¿Por qué el oro sigue subiendo? ¿Podrá el precio del oro en 2025 superar la barrera de los 6000 dólares?

¿Por qué el oro sigue subiendo? Esta pregunta preocupa a muchos inversores. En octubre de 2024, el oro físico internacional (XAU/USD) alcanzó un máximo histórico de 4,400 dólares por onza, aunque posteriormente experimentó una corrección, la tendencia alcista no se ha detenido realmente. Según informes de los medios, la subida del oro en 2024-2025 ya se acerca a los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010.

Las tres principales fuerzas que impulsan la subida continua del oro

1. La incertidumbre política genera demanda de refugio

Tras la llegada de un nuevo gobierno, se han implementado una serie de políticas arancelarias, lo que ha aumentado las preocupaciones sobre las perspectivas económicas. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) muestra que, durante periodos de incertidumbre política, el oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10%. Cuando el mercado entra en ansiedad, los inversores tienden a mover su capital hacia el oro, considerado un “paraíso de refugio”.

2. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal respaldan el precio del oro

La política monetaria de la Reserva Federal está estrechamente relacionada con el precio del oro. La bajada de las tasas de interés reduce la atractividad del dólar, disminuyendo el coste de oportunidad de mantener oro, lo que hace que su valor de inversión aumente. Según datos de las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Los datos históricos muestran que el precio del oro tiene una correlación negativa clara con las tasas reales: cuanto más bajas, más fácil es que suba el precio del oro.

3. Los bancos centrales continúan aumentando sus reservas

Datos de la Asociación Mundial del Oro indican que en el tercer trimestre de 2025, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcanzó las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En la última encuesta de la asociación, el 76% de los bancos centrales entrevistados afirmaron que aumentarán su proporción de oro en los próximos cinco años, mientras que esperan que las reservas en dólares disminuyan. Esta tendencia de acumulación colectiva por parte de los bancos centrales proporciona un sólido soporte fundamental para el precio del oro.

Otras razones por las que el oro sigue subiendo

Además de las tres principales fuerzas mencionadas, los siguientes factores también están impulsando el aumento del oro:

El tamaño de la deuda global ha alcanzado los 307 billones de dólares, y las altas deudas limitan la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, lo que puede favorecer una política monetaria más laxa y reducir las tasas reales.

La caída de la confianza en el dólar también juega un papel. La debilidad del dólar aumenta directamente la atractividad del oro cotizado en dólares, atrayendo más capital.

El aumento de riesgos geopolíticos, como la guerra entre Rusia y Ucrania y la situación en Oriente Medio, eleva la demanda de activos refugio.

A corto plazo, la cobertura mediática y el sentimiento en las redes sociales también están impulsando la entrada de fondos, generando una tendencia de subida continua.

Es importante tener en cuenta que estos factores a corto plazo pueden causar volatilidad significativa, pero no garantizan que la tendencia a largo plazo continúe. Para los inversores en Taiwán, dado que el oro se cotiza en dólares, también deben considerar cómo las fluctuaciones en el tipo de cambio dólar/taiwanés afectarán los rendimientos finales.

Predicciones de las instituciones: ¿Seguirá subiendo el precio del oro?

Aunque en las últimas semanas ha habido volatilidad, varias de las principales instituciones financieras globales mantienen una perspectiva optimista a medio y largo plazo para el oro.

El equipo de materias primas de JPMorgan califica esta corrección como una “ajuste saludable” y ha elevado su precio objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su precio objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, sin disminuir su confianza en el futuro del oro.

Los estrategas de Bank of America son los más audaces, estableciendo un precio objetivo de 5,000 dólares para 2026 y sugiriendo que el oro podría alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

Las referencias de precios de joyas de oro en cadenas de tiendas de joyería nacionales tampoco han mostrado caídas significativas, manteniéndose por encima de 1,100 yuanes por gramo, reflejando una expectativa de firmeza en el mercado del oro.

¿Qué deben tener en cuenta los inversores minoristas ahora?

La lógica de la subida a largo plazo del oro no ha cambiado, pero la forma de operar debe adaptarse a cada perfil:

Inversores con experiencia en trading a corto plazo pueden aprovechar plenamente la volatilidad. Cuando los movimientos son claros, es más fácil determinar la dirección del mercado y encontrar oportunidades de operación. Seguir el calendario económico para estar atentos a los datos de EE. UU. puede ayudar a aprovechar las fluctuaciones antes y después de las sesiones de mercado en EE. UU.

Los inversores principiantes deben comenzar con pequeñas cantidades y no arriesgar demasiado de inmediato. La volatilidad anual del oro alcanza el 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500, por lo que una baja tolerancia al riesgo puede generar pérdidas.

Los inversores a largo plazo que planean mantener oro durante mucho tiempo deben estar preparados para posibles movimientos bruscos en medio del camino. El ciclo del oro es muy largo; en diez años puede duplicarse o reducirse a la mitad, por lo que deben confiar en su propia capacidad de tolerancia al riesgo.

Diversificación en la cartera: incluir oro como parte de una estrategia de inversión es válido, pero no se debe apostar todo el capital solo en oro. La diversificación adecuada es la clave para la estabilidad, y generalmente se recomienda que el oro represente un porcentaje que pueda soportar en la cartera.

Estrategias que combinan rentabilidad y seguridad: mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones a corto plazo. La volatilidad del oro aumenta antes de datos económicos importantes y reuniones clave, pero requiere experiencia y control del riesgo.

Por último, recordar que el costo de transacción del oro físico suele ser alto, entre el 5% y el 20%, lo cual no debe ignorarse. La razón por la que el oro sigue subiendo radica en los cambios en el panorama económico global y en la disminución de la aversión al riesgo. Aunque esta tendencia es difícil de revertir a corto plazo, las operaciones específicas deben ajustarse según la situación personal de cada inversor.