¿La tendencia actual de Bitcoin realmente se asemeja a la de 2022? Análisis comparativo profundo entre el aspecto técnico y el contexto macroeconómico

【Blocktivity】Recientemente, algunos analistas están comparando la tendencia actual de Bitcoin con la del mercado de 2022, y en general mantienen una postura bajista. Desde los gráficos a corto plazo, ciertamente se pueden encontrar algunos patrones similares, pero esta comparación en realidad no se sostiene—a largo plazo, los contextos de ambos períodos son completamente diferentes.

¿Y qué pasaba a principios de 2022? El tono general del mercado en ese momento era de evitación de riesgos, el capital se estaba retirando, y Bitcoin en ese entonces mostraba una estructura de distribución en niveles altos durante un ciclo de contracción. Ahora, la situación es completamente opuesta. El índice de liquidez de EE. UU. ha roto tanto la tendencia bajista a corto como a largo plazo, y un nuevo impulso alcista está tomando forma.

Desde el punto de vista técnico, entre 2021 y 2022, Bitcoin formó una figura de pico en forma de M en el marco semanal, una figura que generalmente indica un pico en el ciclo a largo plazo y que suele presionar los precios a la baja. Pero ahora, en el marco semanal, el canal alcista ha sido roto. Desde una perspectiva probabilística, esto parece más una trampa bajista que aparece antes de una recuperación en el canal. Por supuesto, no se puede descartar completamente la posibilidad de un mercado bajista, pero lo importante es que la zona entre 80,850 y 62,000 dólares ha sido suficientemente consolidada y ha cambiado de manos, lo que ha permitido que los participantes en largo digieran las posiciones previas y ofrezcan una mejor relación riesgo-recompensa—el potencial de subida es claramente mayor y el riesgo de caída es relativamente controlado.

¿Y qué condiciones serían necesarias para reiniciar realmente un mercado bajista? La aparición de una nueva crisis inflacionaria o una crisis geopolítica de escala comparable a la de 2022; que los bancos centrales vuelvan a subir las tasas o a implementar una política de endurecimiento cuantitativo; y que el precio caiga decisivamente por debajo de los 80,850 dólares. Sin estos requisitos, hablar de una estructura bajista es básicamente una conjetura, no un análisis real.

Otro punto importante: la estructura de los inversores en Bitcoin ya no es la misma. En 2022, fue un mercado bajista típico dominado por minoristas, con apalancamiento alto y especulación, lleno de ventas de pánico minorista y liquidaciones en cadena. Ahora, estamos en una era mucho más madura, caracterizada por una demanda estable, oferta bloqueada y volatilidad en niveles institucionales. Este cambio en sí mismo ya ha alterado las reglas del juego.