¡La tasa de cambio del renminbi alcanza un nuevo máximo! La reducción de tasas de la Reserva Federal acelera el proceso de internacionalización, y se espera que a finales de año suba a 7 yuanes

Recientemente, el yuan chino ha experimentado una fortaleza continua frente al dólar estadounidense. Detrás de esto hay tanto el impulso externo de la reducción gradual de tasas de la Reserva Federal como consideraciones estratégicas de la promoción activa de la internacionalización del yuan por parte del gobierno chino.

Hasta el 26 de noviembre, el dólar estadounidense frente al yuan onshore (USD/CNY) cayó a 7.0824, y el dólar estadounidense frente al yuan offshore (USD/CNH) cayó a 7.0779, ambos alcanzando mínimos de más de un año. El índice de tipo de cambio del yuan CFETS incluso subió a 98.22 el 21 de noviembre, alcanzando el nivel más alto desde abril de este año.

La orientación política del banco central es clara, y la apreciación del yuan se ha convertido en una dirección establecida

Las operaciones recientes del Banco Popular de China revelan intenciones políticas claras. El precio medio diario establecido por el banco central, al permitir que el tipo de cambio spot fluctúe dentro de un rango de ±2% alrededor del precio medio, continúa guiando el tipo de cambio hacia arriba. Simultáneamente, los bancos estatales compran dólares estadounidenses frecuentemente para controlar la amplitud de las fluctuaciones, garantizando que el proceso de apreciación del yuan sea suave y ordenado.

El significado más profundo de este enfoque radica en establecer confianza internacional. Como señaló Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, China parece estar mejorando su credibilidad internacional al mostrar una imagen estable del yuan, una estrategia idéntica a la de rechazar la devaluación competitiva durante la crisis financiera asiática de 1998 y consolidar el estado de moneda ancla regional.

Los datos confirman el significado de la apreciación, la internacionalización se acelera

En contraste con el desempeño de depreciación del yuan de aproximadamente 5% en 2018 debido a fricciones comerciales, la apreciación del yuan de casi 3% en 2025 presenta un contraste claro. Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Asia de Société Générale, cree que demostrar la fortaleza y estabilidad del yuan en un entorno de mercado complejo es un apoyo poderoso para impulsar la internacionalización del yuan.

Los datos del Banco de Pagos Internacionales reflejan esta tendencia de manera más intuitiva: desde la última encuesta en 2022, el volumen diario promedio de transacciones de dólar estadounidense frente a yuan ha crecido casi 60%, alcanzando 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario promedio de transacciones de divisas globales. Esto indica que la actividad del yuan en el mercado de monedas internacionales ha aumentado significativamente.

Goldman Sachs predice futuras ganancias de apreciación, la internacionalización se convierte en prioridad política

Con base en su evaluación de la situación actual, los analistas de Goldman Sachs predicen que el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al yuan se apreciará aún más a 7 yuanes antes de fin de año, y para 2026 se espera que suba a 6.85 yuanes.

“Juzgamos que la internacionalización del yuan se ha convertido en una prioridad política central del gobierno chino, y se espera que este proceso se acelere significativamente en los próximos años”, afirmaron los analistas de Goldman Sachs. Esto significa que la apreciación del yuan no es solo un fenómeno de mercado a corto plazo, sino que refleja un cambio estratégico a largo plazo.

Con el doble impulso de la progresión del ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal y la aceleración de la internacionalización del yuan, el espacio para la apreciación del tipo de cambio del yuan continúa expandiéndose.