El rendimiento de los bonos a 30 años de Japón ha subido recientemente hasta el 3.55%, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este número parece simple, pero lo que refleja detrás merece la pena analizarlo.

¿Qué significa un alto rendimiento de los bonos? En pocas palabras, el capital comienza a reevaluar el riesgo. Cuando los activos tradicionales de renta fija ofrecen retornos más atractivos, algunos fondos que originalmente se dirigían a activos de alto riesgo (incluidos las criptomonedas) se desvían. Pero al mismo tiempo, esto también marca el fin de la era de tasas de interés bajas en Japón que ha durado años.

Desde la perspectiva de la liquidez global, la cuestión clave es: ¿continuará el Banco de Japón con su política ultra expansiva? Si persiste en la restricción, la eliminación de fondos de arbitraje y de operaciones de arbitraje en yenes podría intensificar la volatilidad del mercado. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que el patrón de liquidez global está experimentando cambios profundos, por lo que hay que seguir de cerca los flujos de capital posteriores.