2026-01-19 08:07:25

2025年的交易市场出现了有趣的两极分化。一方面，主流CEX的APP下载量同比暴跌35.47%，这反映出新用户增长明显乏力，传统交易所的获客红利似乎已经消退。

不过从交易数据看，行业并未陷入停滞。现货交易量还是有所抬头，同比上升3.6%；但真正的增长引擎是永续合约，交易量暴增27%。这表明无论新用户多少，专业交易者对衍生品的热情一直高涨——永续合约已经成为CEX不可或缺的核心业务。

有趣的是，Perp DEX领域也在快速扩张。Hyperliquid的合约交易量已经冲到近3万亿美元的水平，这直接威胁到了传统CEX的衍生品市场份额。链上交易的便利性和透明度，正在逐步瓜分CEX的用户和流动性。

从用户端下滑但交易量上升的矛盾现象来看，市场正在两个方向演变：一是头部活跃交易者愈发集中，交易频率和体量不断扩大；二是散户新增乏力，留存用户的行为也在改变。这对所有交易平台都是一个信号——增量时代已过，存量竞争更加激烈。

PERP-10,32%

HYPE-6,76%

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NFTBlackHole

· hace8h

Los contratos perpetuos despegan, los minoristas mueren, realmente ha llegado la era de los degen

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MoneyBurnerSociety

· hace8h

Las descargas se desploman, pero el volumen de transacciones en cambio aumenta... ¿Qué significa eso? No es más que los inversores minoristas siendo cosechados, lo que queda son todos apostadores profesionales, difícil de soportar. Hyperliquid ha impactado directamente en la seguridad de los CEX, la transparencia en la cadena ha dejado a los intercambios centralizados sin saber qué hacer. Los nuevos usuarios se han ido, los minoristas se han ido, y los que todavía operan son esa clase de personas adictas a las pérdidas. Creo que esto es suficiente, así que así será. El aumento del 27% en contratos perpetuos... Mi dinero ya fue liquidado allí, y aún así contribuyó a esa cifra, qué alegría. En pocas palabras, la fase de crecimiento ha terminado, ahora solo queda ver quién puede engañar a los usuarios existentes de manera más brutal. Tanto CEX como DEX están compitiendo a brazo partido. Es una competencia por la cuota de mercado, y suena a un futuro muy "profesional para los inversores minoristas".

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ReverseTrendSister

· hace8h

Las descargas cayeron un 35% y aún así se presume un aumento del 27% en el volumen de transacciones, qué juego de datos tan hábilmente manipulado. --- ¿Hyperliquid alcanzó los 3 billones? Los CEX deberían estar nerviosos, la transparencia en la cadena realmente ha tocado un punto clave. --- En resumen, los minoristas han sido disuadidos, solo quedan los traders profesionales peleándose entre sí, ¿esto todavía es algo bueno? --- Que los contratos perpetuos se conviertan en el negocio principal significa... apretar al máximo el apalancamiento, solo una fiesta para los apostadores. --- La era del crecimiento adicional ha pasado y ahora empieza la competencia por el stock, suena como un preludio a la recesión, tengan cuidado. --- Que las descargas de la APP hayan caído así y aún así digan que el mercado está activo, jaja, eso es un poco gracioso. --- Perp DEX realmente está empujando a los intercambios centralizados a la extinción, la carta de la transparencia es demasiado poderosa.

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PumpStrategist

· hace9h

Concentración de chips y aumento explosivo en el volumen de transacciones, esto es un comportamiento típico de las ballenas. Los minoristas deberían haberse despertado hace tiempo. --- La cantidad de descargas cayó un 35%, ¿y todavía hay quien se atreve a apostar todo en nuevas monedas? Estoy impresionado. --- El contrato perpetuo creció un 27%, lo que indica que los pequeños inversores simplemente disfrutan del apalancamiento y la especulación. La probabilidad me dice que esta ola debería detenerse. --- Hyperliquid alcanzó los 3 billones, los días de los CEX tradicionales realmente no son fáciles. La transparencia en la cadena, ya la habíamos previsto. --- La forma ya está definida. Los principales traders comen carne, los minoristas toman sopa. La frase "competencia de stock" llega al núcleo. --- Las descargas de la APP disminuyen pero el volumen de transacciones aumenta? Esto no es más que una gran caída en la actividad. Puntos interesantes. --- Los nuevos usuarios están débiles, los usuarios antiguos se convierten en ballenas. Solo quienes entienden esta lógica merecen sobrevivir hasta la próxima tendencia alcista.

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