Alerta de crisis en el mercado laboral: David Rosenberg analiza la inevitabilidad de la reducción agresiva de tasas por parte de la Reserva Federal

La economía de Estados Unidos se ve ensombrecida. El exanalista senior de Merrill Lynch, David Rosenberg, emitió recientemente una advertencia, señalando que el mayor riesgo para la economía estadounidense no proviene de otros lugares, sino de las peligrosas vulnerabilidades en el mercado laboral que han sido ampliamente ignoradas. Este experimentado observador económico señala que la gente todavía está sumida en la ilusión de una “aterrizaje suave del mercado laboral”, sin darse cuenta de que la verdadera situación del mercado podría ser que la oferta de mano de obra se está reduciendo rápidamente.

La tasa de desempleo a punto de superar, aumento de las expectativas de recesión

Según la lógica de análisis de David Rosenberg, el aumento de la tasa de desempleo en Estados Unidos es un evento altamente probable. Este analista espera que la tasa de desempleo pronto supere el umbral del 5%, y lo más desafiante es que, a finales de año, esta cifra podría incluso alcanzar el 6%. Este cambio en la tasa de desempleo significa que el mercado laboral está pasando de una ajusta suave a una contracción sustancial.

Una vez que el mercado laboral entre en contracción, se activará la cadena de recesión económica. Menos oportunidades de trabajo → ingresos disminuidos → consumo debilitado → desaceleración del crecimiento económico, esta cadena causal está estrechamente vinculada y casi es difícil de romper. David Rosenberg cree que esto es precisamente lo que podría convertirse en el “cisne negro” que acecha a la economía estadounidense en 2026.

La Reserva Federal se ve obligada a cambiar de rumbo: ciclo de recortes de 125 puntos básicos

Frente al colapso del mercado laboral y la presión de una recesión económica inminente, la Reserva Federal no tendrá otra opción. David Rosenberg prevé que, antes de finales de 2026, la Reserva Federal tendrá que iniciar un ciclo de recortes de tasas de interés de una magnitud considerable, totalizando 125 puntos básicos, lo que significa que en cinco trimestres consecutivos se implementarán cinco recortes de 25 puntos básicos, llevando finalmente la tasa de interés a 2.25%.

Este cambio en la política marca un cambio radical en el ciclo. Pasando de un ciclo de aumento de tasas a uno de recortes, la orientación de la política de la Reserva Federal cambiará de controlar la inflación a estimular la economía. Para el mercado, esto significa el regreso de una liquidez flexible, lo que podría respaldar activos riesgosos como las materias primas y las acciones.