Parece que el mercado laboral está frenando, y los responsables de la Reserva Federal no están demasiado sorprendidos. Según recientes declaraciones, la desaceleración no es solo algo aleatorio, sino que está vinculada a una incertidumbre económica más amplia que hace que las empresas sean reacias a realizar nuevos planes de contratación.

Esto es lo que está sucediendo: las empresas están básicamente en un patrón de espera en este momento, esperando a ver cómo se desarrollan las decisiones de política y los acontecimientos geopolíticos antes de comprometerse con nuevas contrataciones. No es que haya una recesión hoy, pero la niebla que se avecina hace que los ejecutivos sean cautelosos.

También hay un ángulo interesante en la política de inmigración. Los controles de inmigración más estrictos han reducido el crecimiento de la fuerza laboral más de lo esperado, lo que significa que la expansión económica general también enfrenta vientos en contra desde el lado de la oferta. Las empresas no pueden contratar con tanta libertad, y la oferta de mano de obra no se está expandiendo como solía hacerlo.

Todo esto importa para los mercados de activos porque la fortaleza del mercado laboral suele señalar riesgos de inflación y expectativas de tasas de la Fed. Cuando la contratación se desacelera, puede cambiar las expectativas sobre cuándo y cuánto podría aliviar la Fed, lo que se refleja rápidamente en las criptomonedas y los mercados tradicionales.