Dusk y Ethereum han tomado dos caminos completamente diferentes en la modelización financiera subyacente.

Ethereum utiliza un enfoque de "evento impulsado" — transacción ocurrida → cambio de estado → evento fuera de la cadena (como KYC completado) como entrada complementaria. En esta lógica, la conformidad es una revisión posterior, la capa técnica permite la transacción primero y la responsabilidad legal se aplica después.

Dusk, en cambio, invierte esto — modo de "finanzas de máquina de estados". La elegibilidad del inversor, el estado de cumplimiento, se convierten en atributos inherentes de la propia cuenta. La capacidad de transferir fondos o participar en una transacción no la determina un servicio externo, sino que está codificada en la capa del protocolo. Los inversores no calificados simplemente no pueden realizar transacciones, esto es una restricción estricta.

Desde la perspectiva de la adaptabilidad regulatoria, Dusk es inherentemente más compatible bajo el marco de MiCA — el cumplimiento se prioriza como condición para la ejecución, no como resultado de una auditoría. Pero, ¿a qué costo? La escalabilidad del ecosistema queda directamente restringida.

La característica más importante de DeFi es la composabilidad — la capacidad de integrar sin problemas tus activos con otros protocolos. Pero la lógica de máquina de estados de Dusk rechaza de forma natural llamadas externas no preaprobadas. Imagina un intercambio estilo DEX cuya lógica de transacción no incluye un mecanismo de verificación de inversores; en ese caso, los activos XSC no podrían integrarse directamente, porque las reglas de cumplimiento de los dos sistemas simplemente no coinciden.

En definitiva, Dusk no está expandiendo las finanzas Web3, sino construyendo un universo financiero paralelo. Este universo es más seguro y cumple mejor con las regulaciones, pero también es más cerrado.

Para los usuarios de DeFi que buscan apertura, esto es un retroceso. Para las instituciones que buscan certeza, esto todavía es solo un experimento.

El resultado es: Dusk ha sacrificado la adaptabilidad institucional a cambio de un ecosistema aislado. Este camino no está equivocado, pero está condenado a la soledad. Su verdadero valor no reside en reemplazar a Ethereum, sino en demostrar que otro paradigma de cálculo financiero es realmente viable, incluso si eso significa renunciar a la apertura.