Análisis del oro: ¿Puede el metal amarillo seguir subiendo frente a la fortaleza del dólar? - 9 de enero de 2026

Rendimiento del oro en la sesión de hoy

Las mercados de oro experimentaron movimientos volátiles durante las operaciones del viernes, enfrentando múltiples presiones. El precio spot cayó aproximadamente un 0.2%, alcanzando el nivel de 4,469 dólares por onza a las 05:36 UTC, mientras que los contratos de febrero a futuro subieron ligeramente para cotizar cerca de 4,477 dólares.

A pesar de esta ligera caída, el oro mantuvo ganancias semanales superiores al 3%, reflejando la demanda subyacente continua del metal como herramienta de cobertura. Sin embargo, los mercados esperan hoy los datos de empleo no agrícola de EE. UU., que representan un punto clave para evaluar la trayectoria de la política monetaria estadounidense en la próxima fase.

El dólar estadounidense intensifica su presión sobre los precios

El dólar estadounidense continúa en alza frente a una cesta de monedas principales, beneficiándose de un entorno político incierto. Los inversores esperan una posible decisión de la Corte Suprema de EE. UU. sobre las facultades del presidente para imponer aranceles, lo que ha fortalecido la demanda del dólar como refugio seguro en medio de la incertidumbre.

Esta fortaleza en la intersección de monedas —donde el dólar sube frente a las demás— hace que el oro y otros activos denominados en dólares sean más caros para los compradores internacionales. Esto se traduce en una presión a corto plazo sobre la demanda y la capacidad de compra global del metal, incluso cuando los fundamentos siguen siendo favorables para una subida de precios.

Declaraciones de la Fed y su impacto en las expectativas

Las declaraciones del gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, sobre la posible reducción de las tasas de interés en 150 puntos básicos durante 2026 generaron una reevaluación en los mercados. Esto implica que el oro, un activo que no genera rendimiento, podría volverse más atractivo a medida que disminuyen los costos de oportunidad de mantenerlo.

No obstante, las declaraciones contradictorias de otros miembros de la Fed introdujeron incertidumbre. Los inversores ahora están valorando múltiples escenarios en lugar de confiar en una orientación clara, lo que impulsa mayor volatilidad y movimientos selectivos en el oro.

El crecimiento de la economía estadounidense reduce la atracción de la cobertura

La agencia Fitch elevó sus expectativas de crecimiento del PIB de EE. UU., destacando la resiliencia de la economía a pesar de algunas debilidades en el mercado laboral. Según las actualizaciones, se espera un crecimiento económico más fuerte que las estimaciones previas, con un aumento en la inflación vinculado a posibles efectos de los aranceles.

Este panorama económico relativamente mejor reduce la necesidad urgente de refugios seguros. En otras palabras, si la economía goza de buena salud, la demanda de cobertura disminuye naturalmente, haciendo que las estrategias de los inversores respecto al oro sean más selectivas y centradas en factores políticos y monetarios en lugar de preocupaciones económicas puras.

Las tensiones geopolíticas mundiales respaldan la demanda

Por otro lado, las riesgos geopolíticos siguen presentes con fuerza. La persistencia de tensiones en el Mar del Sur de China, junto con conflictos políticos en Oriente Medio y regiones productoras de petróleo, refuerzan la demanda de activos seguros. Los inversores institucionales tienden a aumentar sus posiciones en oro como medio de protección contra riesgos potenciales.

Este entorno geopolítico complejo constituye un soporte fuerte para los precios a medio y largo plazo, y explica en parte la continuidad del aumento del oro en las últimas semanas a pesar de las presiones técnicas diarias.

Eventos previstos que moverán los mercados

Informe de empleo de EE. UU.:
Se publican hoy los datos de empleo de diciembre de 2025, que son el indicador principal de la salud del mercado laboral estadounidense. Cualquier sorpresa negativa puede reforzar las expectativas de recorte de tasas y apoyar al oro, mientras que datos sólidos podrían prolongar el período de tasas altas.

Discurso del miembro de la Fed, Thomas Barkin:
Barkin hablará más tarde en el día, y sus declaraciones podrían clarificar la dirección de la política monetaria futura. Cualquier señal hacia mayor flexibilización apoyará al oro, mientras que cualquier comentario sobre endurecimiento presionará los precios.

Índice de expectativas del consumidor:
Este índice refleja la confianza económica de los hogares estadounidenses. La caída en la confianza suele impulsar la demanda de oro, mientras que una confianza fuerte puede reducir el interés en él.

Análisis técnico y desarrollos recientes

El oro intenta ahora salir de un movimiento correctivo claro tras no poder mantener un impulso alcista fuerte. La caída del precio hacia el rango de 4,430 - 4,420 dólares refleja una prueba de la demanda cercana a zonas de consolidación previas.

Romper el rango anterior entre 4,455 y 4,491 dólares indica una liquidación natural del impulso comprador, no un cambio en la tendencia principal. Mientras el precio cotice por debajo de 4,491.95 dólares, el escenario de aceleración alcista queda en espera, aunque la tendencia general en marcos temporales mayores sigue siendo alcista.

Indicadores de impulso actuales

MACD:
El indicador se mueve en una tendencia bajista con un cruce negativo por encima de la línea cero, confirmando que el mercado pasa de una fase de construcción de impulso a una de corrección a corto plazo, sin señales de reversión de la tendencia media.

RSI ((RSI)):
Oscila entre 50-60, un rango neutral que refleja una continuación en la descarga de presión bajista sin entrar en zonas de sobreventa real.

Niveles técnicos importantes

Resistencias:

• 4,570 dólares
• 4,640 dólares
• 4,700 dólares

Soportes:

• 4,370 dólares
• 4,290 dólares
• 4,220 dólares

Expectativas de precios para los próximos días

El mercado del oro equilibra actualmente presiones a corto plazo y factores alcistas a medio plazo. Los inversores observan los datos de empleo para evaluar la trayectoria de las tasas, manteniendo la demanda de cobertura a pesar de la volatilidad.

El banco HSBC proyecta que el oro alcanzará los 5,000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, impulsado por riesgos geopolíticos y el aumento de la deuda global. Sin embargo, el banco ha reducido su expectativa media anual a 4,587 dólares por onza, con un rango esperado entre 3,950 y 5,050 dólares durante el año.

Instituciones principales como Morgan Stanley y UBS esperan que el oro mantenga niveles elevados, con potencial para alcanzar resistencias en 4,800 dólares en el último trimestre del año, siempre que los fundamentos sigan apoyando.

Estrategia de trading recomendada

En este escenario complejo, se recomienda centrarse en compras selectivas en zonas de soporte fuertes en 4,370-4,290 dólares, con gestión estricta del riesgo y siempre que el precio mantenga la tendencia alcista general.

Las ventas deben ser tácticas y a corto plazo, solo en retrocesos débiles por debajo de las resistencias, hasta que el precio recupere la estabilidad por encima de 4,491.95 dólares y confirme un regreso fuerte del impulso alcista.