Análisis de la tendencia del precio del cobre: oportunidades de inversión y evaluación de riesgos en 2025

El cobre es conocido como el “termómetro de la economía”, ya que sus fluctuaciones de precio a menudo reflejan con precisión la situación económica global. En el contexto de la revolución de energías verdes y la popularización de los vehículos eléctricos, la posición estratégica del cobre se destaca cada vez más. Para los inversores que desean incursionar en la inversión en cobre, comprender la lógica de la tendencia de los precios del cobre, los factores que impulsan el mercado y las características de riesgo es clave para tomar decisiones informadas.

Análisis de la tendencia de los precios del cobre en 2025

Al ingresar en 2025, los precios del cobre muestran una tendencia general al alza, aunque la volatilidad a corto plazo no debe subestimarse. Varias instituciones financieras internacionales tienen diferentes expectativas sobre la tendencia del precio del cobre:

El análisis de Citibank indica que en el segundo trimestre de 2025, la previsión media del precio del cobre es de aproximadamente 9,000 dólares/tonelada, con una revisión al alza a 8,800 dólares en tres meses. Este ajuste se sustenta principalmente en tres factores: una política arancelaria estadounidense relativamente flexible, un aumento en la demanda de absorción en el mercado chino en momentos de baja, y una reducción en las existencias de chatarra en EE. UU.

Por otro lado, Goldman Sachs mantiene una postura más optimista, estimando que en los próximos tres meses el precio del cobre puede alcanzar los 9,600 dólares/tonelada, en seis meses llegar a los 10,000 dólares y en doce meses superar los 10,700 dólares. La firma considera que la política de aranceles de importación en EE. UU. controlará eficazmente el exceso de inventarios, y que desde finales del segundo trimestre, la demanda mensual de inventarios de 30–40 mil toneladas seguirá apoyando la subida de precios.

Las previsiones de JPMorgan y UBS también confirman tendencias similares. JPMorgan prevé que EE. UU. aplicará al menos un 10% de aranceles (posiblemente hasta un 25%) sobre el cobre refinado y productos de cobre en el tercer trimestre, con una previsión de que el precio del cobre suba a 10,400 dólares/tonelada en todo el año. UBS, por su parte, estima un precio medio de 10,500 dólares/tonelada en 2025, y señala que en los próximos 6 a 12 meses podría haber un déficit de oferta superior a 200,000 toneladas.

A largo plazo, el vehículo eléctrico requiere en promedio unos 83 kg de cobre por vehículo, además de la demanda por energía eólica, solar y la actualización de infraestructuras, lo que mantiene una fuerte demanda estructural de cobre, mostrando una tendencia de precios en alza estable.

Cuatro factores clave que respaldan la subida del precio del cobre

Desequilibrio estructural en la oferta y la demanda

La demanda de cobre en las industrias de energías verdes y vehículos eléctricos es sorprendente. En 2024, el consumo global de cobre en vehículos eléctricos, infraestructura de carga y sistemas de energía renovable alcanzó aproximadamente 4 millones de toneladas, y se espera que en 2025 aumente en 700,000 toneladas.

Mientras tanto, el crecimiento en la oferta es limitado. La mayor empresa de cobre del mundo, Codelco, prevé un aumento de producción de 70,000 toneladas en 2025, alcanzando unas 1.4 millones de toneladas anuales, pero en comparación con el acelerado crecimiento de la demanda, este incremento resulta insuficiente. Además, la inestabilidad política en países productores clave como Perú, junto con frecuentes protestas mineras, limita la flexibilidad de la oferta.

En China, grandes proyectos de renovación urbana, extensión de redes de alta velocidad y despliegue de infraestructura 5G generan una fuerte demanda de cables y tuberías de cobre, impulsando directamente la demanda global.

Incertidumbre en políticas y geopolítica

Estados Unidos ha iniciado una “investigación de seguridad nacional” (Section 232) sobre el cobre, y el mercado espera que antes de fin de año puedan imponerse aranceles de importación del 25%, lo que genera una fuerte mentalidad de compra y acumulación de inventarios.

El arbitraje de diferencia de precios también ha cambiado la dirección del cobre: grandes volúmenes de cobre se compran en Londres y Shanghái para ingresar en puertos estadounidenses, provocando acumulación en los puertos, mientras que los inventarios en LME y SHFE continúan disminuyendo. La política china tiene un impacto significativo en la tendencia del mercado; cualquier inversión en infraestructura o ajuste en políticas monetarias puede desencadenar rápidamente fluctuaciones en la demanda.

Perspectivas macroeconómicas y de tasas de interés

La decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de reducir o mantener las tasas en 2025, así como la fortaleza del dólar, serán variables clave para el precio del cobre. Si se cumplen las expectativas de recortes de tasas, los activos metálicos serán favorecidos; en cambio, si la Fed mantiene tasas altas o hay temores de repunte inflacionario, el precio del cobre será contenido.

El precio del cobre tiene una relación inversa con el dólar: cuando el dólar se deprecia, el cobre tiende a subir, y cuando el dólar se aprecia, el cobre tiende a bajar. Este mecanismo influye claramente en la tendencia a corto plazo.

Energías verdes e inversión gubernamental

El plan de reducción de emisiones de carbono “Fit for 55” de la Unión Europea impulsa la actualización de redes eléctricas y la construcción de energías renovables, generando una enorme demanda de cobre. La Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU. (Inflation Reduction Act) continúa ofreciendo subsidios para vehículos eléctricos y infraestructura de carga, impulsando aún más la demanda de cobre.

Riesgos principales en la inversión en cobre

Riesgo de cambios políticos abruptos: resultados de la investigación de seguridad nacional en EE. UU., tensiones comerciales entre EE. UU. y China, o restricciones en la inversión en infraestructura en China, pueden alterar rápidamente el equilibrio de oferta y demanda.

Riesgo de conflictos geopolíticos: inestabilidad política y social en Chile, Perú, y retrasos en proyectos en la República Democrática del Congo, amenazan la estabilidad del suministro mundial de cobre.

Riesgo de recesión económica: si la economía global entra en una desaceleración severa, la demanda interna y los proyectos de infraestructura ESG podrían suspenderse, provocando una caída significativa en los precios del cobre.

Riesgo de sustitución tecnológica: aunque actualmente no hay sustitutos para el cobre en vehículos eléctricos, energía eólica y almacenamiento, avances en tecnologías como baterías de litio o fibras de carbono podrían reducir la demanda futura.

Predicción de precios del cobre 2025-2030 y recomendaciones de inversión

Basándose en las previsiones de las principales instituciones y en la dinámica de oferta y demanda, los precios del cobre en 2025-2030 podrían presentar las siguientes características:

• Volatilidad a corto plazo: oscilaciones entre 8,800 y 10,700 dólares/tonelada debido a incertidumbres políticas
• Ascenso a mediano plazo: impulso por energías verdes y vehículos eléctricos
• Riesgos a largo plazo: si las energías renovables sustituyen con éxito al petróleo, la demanda de cobre podría experimentar una caída rápida tras alcanzar nuevos máximos; si los costos de generación no disminuyen, los precios podrían mantenerse en rangos similares a los históricos altos.

Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos del mercado, evitar comprar en máximos y seguir de cerca los cambios en los precios del petróleo (que es un costo importante en la producción de cobre), ya que sus variaciones afectan directamente la oferta, demanda y precios del cobre.

Resumen de herramientas de inversión en cobre

Contratos de futuros de cobre

Los futuros de cobre se negocian principalmente en la Bolsa de Mercancías de Nueva York (COMEX). El contrato estándar es de 25,000 libras, con opciones de mini contratos de 12,500 libras y micro contratos de 2,500 libras. La negociación de futuros permite apalancamiento, lo que amplifica ganancias y riesgos. Al vencimiento, se requiere entrega física, por lo que los inversores deben prestar atención a las fechas y regulaciones de entrega.

Adecuado para: inversores con experiencia, capaces de soportar riesgos elevados y familiarizados con el ciclo de entrega.

Contratos por diferencia (CFD) de cobre

Los CFD ofrecen mecanismos de negociación bidireccional, permitiendo abrir posiciones largas o cortas, y responder con flexibilidad a la volatilidad del mercado. Generalmente, no requieren entrega física, siendo ideales para operaciones a corto plazo. La mayoría de plataformas en línea ofrecen productos CFD de cobre, con opciones de apalancamiento que deben usarse con precaución.

Adecuado para: inversores que desean flexibilidad, evitar entrega física y con menor capital inicial.

ETF y acciones mineras relacionadas con el cobre

Los ETF relacionados con el cobre (como el ETF del índice de cobre de la Bolsa de Nueva York) y las acciones de empresas mineras (como Freeport-McMoRan) ofrecen opciones de inversión a largo plazo. Estos instrumentos tienen alta liquidez, son fáciles de negociar y presentan menor riesgo, siendo adecuados para inversores que prefieren mantener posiciones prolongadas.

Adecuado para: inversores conservadores, con perfil de inversión a largo plazo y menor tolerancia al riesgo.

Resumen de recomendaciones de inversión

El cobre, como indicador de la economía global y materia prima clave en la transición energética, permite diversificar riesgos y aprovechar oportunidades de crecimiento a largo plazo.

Al escoger instrumentos de inversión, se debe considerar la tolerancia al riesgo y la experiencia: los futuros son adecuados para inversores profesionales que buscan apalancamiento, pero requieren entender los ciclos de entrega; los CFD son ideales para inversores que desean flexibilidad y menor barrera de entrada, sin fecha de vencimiento; los ETF y acciones son apropiados para inversiones a largo plazo, con menor volatilidad.

En el entorno actual, se recomienda a los inversores seguir de cerca las políticas arancelarias de EE. UU., la demanda en China y la estructura global de suministro, además de establecer estrategias claras de gestión de riesgos para aprovechar de manera estable las fluctuaciones en los precios del cobre.