Hayes rompe la contraseña de BTC: la liquidez es la clave para alcanzar un máximo histórico en 2026

Arthur Hayes最新预测引发市场关注. Esta figura cofundadora de BitMEX señala que si Bitcoin podrá alcanzar un nuevo máximo histórico en 2026, la variable clave no son las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino la tendencia de expansión de la liquidez en dólares estadounidenses. Utiliza una lógica sencilla pero contundente para explicar por qué Bitcoin no rindió bien en 2025 y por qué podría tener un fuerte rebote en 2026. Este punto de vista merece una comprensión profunda.

La liquidez es el verdadero motor de Bitcoin

La lección de 2025: la contracción de liquidez arrastra a BTC

Hayes señala que, en 2025, el rendimiento de Bitcoin estuvo claramente por detrás del oro y las acciones tecnológicas, no porque Bitcoin tuviera un problema en sí, sino por un factor fundamental: la contracción de la liquidez en dólares.

Datos específicos respaldan este juicio. En 2025, la caída anual de Bitcoin superó el 14%, mientras que el precio del oro en ese mismo período subió más del 44%. Esta divergencia, que parece contradictoria, en realidad refleja diferencias en las lógicas que impulsan diferentes activos. La subida del oro proviene de la tendencia de desdolarización soberana, el fuerte aumento de las acciones tecnológicas se debe a las propiedades estratégicas de la industria de IA, y Bitcoin simplemente sigue las fluctuaciones del ciclo de liquidez en dólares.

Cuando la liquidez en dólares se contrae, los activos de riesgo en general sufren presión. Como activo escaso y de riesgo, Bitcoin es el primero en verse afectado. Esto explica por qué, incluso con una recuperación económica global en 2025, Bitcoin siguió mostrando un rendimiento débil.

Cómo la liquidez en dólares decide la tendencia de Bitcoin

El núcleo de la visión de Hayes es que: los cambios en la liquidez en dólares determinan la base del valor a largo plazo de Bitcoin. Esto no es un problema técnico a corto plazo, sino un impacto fundamental en el entorno macrofinanciero.

Para que Bitcoin vuelva a superar a oro y al índice Nasdaq, la condición previa es que la liquidez en dólares vuelva a entrar en un ciclo de expansión. Si la oferta de dólares no puede seguir aumentando, los activos de riesgo en el mercado tendrán dificultades para obtener suficiente impulso alcista. Este razonamiento ha sido validado varias veces en la historia: un entorno monetario flexible suele aumentar la demanda de asignaciones en activos contra la inflación, beneficiando a Bitcoin.

Por qué se espera un rebote en 2026: tres mecanismos de expansión de liquidez

Hayes prevé que en 2026 la liquidez en dólares se recuperará notablemente, y los mecanismos específicos incluyen tres aspectos:

Expansión del balance de la Reserva Federal

El reinicio del modo de “imprimir dinero” de la Reserva Federal liberará más fondos directamente al sistema financiero. Esta es la fuente de liquidez más directa. Hayes cree que, para que el gobierno de Trump gane las elecciones consecutivas en noviembre de este año, será necesario que la economía esté “muy caliente”, lo que implica que la Fed podría adoptar una postura más acomodaticia.

Incremento estratégico en los préstamos de los bancos comerciales

A medida que el entorno financiero en general se relaja, las instituciones bancarias aumentarán sus préstamos. Más fondos probablemente fluirán hacia industrias estratégicas apoyadas por el gobierno de EE. UU. Esto no solo aumentará la liquidez dentro del sistema, sino que también ampliará la escala monetaria mediante el efecto multiplicador.

Reducción de las tasas hipotecarias

La emisión de dinero por parte de la Fed reducirá directamente las tasas hipotecarias, estimulando el apalancamiento en el mercado inmobiliario. Esto liberará una gran cantidad de poder de compra congelado, impulsando la actividad económica.

Además, Hayes menciona que el gasto militar también puede ser una fuente potencial de liquidez. Mantener la influencia global de EE. UU. requiere un apoyo fiscal y financiero a largo plazo, y estos financiamientos finalmente se canalizarán a través del sistema bancario, impulsando objetivamente la expansión de la masa monetaria.

Confirmación en el mercado actual: ya hay signos de rebote en BTC

El precio actual de Bitcoin es de 96,229.12 dólares, y su tendencia reciente ya refleja la reacción del mercado a las expectativas de expansión de liquidez. Desde una perspectiva temporal:

• En los últimos 7 días subió un 6.63%
• En los últimos 30 días subió un 11.32%

Esto indica que el mercado está asimilando gradualmente las expectativas de expansión de liquidez de analistas como Hayes. Incluso con un rendimiento débil en 2025, Bitcoin ya muestra signos de rebote en un contexto de expectativas de mayor liquidez.

Es importante destacar que Hayes también está confirmando su juicio con acciones. Ha establecido su estrategia principal para este trimestre en una posición larga en Microstrategy (MSTR) y Metaplanet (3350), considerando estas dos acciones como apalancamiento para apostar a que Bitcoin volverá a subir. Esto refleja su alta confianza en la expectativa de expansión de liquidez en 2026.

Resumen

Hayes explica el pasado y el futuro de Bitcoin usando la variable única pero poderosa de la liquidez. La lección de 2025 es clara: cuando la liquidez se contrae, incluso las mejores historias no pueden sostener una subida de Bitcoin. La oportunidad en 2026 también es clara: si la liquidez se expande como se espera, Bitcoin, como activo escaso y de riesgo, tiene una alta probabilidad de experimentar un fuerte rebote, incluso alcanzando un nuevo máximo histórico.

Lo importante es que esto no es una predicción basada en análisis técnico o emociones a corto plazo, sino en factores macroeconómicos más profundos como las políticas de la Reserva Federal, los créditos bancarios y el mercado inmobiliario. Si estos tres ámbitos realmente experimentan una expansión de liquidez como prevé Hayes, el rebote de Bitcoin será bastante probable. En los próximos meses, observar las políticas de la Fed, los datos de préstamos bancarios y el comportamiento del mercado inmobiliario será clave para determinar si la predicción de Hayes se cumple.