Perspectivas del mercado 2026: ¿Romperán los activos digitales, metales preciosos y principales monedas nuevos récords?

La carta salvaje de las criptomonedas: Bitcoin y Ethereum en una encrucijada

Después de terminar 2025 relativamente estable, Bitcoin entra en 2026 con opiniones divididas entre los expertos. Standard Chartered ha reducido su objetivo de BTC a USD 150,000 desde la estimación previa de USD 200,000, considerando que las reservas digitales corporativas ralentizarán su ritmo de acumulación. Sin embargo, las entradas en fondos cotizados (ETF) siguen siendo un viento de cola poderoso. Bernstein adopta una postura más optimista, proyectando que Bitcoin podría alcanzar USD 150,000 en 2026 y potencialmente USD 200,000 para 2027, creyendo que el activo finalmente ha roto su ciclo tradicional de auge y caída de cuatro años. Por otro lado, Morgan Stanley mantiene que el patrón cíclico persiste, advirtiendo que la actual tendencia alcista se acerca a su agotamiento.

Ethereum presenta una narrativa aún más convincente. A pesar del rendimiento modesto a finales de 2025, el mercado está valorando catalizadores transformadores. JPMorgan destaca la mega-tendencia de tokenización como un motor fundamental del valor de Ethereum, con la infraestructura blockchain jugando un papel central. Tom Lee, un destacado estratega de criptomonedas, pronostica que ETH podría dispararse hasta USD 20,000 en 2026, argumentando que el año pasado marcó el fondo y que una gran rally está por venir. Este optimismo proviene del reconocimiento creciente de las instituciones sobre la capacidad de la tokenización para transformar los mercados financieros.

Metales preciosos: Oro y plata como anclas de refugio seguro

El oro registró un notable aumento del 60% en 2025 — su mejor año desde 1979 — impulsado por recortes en las tasas de la Reserva Federal, compras persistentes de los bancos centrales y la incertidumbre geopolítica. Se espera que el impulso continúe. El Consejo Mundial del Oro anticipa que el oro podría apreciarse entre un 5 y un 15% en 2026 bajo condiciones básicas, con potencial de ganancias del 15 al 30% si los temores de recesión y el flexibilización de políticas se aceleran.

El consenso en banca de inversión sigue siendo constructivo. Goldman Sachs apunta a USD 4,900 por onza para finales de 2026, citando una demanda sostenida de los bancos centrales y entradas en ETF. Bank of America proyecta incluso más alto, en USD 5,000/oz, señalando los déficits fiscales en aumento y la deuda creciente como factores de soporte estructural. El rango de precios en consenso se sitúa entre USD 4,500 y 5,000.

La plata ha superado recientemente al oro, con la compresión de la relación creando oportunidades desproporcionadas. El Instituto de Plata advierte de una escasez estructural de oferta que persistirá en 2026, impulsada por un consumo industrial robusto y una recuperación en la apetencia de inversión frente a un crecimiento de producción más lento. UBS apunta a USD 58–60/oz con potencial alcista hasta USD 65/oz; Bank of America proyecta igualmente USD 65/oz, ambos citando el profundo desequilibrio entre oferta y demanda como soporte fundamental.

Mercados de acciones: Las tecnológicas lideran la tendencia

El Nasdaq 100 subió un 22% en 2025, su tercer año consecutivo de ganancias y superando el rendimiento del S&P 500 del 18%. Se pronostica que esta tendencia continuará. JPMorgan destaca que los operadores de centros de datos a gran escala — Amazon, Google, Microsoft, Meta — mantendrán un gasto de capital elevado hasta 2026 y más allá, con una implementación acumulada que potencialmente superará los cientos de miles de millones. Este ciclo de inversión en capital debería fortalecer a nombres clave en semiconductores e infraestructura como NVIDIA, AMD y Broadcom.

Los objetivos de precio reflejan este optimismo. JPMorgan esboza escenarios del S&P 500 que se acercan a 7,500, mientras que Deutsche Bank tiene una perspectiva más agresiva y apunta a 8,000 para finales de año, dependiendo del crecimiento sostenido de ganancias y del gasto impulsado por IA. Extrapolando estos niveles del S&P 500, se sugiere que el Nasdaq 100 podría superar las 27,000 puntos durante 2026.

Dinámica de divisas: Debilidad del dólar, volatilidad del yen

El EUR/USD registró su mayor ganancia en ocho años en 2025, subiendo un 13% a medida que la debilidad del dólar se aceleraba. Las instituciones en general esperan que esta tendencia continúe en 2026, apoyada por caminos divergentes en las políticas monetarias: recortes en EE. UU. frente a estabilidad del Banco Central Europeo. JPMorgan y Nomura pronostican que el EUR/USD alcanzará 1.20 para finales de año; Bank of America es más agresivo y apunta a 1.22. Morgan Stanley advierte con cautela, prediciendo un aumento a 1.23 inicialmente, seguido de una retirada en la segunda mitad del año hasta 1.16, a medida que la economía estadounidense vuelva a tomar la delantera.

El par USD/JPY presenta un panorama muy diferente, con pronósticos claramente divididos. JPMorgan espera que las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón permanezcan reflejadas en el precio, apoyando un aumento hacia 164. Nomura contrarresta diciendo que la reducción en las diferencias de tasas de interés socavará las operaciones de carry en yen; si los datos macroeconómicos de EE. UU. se debilitan, la reversión podría disparar una apreciación hacia 140. La conversión de 200,000 yenes a dólares estadounidenses subraya la sensibilidad de este par de divisas a los cambios en las expectativas de tasas y flujos de capital. JPMorgan y Barclays favorecen la fortaleza del dólar, mientras que Citi y Nomura mantienen una postura opuesta.

Energía: La sobreoferta amenaza el crudo

El crudo cayó casi un 20% en 2025, ya que OPEP+ restableció la producción y la producción de EE. UU. se expandió. Las expectativas a futuro son bajistas. Goldman Sachs describe un escenario a la baja con WTI promediando USD 52/barrel y Brent USD 56/barrel en 2026. JPMorgan también señala riesgos a la baja, proyectando WTI cerca de USD 54/barrel y Brent alrededor de USD 58/barrel si persisten los excedentes de oferta, especialmente si OPEP+ mantiene una producción elevada y el crecimiento de la demanda global se modera.

El consenso sugiere que 2026 estará marcado por un exceso estructural de oferta, sorpresas geopolíticas en las commodities, aceleración en la adopción de criptomonedas y políticas monetarias divergentes en las principales economías, creando tanto oportunidades como riesgos para los participantes del mercado.