La trayectoria de las tasas de la Fed cambia a medida que los datos de empleo señalan la fortaleza del mercado laboral

Las expectativas del mercado en torno a la acción de la tasa de la Fed de EE. UU. han dado un giro dramático tras las recientes cifras de empleo. Los datos de ChainCatcher destacan que la mejora en la situación del desempleo ha redefinido la postura de los responsables de la Reserva Federal respecto a posibles ajustes en las tasas de interés programados para enero.

¿Qué cambió en las perspectivas de la tasa?

Los derivados de tasas de interés ahora están valorando prácticamente cero la probabilidad de un recorte inminente de la tasa de la Fed de EE. UU. en el próximo mes. Esto representa una recalibración significativa respecto al consenso del mercado anterior, señalando que las condiciones más suaves del mercado laboral ya no respaldan la posibilidad de un alivio monetario.

La conexión entre los datos de empleo y las decisiones de política

La relación entre las métricas de empleo y las decisiones de la Fed sobre las tasas sigue siendo fundamental para la dinámica del mercado. Cuando la tasa de desempleo se fortalece—indicando una creación de empleo robusta y resiliencia del mercado laboral—los funcionarios del banco central suelen adoptar una postura más cautelosa respecto a las reducciones de tasas. La reciente sorpresa positiva en el empleo parece haber proporcionado a los responsables políticos una justificación para mantener su postura actual sobre las tasas de interés en lugar de proceder con recortes.

Implicaciones para el mercado

Los operadores que monitorean la política de tasas de la Fed de EE. UU. deben tener en cuenta este cambio en las evaluaciones de probabilidad. La orientación futura incorporada en los contratos de swaps de tasas de interés funciona como un barómetro en tiempo real de las expectativas institucionales, y la valoración actual sugiere que el escenario de recorte en enero ha desaparecido efectivamente de las previsiones a corto plazo.

Este desarrollo subraya cuán rápidamente los datos macroeconómicos pueden cambiar las expectativas de política monetaria en tiempo real.