El dólar estadounidense enfrenta un aumento en la presión a la baja! La cambio de política de la Reserva Federal y el aumento de tasas del Banco de Japón actúan en doble dirección

El índice del dólar ha caído en los últimos días, con nueve jornadas consecutivas a la baja, cerrando el 3 de diciembre en 99.24, una caída del 0.08%. Al mismo tiempo, el euro frente al dólar (EUR/USD) muestra un rendimiento fuerte, subiendo por octavo día consecutivo, con la cotización más reciente en 1.1637. ¿Qué lógica subyacente explica esta presión a la baja del dólar?

**La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal es la principal causa de la presión sobre el dólar**

Los cambios en las expectativas del mercado están redefiniendo el panorama del mercado de divisas. Según los datos de la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas en 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 89.2%, y también existen expectativas claras de recortes adicionales en 2026. La creciente expectativa de recortes de tasas reduce directamente la atracción del dólar, ya que un entorno de tasas más bajas suele devaluar la moneda.

**Las reglas históricas revelan un rendimiento débil del dólar en diciembre**

Según datos estadísticos de los últimos diez años, el índice del dólar en diciembre tiene una probabilidad del 80% de caer, siendo el mes con peor rendimiento del año, con una caída promedio del 0.91%. Esta regla histórica respalda la tendencia actual de debilidad del dólar.

**Múltiples factores indican un panorama difícil para el dólar**

Van Luu, director de divisas globales de Russell Investments, señala que si el presidente de la Reserva Federal fuera el asesor económico en jefe Haskett, la Fed podría adoptar una postura más dovish durante su mandato, lo que debilitaría aún más al dólar. En este escenario, se espera que el EUR/USD supere el máximo de aproximadamente 1.19 de este año, alcanzando un nuevo máximo en cuatro años.

Steven Barrow, director de estrategia G10 de Standard Bank, indica que el aumento de tasas del Banco de Japón (con una probabilidad del 80% en el mercado actual), un posible cambio en la dirección del liderazgo de la Fed y las políticas arancelarias enfrentando vientos en contra, ejercerán una presión continua sobre el dólar. Considera que estos impactos no se liberarán completamente en lo que queda del año y continuarán hasta principios de 2026.

El estratega macro de Deutsche Bank, Tim Baker, calcula que el índice del dólar podría retroceder a niveles cercanos a los mínimos del tercer trimestre, lo que implica un potencial de caída de aproximadamente el 2%.

**¿Cómo deben actuar los inversores?**

La debilidad del índice del dólar y la fortaleza relativa del euro reflejan las expectativas del mercado sobre la divergencia en las políticas monetarias globales. La diferencia en las políticas de la Reserva Federal y el Banco de Japón será la variable clave que determinará la futura tendencia del dólar.