Bitcoin en presión oscilando en los US$ 90 mil; operadores acumulan US$ 250 millones en posiciones cortas

Bitcoin abrió la sesión de martes en Wall Street bajo presión vendedora intensa, retrocediendo a US$ 87.700 tras otro intento frustrado de superar la marca crítica de US$ 90 mil. Según datos en tiempo real, el activo cotiza en US$ 91,90K con una caída del 2,33% en las últimas 24 horas, reflejando la volatilidad que caracteriza el mercado en este período. El nivel de US$ 90 mil sigue funcionando como la principal barrera técnica a corto plazo, concentrando volumen de órdenes de venta desde semanas atrás.

La dinámica de oferta y demanda en desequilibrio

La incapacidad de romper la resistencia mantiene a Bitcoin atrapado en un rango de oscilación lateral con volatilidad significativa. El precio está atascado en un intervalo estrecho, reflejando una lucha constante entre compradores y vendedores sin ventaja clara para ninguno de los lados.

El movimiento ocurre en un contexto de desconexión del comportamiento de los metales preciosos. Mientras oro y plata alcanzan máximas históricas en medio del escenario macroeconómico incierto, Bitcoin no acompaña este flujo de capital—una ruptura con el patrón histórico de correlación positiva que normalmente marca períodos de aversión al riesgo.

El análisis técnico revela rechazos repetidos en las medias móviles simples y exponenciales de 200 períodos en el gráfico de cuatro horas. Estas dos líneas actúan como resistencia dinámica que delimita la zona de control a medio plazo. Mientras el precio permanezca por debajo de ellas, la probabilidad de continuidad lateral o nuevos tests de soporte se mantiene elevada.

Posiciones vendidas crecen y liquidez se retrae

Datos recientes indican que grandes inversores abrieron US$ 250 millones en posiciones vendidas combinadas en Bitcoin, Ether y Solana. El movimiento señala una estrategia defensiva contra el riesgo de correcciones adicionales, no necesariamente una apuesta agresiva contra el mercado. Sin embargo, en un escenario de liquidez reducida, estas posiciones ganan impacto amplificado.

La profundidad reducida de los libros de órdenes aumenta la sensibilidad del mercado a operaciones menores, amplificando oscilaciones a corto plazo. Con la proximidad de fin de año, muchos operadores han retirado exposición para proteger las ganancias acumuladas. Este patrón estacional contribuye a vaciar la liquidez global y aumenta las probabilidades de movimientos abruptos incluso sin nuevos catalizadores.

Para que Bitcoin supere la resistencia con consistencia, será necesario un aumento significativo de volumen que permita una entrada de capital direccional más robusta. Sin este gatillo, el precio continúa probando zonas inferiores en busca de demanda suficiente que absorba la oferta existente.

Divergencias técnicas apuntan a un debilitamiento de la presión

A pesar de la debilidad en el precio, los indicadores de momentum comienzan a mostrar señales constructivas. En el gráfico de tres días, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) marca mínimos más altos mientras el precio forma mínimos más bajos—una configuración que caracteriza una divergencia alcista clásica.

Esta misma divergencia también aparece al observar la relación entre Bitcoin y oro. Con el metal precioso cerca de US$ 4.500 por onza troy, el par BTC/XAU muestra una pérdida relativa de valor del criptoactivo, sugiriendo una posible compresión técnica en desarrollo.

Configuraciones técnicas similares en ciclos anteriores precedieron movimientos de relevancia significativa. Aunque las divergencias no funcionan como gatillos aislados, indican un debilitamiento de la presión vendedora y aumentan la probabilidad de reversión si surgen factores adicionales de confirmación.

Capitulación de mineros reduce la presión estructural

La red enfrenta un período de estrés pronunciado para los mineros. La tasa de hash cayó un 4%—la caída más acentuada desde el primer semestre de 2024—en paralelo a una retracción del 9% en el precio de Bitcoin en ese mismo período. La volatilidad realizada de 30 días superó el 45%, nivel no registrado desde abril.

Esta combinación de alta oscilación con ingresos reducidos obliga a operadores menos eficientes a apagar equipos para evitar pérdidas operativas. El proceso de capitulación tiende a reducir la presión de venta estructural a medio plazo, eliminando agentes marginales que necesitan liquidar activos para cubrir costos inmediatos.

Un catalizador importante fue el apagado de aproximadamente 400 mil máquinas en la provincia china de Xinjiang, eliminando cerca de 1,3 GW de capacidad de la red en solo 24 horas. La decisión ocurrió por la reubicación de energía a centros de datos enfocados en inteligencia artificial—actividad que actualmente ofrece márgenes superiores a la minería de Bitcoin. Estimaciones indican que hasta un 10% de la tasa de hash global puede perderse de forma permanente en este proceso, concentrando la minería en operadores con acceso a energía más barata e infraestructura más eficiente.

Costos operativos en compresión y recuperación histórica

Para el modelo de minería Bitmain S19 XP, el precio de equilibrio de la electricidad cayó de US$ 0,12 a US$ 0,077 por kWh en un año—una reducción del 36%. Operaciones que no acompañen esta compresión de costos enfrentan un riesgo creciente de inviabilidad económica.

A pesar de las dificultades, al menos 13 países ya participan en la minería de Bitcoin con algún nivel de apoyo estatal, buscando soberanía energética o monetaria. Históricamente, las caídas en la tasa de hash fueron seguidas por retornos positivos de Bitcoin en el 65% de los casos tras 90 días. Durante períodos de contracción de la tasa de hash en ventanas de 90 días, el retorno medio en seis meses alcanzó el 72%—sugiriendo que la capitulación de mineros suele coincidir con el agotamiento de la presión vendedora.

El mercado ahora espera una entrada más consistente de capital comprador. Con liquidez reducida durante la semana de Navidad, tanto movimientos de continuación como reacciones rápidas a datos macroeconómicos pueden ser amplificados en la volatilidad de Bitcoin.