¿Podrá la tendencia del dólar australiano revertir una década de declive? Perspectivas del tipo de cambio para 2026 y claves para la inversión

¿Por qué el dólar australiano ha caído en una tendencia de debilidad a largo plazo? La verdad detrás de una depreciación superior al 35% en diez años

El dólar australiano, como la quinta moneda con mayor volumen de comercio global (clasificación: dólar estadounidense, euro, yen, libra esterlina, dólar australiano), y el par AUD/USD también ocupa el quinto lugar en volumen de operaciones a nivel mundial. La alta liquidez y la baja diferencia de tipos deberían haber permitido que el AUD tuviera un rendimiento destacado, pero la realidad es muy diferente.

La tendencia general de debilitamiento del dólar australiano en los últimos diez años es una preocupación oculta. Desde principios de 2013, cuando estaba en 1.05, hasta 2023, el AUD/USD ha caído más del 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 28.35% en ese mismo período. En comparación, el euro, yen y dólar canadiense también muestran una tendencia de depreciación frente al dólar, lo cual en esencia es el resultado de un ciclo global de fortalecimiento del dólar.

Aunque en 2020, durante la pandemia, el AUD subió aproximadamente un 38% debido a la relativa estabilidad del control de la pandemia en Australia y la fuerte demanda de materias primas como el mineral de hierro en Asia, la mayor parte del tiempo posterior el dólar australiano ha estado en consolidación o en tendencia débil. En 2025, impulsado por el aumento en los precios del mineral de hierro y el oro, y por la reducción de tasas de la Reserva Federal, el AUD alcanzó 0.6636, apreciándose aproximadamente un 5-7% frente al dólar, pero en una escala temporal más larga, la tendencia sigue siendo débil.

Los tres principales obstáculos para la tendencia del dólar australiano: ¿por qué es difícil que rebote y se convierta en una tendencia?

Cada vez que el AUD se acerca a su máximo anterior, la presión vendedora aumenta claramente. La confianza en el dólar australiano sigue siendo limitada, principalmente por:

1. Impacto de los aranceles estadounidenses en las exportaciones de materias primas: La política arancelaria de EE. UU. afecta el comercio global, provocando una caída en las exportaciones de metales, energía y otras materias primas de Australia, lo que golpea directamente su estatus como moneda de materias primas.

2. Pérdida de la ventaja en diferencial de tasas: El diferencial de tasas entre el Banco de Reserva de Australia (RBA) y la Reserva Federal de EE. UU. es difícil de revertir. La tasa de efectivo en Australia, en torno al 3.60%, enfrenta el desafío de equilibrar la inflación persistente y la resiliencia del mercado laboral, mientras que las expectativas de tasas altas en EE. UU. permanecen.

3. Disminución del atractivo de la economía interna: La recuperación económica en Australia es insuficiente, lo que reduce la atracción de activos y, en consecuencia, limita la entrada de inversión extranjera.

Desde una perspectiva a medio y largo plazo, el AUD se asemeja más a una moneda con “rebotes, pero sin una tendencia clara”. La falta de un impulso de crecimiento definido y de ventajas en diferencial de tasas hace que su movimiento sea más influenciado por factores externos que por sus fundamentos internos.

Los tres factores clave para entender la tendencia del dólar australiano

Para predecir con precisión los cambios en la dirección del AUD, los inversores deben seguir estos tres indicadores principales:

1. Política de tasas del RBA: ¿Se puede reconstruir la ventaja en diferencial de tasas?

El AUD ha sido considerado durante mucho tiempo una moneda de alto interés, y su atractivo depende en gran medida de la estructura del diferencial de tasas entre el Banco de Reserva de Australia y la Reserva Federal. Actualmente, la tasa de efectivo del RBA es aproximadamente 3.60%, y el mercado ya empieza a anticipar un posible aumento en 2026, con el Commonwealth Bank of Australia (CBA) proyectando un pico en torno al 3.85%.

Si la inflación persiste y el mercado laboral mantiene su resiliencia, una postura hawkish del RBA ayudará a reconstruir la ventaja en diferencial de tasas; por el contrario, si las expectativas de subida de tasas se desvanecen, el soporte del AUD se verá claramente reducido.

2. Economía china y precios de materias primas: el motor externo del AUD

La estructura de exportación de Australia está altamente concentrada en mineral de hierro, carbón y energía, por lo que el AUD es esencialmente una moneda de materias primas, y la demanda de China es la variable más importante.

Cuando la actividad de infraestructura y manufactura en China se recupera, los precios del mineral de hierro suelen subir en sincronía, reflejándose rápidamente en el tipo de cambio. Por el contrario, si la recuperación de China es débil, incluso si los precios de las materias primas rebotan a corto plazo, el AUD tiende a experimentar un movimiento de “sube y baja”.

3. Tendencia del dólar y sentimiento de riesgo global: qué determina la dirección del capital

Desde la perspectiva del flujo de capital, el ciclo de política de la Reserva Federal sigue siendo el núcleo del mercado de divisas global. En un entorno de recortes de tasas, un dólar débil generalmente favorece monedas de riesgo como el AUD; pero si aumenta el apetito por la seguridad y el capital vuelve a EE. UU., incluso si los fundamentos del AUD no empeoran, puede verse presionado.

El reciente comportamiento de los precios de la energía y la demanda global siguen siendo pesimistas, y los inversores prefieren activos refugio en lugar de monedas cíclicas, limitando así el potencial de subida del AUD.

Para que el AUD emerja en una tendencia alcista a medio y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente tres condiciones: que el RBA vuelva a una postura hawkish, que la demanda china mejore sustancialmente y que el dólar entre en una fase de debilitamiento estructural. Si solo se cumple una de ellas, el AUD probablemente se mantenga en un rango de consolidación, en lugar de una subida unidireccional.

Predicción de la tendencia del dólar australiano: perspectivas del tipo de cambio en 2026 y más allá

El factor clave para el futuro del AUD es si el rebote puede convertirse en una tendencia. La mayoría de los analistas coinciden en que el AUD tiene espacio para recuperarse a corto plazo, pero para volver a una tendencia alcista fuerte, se requieren condiciones macroeconómicas más claras.

Las principales instituciones tienen opiniones divergentes sobre la evolución del AUD:

Morgan Stanley estima que para fines de 2025, el AUD/USD podría subir a 0.72. Esta predicción se basa en la posible continuidad de una política hawkish del RBA y en el fortalecimiento de los precios de las materias primas.

El modelo estadístico de Traders Union indica que para fines de 2026, el promedio del AUD sería aproximadamente 0.6875 (rango de 0.6738 a 0.7012), y para fines de 2027, subiría a 0.725, destacando la fortaleza del mercado laboral australiano y la recuperación de la demanda de materias primas.

UBS tiene una visión más conservadora, considerando que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el entorno del comercio global y posibles cambios en la política de la Fed podrían limitar la subida del AUD, y estima que el tipo de cambio se mantendrá en torno a 0.68 a finales de año.

El Commonwealth Bank of Australia (CBA) ha sido más cauteloso, sugiriendo que la recuperación del AUD podría ser solo temporal. Pronostica que el tipo de cambio alcanzará su pico en marzo de 2026, pero podría volver a caer a finales de ese año.

Algunos analistas de Wall Street advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero el dólar se mantiene en niveles muy fuertes (por las diferencias en tasas), el AUD tendrá dificultades para superar los 0.67.

Desde una perspectiva personal, es probable que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, influenciado por los datos de China y las fluctuaciones en el empleo no agrícola de EE. UU. El AUD no colapsará debido a la solidez de los fundamentos australianos y a una postura relativamente hawkish del RBA, pero tampoco llegará a 1.0, ya que las ventajas estructurales del dólar siguen presentes. La presión a corto plazo proviene principalmente de los datos de China, mientras que las perspectivas a largo plazo son favorables por las exportaciones de recursos de Australia y el ciclo de materias primas.

La conclusión final sobre la tendencia del dólar australiano

El carácter de moneda de materias primas de Australia, como exportador de commodities, sigue siendo evidente, con una alta correlación con los precios de cobre, mineral de hierro, carbón y otros materiales básicos.

A corto plazo, el mantenimiento de una postura hawkish del RBA y la fortaleza de los precios de las materias primas ofrecerán soporte al AUD; a medio y largo plazo, hay que estar atentos a la incertidumbre global y a la posible recuperación del dólar, que limitarán el potencial alcista y harán que la tendencia sea más volátil.

Aunque la volatilidad en el mercado de divisas es rápida y predecir con exactitud los movimientos es difícil, el AUD, por su alta liquidez, patrones de volatilidad y estructura económica, hace que la tendencia a medio y largo plazo sea relativamente más fácil de entender. La clave sigue siendo monitorear de cerca las políticas del RBA, los datos económicos de China y la dirección estructural del dólar.