El rally de los metales preciosos se invierte mientras las acciones canadienses enfrentan vientos en contra; el mercado mira hacia la perspectiva de política de 2026

Los mercados de acciones canadienses experimentaron un retroceso el miércoles, ya que los operadores aprovecharon las ganancias de los precios récord recientes en oro y plata. El Índice Compuesto S&P/TSX cayó 153,50 puntos, cerrando en 31.712,76—una caída del 0,48%—mientras que los volúmenes de negociación escasos reflejaron la cautela de los inversores durante la temporada navideña antes de la nueva semana.

El retroceso en los metales preciosos provocó una debilidad más amplia en el sector de materiales, que ha sido un destacado durante todo 2025. Acciones como Endeavour Silver Corp, Aya Gold and Silver Inc y Discovery Silver Corp registraron caídas notables mientras los operadores aseguraban beneficios tras la importante rally del año. La presión en todo el sector compensó las modestas ganancias en otros lugares del mercado, donde solo tres de once sectores lograron territorio positivo.

Las tensiones comerciales continúan moldeando la dinámica del mercado

El año pasado estuvo marcado por un aumento en la fricción comercial transfronteriza. Las medidas arancelarias de EE. UU. sobre las exportaciones canadienses crearon obstáculos significativos para las empresas nacionales, aunque el CUSMA (Acuerdo Canadá-Estados Unidos-México) ha proporcionado un alivio crucial para muchos exportadores. Sin embargo, la incertidumbre creciente rodea la renovación del acuerdo en 2026, con señales que indican que los esfuerzos de renegociación podrían remodelar sustancialmente el panorama comercial.

La resistencia de las acciones canadienses a pesar de estas presiones ha sido notable: el índice compuesto TSX subió casi un 30% en 2025, superando significativamente el rendimiento de las acciones estadounidenses. El sector de materiales impulsó gran parte de este rendimiento superior, beneficiándose tanto de la fortaleza de las materias primas como de una posición estratégica.

Señales del Banco Central y contexto económico

El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, reiteró en comunicaciones recientes que la tasa de política monetaria sigue adecuadamente calibrada, tras la decisión del banco central en diciembre de mantener las tasas en 2,25%. Esta postura refleja que las lecturas de inflación en Canadá se mantienen cerca del rango objetivo del BoC, junto con condiciones de empleo estables.

La mayoría de los economistas anticipan que el Banco de Canadá mantendrá su nivel actual de tasas durante 2026, creando un entorno de política estable para los inversores. Al mismo tiempo, las actas de diciembre de la Reserva Federal de EE. UU. revelaron un debate interno sobre las futuras trayectorias de las tasas, con los funcionarios divididos entre apoyar recortes adicionales si la inflación lo permite o mantener las tasas estables por un período prolongado.

Rendimiento sectorial y movimientos en acciones individuales

Servicios de Comunicación lideraron las ganancias hoy, con BCE Inc y Telus Corp registrando avances del 1,36% y 1,23% respectivamente. Las utilidades y los bienes de consumo básico también mostraron ganancias modestas. Mientras tanto, los sectores de Industriales, Tecnología, Salud y Materiales retrocedieron, con caídas que oscilan entre el 0,55% y el 0,86%.

Entre los movimientos destacados, Dye & Durham Ltd experimentó una venta más aguda, mientras que Energy Fuels Inc y G Mining Ventures Corp surgieron como actores importantes que movieron el mercado. La rotación sectorial desigual subraya la reubicación continua de los inversores a medida que el año transita hacia 2026.

Ausentes datos económicos domésticos relevantes, el sentimiento del mercado permaneció moderado mientras los participantes ponderaban las incertidumbres geopolíticas y las trayectorias de la política monetaria frente al sólido rendimiento de 2025.