Discutir sobre stablecoins suele centrarse en las cifras de rendimiento, pero aquellos protocolos que logran sobrevivir no dependen de los rendimientos más altos.

El modelo de ListaDAO es muy interesante. Los poseedores del token $LISTA no solo tienen derecho a votar, sino que también pueden compartir directamente los ingresos reales del protocolo. Este diseño puede pasar desapercibido en un mercado alcista, pero en una tendencia bajista se convierte en una moneda de supervivencia. Los permisos para ajustar parámetros y los derechos a dividendos de ingresos equivalen a vincular realmente el crecimiento del protocolo con los poseedores de tokens.

Desde el punto de vista de la regulación, la postura del equipo también es bastante clara: la emisión de lisUSD se realiza completamente en cadena, sin involucrar conversión directa a moneda fiat, y todos los datos de los colaterales son transparentes y auditables. Esto evita muchas áreas problemáticas en la regulación financiera tradicional.

Pero también existen riesgos. Si el entorno regulatorio presiona el modelo de stablecoin algorítmica, ¿cuánto tiempo podrá soportar esta lógica? ¿La mecánica de emisión de lisUSD es realmente resistente a la presión? Esto requiere tiempo para verificar. Como inversores, es recomendable prestar atención periódicamente a algunos indicadores: la veracidad del informe de auditoría mensual de los colaterales, la participación en las votaciones de propuestas de gobernanza y la tendencia en las reservas del protocolo.

La competencia en stablecoins no se trata solo de rendimiento, sino de resistencia.