Trump vuelve a causar problemas. Esta vez no dejó fuera al "cerebro" de la economía estadounidense: la Reserva Federal.

El 14 de enero, cuestionó públicamente la independencia de la Reserva Federal e incluso insinuó que podría planear un cambio de liderazgo después de que el actual presidente Powell termine su mandato en mayo de este año. Aunque en apariencia afirmó que no tenía intención de intervenir directamente en Powell por el momento, una frase como "aún es pronto para sacar conclusiones" hizo que las nervios del mundo financiero se tensaran al instante.

Los bancos centrales de todo el mundo no pueden quedarse de brazos cruzados. Esto no es solo un asunto interno de EE. UU., sino que toca la línea de fondo del sistema financiero global en casi 50 años. El exgobernador del Banco Central Europeo, Trichet, fue directo: las acciones de la Casa Blanca en realidad buscan convertir a la Reserva Federal, que es una institución independiente, en una "herramienta obediente" del gobierno, lo cual sería un golpe devastador para toda la infraestructura financiera global.

Inmediatamente después, varios líderes de bancos centrales en Reino Unido y Europa emitieron declaraciones poco comunes en apoyo de la independencia de Powell. El gobernador del Banco de Finlandia, Rehn, fue aún más claro: la independencia de la Reserva Federal es la garantía fundamental de la estabilidad de precios a nivel mundial. Si esta base de confianza se tambalea, las consecuencias serían catastróficas: la inflación global podría aumentar estructuralmente, y ningún país estaría exento.

Pero la verdadera crisis va mucho más allá.

En profundidad, EE. UU. enfrenta actualmente una crisis de crédito. La deuda se acumula sin parar, pero el mercado se mantiene en una calma extraña. Si la independencia de la Reserva Federal realmente se destruye, podría desencadenar una serie de efectos en cadena:

**Colapso de la confianza en el dólar** — La confianza global en el dólar se tambalea, y la presión a largo plazo de depreciación continúa acumulándose.

**Fuga de la inflación global** — Si la política monetaria se convierte en una herramienta de juego político, el mecanismo de estabilidad de precios se desordena por completo.

**Ruptura de la cadena de deuda** — La dependencia de EE. UU. en tasas de interés bajas para mantener su alta deuda podría colapsar en un momento dado.

El aviso del Citibank merece atención: este desafío a la independencia del banco central es como un virus con capacidad de propagación. Europa y Reino Unido también podrían enfrentarse a presiones similares.

Trump claramente hace oídos sordos a estas advertencias. Insiste en que él entiende mejor la economía que el "lentísimo" Powell, e incluso ya ha seleccionado a un sucesor: dos "Kevin", uno es el exfuncionario de la Fed, Wosh, y el otro, el exasesor económico Hasset. En su opinión, esta disputa es simplemente un juego por el control de las decisiones de política económica.

Pero para los mercados financieros, el costo de este "juego" podría ser mucho más alto de lo que se imagina. El mercado de criptomonedas, como el "termómetro" del sistema financiero global, ya refleja en su volatilidad la ansiedad de los inversores. Si la independencia de la Reserva Federal realmente se ve debilitada, la próxima tormenta podría estar a la vuelta de la esquina.