una tendencia unidireccional. Desde la perspectiva de la economía de tokens, esto es una reajuste en la función de preferencia de riesgo del mercado; para verificar si la hipótesis es correcta, es necesario analizar los datos de flujo de las grandes carteras en la cadena. Esos 20 mil millones de dólares acumulados en el precio de ejercicio de 10万 en Deribit, según el marco de la teoría de juegos, claramente están estableciendo una línea de defensa. La conclusión es que los incentivos de los participantes del mercado están cambiando de "apostar en la dirección correcta para ganar dinero rápido" a "reducir las pérdidas en eventos extremos". Este cambio de paradigma merece un análisis profundo.

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