¿Cómo posicionarse en acciones de materias primas en la era de bajadas de tasas? Análisis profundo de las oportunidades de inversión en 2025

¿Por qué las acciones de materias primas se convierten en la próxima tendencia?

En los últimos años, las acciones del sector de materias primas han perdido protagonismo bajo el doble impacto de un entorno global de altas tasas de interés y una demanda de importación en China débil, con grandes flujos de capital retirándose de estas industrias. Sin embargo, la situación está empezando a invertirse. A medida que los bancos centrales globales inician ciclos de reducción de tasas, y el gobierno chino lanza de manera intensiva políticas de estímulo económico, las acciones de materias primas están atrayendo nuevamente la atención de los inversores con una nueva apariencia. La reducción de tasas, que disminuye los costos de financiamiento, es especialmente favorable para las acciones de materias primas, que son industrias de activos intensivos, y ya se ha empezado a notar un efecto de rotación del mercado.

Entonces, ¿cómo deberían los inversores aprovechar las oportunidades en acciones de materias primas durante un ciclo de reducción de tasas? ¿Qué acciones en EE. UU. y Taiwán merecen atención? Este artículo analizará de manera integral desde los fundamentos de la industria, los objetivos específicos y los indicadores de inversión.

Diferencias entre acciones de materias primas y acciones de concepto de materias primas

Materias primas se refiere a productos producidos directamente por la naturaleza, sin procesamiento profundo, incluyendo sectores como agricultura, silvicultura, pesca, recursos minerales y energía. Las acciones de materias primas (o acciones de concepto de materias primas) son las empresas que participan en la extracción, fundición y refinamiento de estos recursos.

Por ejemplo, la principal empresa minera de hierro a nivel mundial, Vale (VALE3), representa una oportunidad de inversión en el sector del mineral de hierro; mientras que la cotización de ExxonMobil (XOM), gigante petrolero estadounidense, refleja directamente las variaciones en la oferta y demanda del mercado petrolero y las perspectivas de la industria. La volatilidad de estas empresas está estrechamente relacionada con los precios de las materias primas y la relación entre oferta y demanda del mercado, siendo una vía efectiva para participar en el mercado de commodities.

Recomendaciones para asignar en acciones de materias primas en EE. UU.

Atención clave: ETF de acciones de materias primas SPDR (XLB)

Este ETF cubre importantes empresas del sector de materias primas en EE. UU., incluyendo materiales químicos, fundición de metales, petroquímica, plásticos y materiales de construcción, siendo una herramienta preferida para seguir el desempeño general de la industria de materias primas en EE. UU.

¿Cómo se ve el panorama de inversión para 2025? En primer lugar, el gobierno de Trump podría aumentar el gasto en infraestructura, lo que impulsaría directamente la demanda de acero, cemento y otros materiales de construcción. En segundo lugar, el ciclo de reducción de tasas reduce significativamente los costos de endeudamiento para empresas de activos intensivos, y las acciones de materias primas, como sector de activos pesados, serán los mayores beneficiados. Además, en un entorno de tasas bajas, activos refugio como el oro aumentan su atractivo — debido a la caída en los rendimientos de los bonos, la demanda por oro inevitablemente crecerá. Finalmente, los cambios en el escenario geopolítico podrían elevar la competitividad de los productos estadounidenses a nivel global, beneficiando aún más a las empresas locales del sector. Desde el punto de vista de valoración, las acciones de materias primas aún mantienen ratios P/E razonables, con potencial de alza.

Seguimiento clave: ExxonMobil (XOM)

Como la mayor compañía petrolera de EE. UU., ExxonMobil está en un período de transformación estratégica importante. La empresa planea invertir entre 280 y 330 mil millones de dólares anuales entre 2026 y 2030 para ampliar la extracción de gas natural y reducir los costos de producción de petróleo.

¿Cómo se ve la perspectiva de transformación? Aunque las regulaciones ambientales globales se endurecen, los cambios políticos podrían ofrecer apoyo a las energías tradicionales, acelerando la transición. Se espera que los beneficios de la compañía en 2025 y posteriores muestren una tendencia al alza, por lo que es una acción de materias primas que merece atención.

Cartera de energía: ETF de energía XLE

Si se tiene preocupación por el riesgo de invertir en una sola compañía petrolera, se puede considerar este ETF compuesto por las principales empresas del sector en EE. UU., que abarca toda la cadena de producción, refinamiento y almacenamiento.

Para 2025, se espera que el sector petrolero tenga una tendencia neutral, sin cambios significativos en la oferta y demanda. Sin embargo, los beneficios de la reducción de tasas, que disminuyen los costos de financiamiento, también benefician a estas empresas intensivas en capital. Durante el ciclo de tasas bajas, los costos operativos de las empresas de activos pesados disminuirán notablemente, por lo que es recomendable incluir estas acciones en la cartera.

Perspectiva prometedora para el cobre: BHP

El gigante minero BHP ha tenido un rendimiento relativamente débil en los últimos dos años. Aunque los mercados bursátiles globales han subido debido a la demanda de IA, el precio del cobre y otros minerales ha sido débil, principalmente por la presión en la demanda china y el aumento en los costos de transporte que han reducido las ganancias.

No obstante, 2025 podría marcar un punto de inflexión. Por un lado, China ha lanzado varias rondas de estímulos económicos y se espera que continúe reforzando en el próximo año, lo que aumentará la demanda de materias primas. Por otro lado, el rápido desarrollo de la industria de IA genera una enorme demanda de energía eléctrica, lo que impulsará la demanda de cobre, y algunos expertos incluso predicen una “escasez de cobre”. Con una gran cantidad de recursos de cobre, las perspectivas a largo plazo de BHP son prometedoras.

Análisis selecto de acciones de materias primas en el mercado de Taiwán

Oportunidad en líderes del cemento: Asia Cement (1102.TW)

En los últimos años, la industria del cemento ha visto presiones en sus beneficios debido a la debilidad del mercado inmobiliario en China, pero Asia Cement ha mostrado un rendimiento relativamente resistente, con una capacidad de control de costos mucho mayor que otros competidores taiwaneses.

¿Cuáles son sus ventajas? La clave está en el control de costos. La principal partida de costos en la producción de cemento es el combustible de carbón. Asia Cement ha diversificado sus operaciones, firmando contratos de suministro a largo plazo con Taipower y alcanzando acuerdos energéticos con el gobierno chino. Además, ha invertido en la naviera Yu Min, logrando costos de transporte más bajos que sus competidores, lo que garantiza la estabilidad de sus beneficios.

¿Y el valor de inversión para 2025? Las políticas inmobiliarias en China muestran señales de flexibilización a finales de 2024, y se espera que en 2025 se intensifiquen. Además, la oferta global de cemento se está ajustando, y los precios deberían recuperarse gradualmente, lo que podría marcar un rebote en la industria. Como líder en beneficios, Asia Cement podría liderar la ola de recuperación, siendo una opción clave para la asignación en acciones de materias primas en Taiwán.

Ventaja clara en costos: Tung Ho Steel (2006.TW)

En comparación con China Steel, la relación entre la cotización de Tung Ho Steel y el mercado del acero es más estrecha, razón principal por la que se presenta aquí. China Steel produce principalmente a partir de mineral de hierro, con costos de producción más altos; en cambio, Tung Ho se especializa en fundir chatarra, con costos energéticos más competitivos y menor impacto por el aumento de costos ambientales.

La principal producción de la empresa son perfiles en H para edificios y oficinas, con demanda relativamente estable. La variable clave que afecta sus beneficios es el precio final del acero. Aunque se espera que la demanda de acero aumente en 2025, hay que seguir de cerca las políticas arancelarias del gobierno de Trump — si las empresas internacionales deciden establecer plantas en EE. UU., los pedidos a Tung Ho podrían verse afectados. La política será un indicador clave para seguir.

Siete indicadores clave para invertir en acciones de materias primas

Indicador uno: Análisis de demanda final

La demanda de productos agrícolas suele mantenerse estable, salvo en casos de desastres naturales importantes. La demanda de materias primas industriales como cemento, mineral de hierro y cobre está estrechamente vinculada a la inversión en infraestructura. China, como mayor importador mundial de materias primas, influye directamente en la tendencia global, por lo que los inversores deben seguir de cerca si China lanza nuevos planes de inversión en infraestructura.

Indicador dos: Cambios en la oferta

En 2022, tras el estallido de la guerra entre Ucrania y Rusia, los precios de alimentos y fertilizantes se dispararon, evidenciando una escasez en la oferta que generó oportunidades en inversiones en minería. Para la inversión en minería, hay que estar atento a cambios en regulaciones ambientales, accidentes en minas importantes, interrupciones en producción de campos petroleros, etc., ya que estos eventos pueden causar volatilidad en los precios a corto plazo. Además, las decisiones de reducción de producción de OPEP y OPEP+ también afectan la oferta de petróleo.

Indicador tres: Costos de transporte logístico

El transporte marítimo a granel es el principal medio para mover materias primas, especialmente mineral de hierro y acero. El índice de fletes BDI refleja la demanda del mercado: cuando la demanda se dispara, las empresas pagan tarifas más altas para acelerar el transporte, y el índice BDI sube. Seguir la tendencia del BDI ayuda a predecir movimientos a corto plazo en los precios de las materias primas.

Indicador cuatro: Riesgos geopolíticos

Las políticas arancelarias y comerciales internacionales afectan directamente la importación y exportación de materias primas. Aunque comprar en regiones con costos bajos es racional, los países pueden establecer barreras arancelarias para proteger sus industrias locales. Los inversores deben estar atentos a qué productos específicos serán gravados con aranceles, ya que esto impactará en los costos y beneficios de las empresas relacionadas.

Indicador cinco: Tendencias en regulaciones ambientales

Las regulaciones ambientales globales se endurecen, afectando industrias de alto carbono y alto consumo energético como la fundición y la petroquímica, elevando sus costos. Las empresas mineras también enfrentan mayores costos operativos por regulaciones ambientales. Estos cambios regulatorios tienen un impacto importante en la rentabilidad de las empresas de materias primas.

Indicador seis: Ciclo económico global

Los precios de los metales preciosos están estrechamente ligados a la economía mundial. El oro, además de joyería, está relacionado con reservas de bancos centrales, mientras que el cobre y el mineral de hierro dependen del ritmo del desarrollo industrial. Cuando la economía va bien, la demanda y los precios aumentan; sin embargo, hay excepciones, como el auge de la industria de vehículos eléctricos que impulsa la demanda de níquel, pero que puede generar una competencia de precios por la sobreexplotación, afectando las ganancias mineras. La oferta y demanda deben analizarse en relación con la capacidad de extracción actual.

Indicador siete: Niveles de tasas de interés y políticas

Las tasas de interés influyen directamente en el valor de inversión en oro. La expansión cuantitativa de los bancos centrales reduce el poder adquisitivo del efectivo, incentivando a bancos y entidades financieras a aumentar sus reservas de oro. El Acuerdo de Basilea III clasifica al oro como un activo de primera categoría junto con bonos y efectivo, elevando la demanda en el sector financiero. En entornos de tasas bajas, el oro se beneficia; en entornos de tasas altas, se ve afectado negativamente.

¿Por qué invertir en acciones de materias primas en lugar de en las materias primas directamente?

Ingresos por dividendos que aportan rentabilidad estable a largo plazo
Muchas materias primas están sujetas a regulaciones gubernamentales y son más aptas para operaciones a corto plazo, pero las empresas de acciones de materias primas pueden pagar dividendos periódicos, ofreciendo una rentabilidad más estable a largo plazo.

El precio de las acciones anticipa las buenas noticias del mercado
Las variaciones en los precios de las materias primas suelen tardar en reflejarse completamente, pero los precios de las acciones relacionadas suelen anticipar las buenas noticias del sector, permitiendo a los inversores captar oportunidades con mayor anticipación.

Evitar riesgos de lucha de capital y manipulación del mercado
Invertir directamente en materias primas puede involucrar enfrentamientos de grandes fondos, y muchas veces los aumentos de precios se deben a guerras de capital en lugar de desequilibrios de oferta y demanda. Invertir en empresas cotizadas ayuda a mitigar estos riesgos.

Conclusión

En un contexto de ciclo de reducción de tasas a nivel global y con la economía china en plena recuperación, las acciones de materias primas están en una posición privilegiada para la inversión. Tanto los fondos cotizados en EE. UU. como las principales empresas en Taiwán merecen la atención de inversores a largo plazo. Con los siete indicadores clave mencionados, los inversores podrán realizar una asignación más precisa en el mercado de acciones de materias primas.