Amplia votación sobre UNI, espera del lanzamiento de Lighter y los desafíos clave de DeFi en diciembre de 2025

El mercado de criptomonedas en los últimos días se está desarrollando de manera vertiginosa en varios frentes simultáneamente. Las discusiones abarcan la gestión de tokens en proyectos DEX, estrategias de recompra de plataformas grandes y la incertidumbre sobre los tiempos de lanzamiento de nuevos productos. Paralelamente, Ethereum desarrolla sus mecanismos DeFi, Solana avanza hacia DePIN, y el sistema financiero tradicional se integra activamente con stablecoins.

Gestión y tokenómica: ¿son correctas las direcciones de desarrollo?

¿Voto de Uniswap sobre quema de UNI – control o necesidad?

El fundador de Uniswap, Hayden Adams, presentó la propuesta “Unification” para la votación final del 19 al 25 de diciembre. Propone destruir 100 millones de UNI, activar el mecanismo de obtención de comisiones en v2, v3 y Unichain, y establecer una estructura jurídica más clara a través de DUNA en Wyoming.

Sin embargo, la controversia en la comunidad está en auge. Algunos críticos ven en esto una maniobra de Labs para recuperar el control de la agenda del DAO en un momento crítico, debilitando la descentralización. Los partidarios, en cambio, destacan el potencial de monetización interna de MEV y la recuperación de comisiones, considerándolo un paso necesario hacia una tokenómica equilibrada.

Es interesante que, en paralelo, se discuta un contraste con proyectos como Aave, que gradualmente devuelven ingresos al DAO. En general, este evento se ve como un momento de transición para el modelo económico de Uniswap, pero también resalta un problema de larga data: la difusa frontera entre estructura comercial y gestión descentralizada.

Lido y la paradoja del gran TVL, baja capitalización

Lido controla aproximadamente el 25% del mercado de staking líquido de Ethereum, con un TVL superior a 26 mil millones de dólares. Los ingresos anuales rondan los 75 millones, con unos 170 millones en tesorería, pero la capitalización de mercado del token de gobernanza LDO ha caído por debajo de 500 millones, lo que ha generado una ola de descontento.

La pregunta clave: ¿cuánto vale realmente un token de gobernanza que no otorga dividendos directos ni captura flujo de dinero? Algunos consideran que el valor interno de LDO se acerca a cero en esta estructura. Otros explican la caída del precio por la reducción del APR de staking de ETH y el aumento de la competencia en el sector de re-staking.

La alta proporción entre la mayor liquidez y la capitalización de mercado alcanzó 52:1, lo que indica una discrepancia entre el “estado de infraestructura” y la “capacidad de capturar valor”, señalando un problema sistémico en muchos tokens de gestión DeFi. La posible activación del mecanismo de recompra en Q1 2026 se contempla como un posible catalizador de cambios.

Pagos, privacidad y discusión sobre transparencia

El fundador de Binance, CZ, retuiteó una discusión sobre la privacidad en pagos con criptomonedas. El problema principal: la blockchain revela completamente el historial de transacciones, y actualmente los usuarios solo pueden evitar el rastreo mediante plataformas centralizadas.

La discusión se expandió rápidamente desde una cuestión teórica hasta la demostración de soluciones existentes. La comunidad propuso Railgun, Zcash, stablecoins basados en ZK y cadenas con arquitectura UTXO. En tono de broma, señalaron que en un sistema de transparencia total, comprar un café con criptomonedas es casi revelar todo tu perfil financiero.

El retuit de CZ amplió la discusión desde círculos técnicos a una audiencia más amplia de usuarios. Esto volvió a poner de manifiesto la tensión entre el diseño descentralizado y las necesidades reales de los escenarios de pago.

Movimientos en el ecosistema: de Solana a Ethereum

Solana lanza DePIN con casos de negocio reales

La compañía energética Fuse Energy cerró una ronda B de 70 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones. Los ingresos anuales ya alcanzan los 300 millones de dólares. Planea acelerar la comercialización mediante el modelo DePIN, usando incentivos en tokens para reducir barreras de pago y geográficas.

Se considera una señal de adopción sistémica de DePIN por parte de grandes actores con flujo de caja consolidado. Lanzan una propuesta de “flywheel” mediante incentivos en tokens, lo que podría tener un impacto significativo en la industria cripto. Algunos miembros de la comunidad permanecen escépticos respecto a la efectividad real de DePIN en la comercialización, pero en general se ve como una expansión de la visión sobre infraestructura energética.

Ethereum avanza en varias direcciones

A nivel de DEX, la participación de Curve en ingresos ha crecido notablemente, casi igualando a Uniswap. Uniswap ha perdido posición en comisiones respecto a años anteriores, mientras que Curve se recuperó rápidamente. Algunos consideran esto un caso representativo de la reestructuración de DeFi en 2025, aunque los observadores recuerdan que los ingresos reales de los poseedores de veCRV no han mejorado significativamente.

Mientras tanto, el protocolo ERC-8004 (Trustless Agents) ha sido confirmado para su lanzamiento en mainnet el 16 de enero. Desarrollado en colaboración con MetaMask, Ethereum Foundation, Google y Coinbase, busca ofrecer un nivel de confianza descentralizado para agentes AI autónomos. Ya participan más de 150 proyectos y 1000 miembros de la comunidad. Algunos ven esto como un intento de que Ethereum se convierta en la base para cálculos de agentes AI, aunque el equilibrio entre UX, seguridad y descentralización necesita ser probado tras el lanzamiento.

Perp DEX y altas expectativas por lanzamientos

Incertidumbre temporal y expectativas de mercado para Lighter

Los datos de Polymarket muestran una probabilidad del 35% de que Lighter no realice TGE en 2025, con el 29 de diciembre como fecha más probable de lanzamiento. Esta probabilidad aumentó del 15% al 18 de diciembre, generando controversia en la comunidad.

Algunos dudan de la fiabilidad de las predicciones, otros consideran que en las condiciones actuales del mercado no hay incentivos para un TGE este año. El fin de diciembre es un período festivo con baja actividad, y aunque se lance el token, es difícil esperar una dinámica significativa.

En general, la discusión refleja una gran incertidumbre sobre el ritmo y los riesgos de los proyectos Perp DEX en el mercado.

Nuevos Perpetuals en Hype y estrategia de recompra $HYPE

Perpetuals es un nuevo proyecto Perp en el ecosistema Hyperliquid, presentado como un comercio descentralizado de contratos perpetuos con innovaciones en mecanismos de apalancamiento. La comunidad lo ve como una extensión de la línea de derivados Hype y un competidor de Lighter.

Respecto a la estrategia de recompra en curso, $HYPE han surgido diferencias evidentes. Algunos señalan que Hyperliquid ha gastado cerca de 1.1 mil millones de dólares en recompra, pero esto no ha influido en el curso a largo plazo. Estos fondos deberían dirigirse a cumplimiento y a crear barreras competitivas contra gigantes financieros tradicionales como Coinbase o Nasdaq, para evitar riesgos estructurales después de 2026.

Otros consideran que la recompra es una de las pocas herramientas estructurales que estabilizan expectativas y devuelven flujo de dinero directamente al token. La recompra no excluye inversiones en crecimiento, lo importante es una correcta distribución de los fondos.

Infraestructura e integración TradFi: los stablecoins avanzan

MegaETH abre Frontier para desarrolladores

MegaETH ha abierto oficialmente la red principal Frontier para desarrolladores y proyectos. La red lleva varias semanas operando, con pruebas de LayerZero, EigenDA, Chainlink, RedStone, Alchemy y Safe. Ahora comienzan las pruebas de estrés y el despliegue de las primeras aplicaciones reales.

MegaETH usa métodos transparentes de testing, integrando Blockscout, Dune, Growthepie para análisis de bloques y MiniBlocksIO, Swishi para visualización. La comunidad lo ve como una etapa clave en la transición de pruebas a carga real, destacando que el cumplimiento de promesas depende de la integración de oráculos y la infraestructura de datos.

Stablecoins: SoFi Bank y la integración con TradFi

SoFi Bank anunció el lanzamiento de su stablecoin totalmente respaldado, SoFiUSD, convirtiéndose en el primer banco minorista nacional en emitir un stablecoin en una blockchain permissionless pública. SoFiUSD se posiciona como infraestructura para bancos, fintech y plataformas corporativas, actualmente para pagos internos con planes de apertura progresiva.

A través del motor de procesamiento Galileo, se reestructura el proceso de pagos fintech, garantizando liquidación instantánea 24/7 y reducción de costos en financiamiento previo. El desarrollo se ve como una señal de mayor integración entre sistema bancario y blockchain.

Visa informó que el volumen anual de su piloto de pagos en stablecoins alcanzó los 3.5 mil millones de dólares. La compañía lanzó un servicio de consultoría global a través de Visa Consulting & Analytics y apoyará pagos 24/7 con USDC en la red Visa. Cross River Bank y Lead Bank ya están conectados, y más instituciones planean unirse en 2026.

PayPal PYUSD y USDAI anunciaron colaboración para mejorar la interoperabilidad y liquidez entre stablecoins. Se planea trabajar en transferencias cross-chain, pools de liquidez e integraciones de pagos. La comunidad considera que esto ayudará a reducir costos entre ecosistemas y promoverá un uso conjunto, reflejando una transición de competencia puntual a una evolución en alianzas en el mercado de stablecoins.