Inversión centrada en ingresos: una fórmula para aprovechar las acciones de dividendos de calidad hoy

Por qué las acciones de dividendos merecen tu atención

Construir riqueza a través de acciones que pagan dividendos ofrece un enfoque convincente para los inversores que buscan flujo de efectivo regular junto con el crecimiento de su cartera. Los pagadores de dividendos más confiables demuestran una capacidad constante para mantener y ampliar sus pagos a lo largo de los ciclos del mercado. Sin embargo, no todas las oportunidades de alto rendimiento merecen la misma atención; entender los fundamentos detrás del pago es igualmente crítico que el porcentaje de rendimiento en sí.

Un rendimiento por dividendo que parece inusualmente atractivo suele indicar debilidad subyacente en lugar de oportunidad. Cuando una ratio de distribución sube demasiado rápido, puede reflejar una caída en el precio de la acción o estrés financiero a nivel de la empresa. Por el contrario, las empresas con décadas de historial de aumento de distribuciones suelen demostrar fortaleza operativa y una asignación disciplinada de capital.

La fórmula ganadora para adquirir acciones de dividendos implica tres principios básicos: (1) verificar la sostenibilidad de los pagos actuales mediante análisis de flujo de caja, (2) seguir si la gestión ha aumentado consistentemente las distribuciones a lo largo del tiempo, y (3) asegurar que el negocio subyacente siga siendo competitivo y financieramente sólido.

VICI Properties: Un REIT construido para ingresos consistentes

VICI Properties (NYSE: VICI) representa un ejemplo clásico de un vehículo de dividendos bien estructurado. Como un fideicomiso de inversión en bienes raíces especializado en propiedades experienciales, VICI posee y arrienda destinos de casino y entretenimiento de primera categoría en lugar de operarlos directamente. Esta separación operativa crea un flujo de ingresos estable y predecible.

La cartera de la compañía abarca 93 activos concentrados en la Franja de Las Vegas y más allá, con propiedades legendarias como Caesars Palace, MGM Grand y The Venetian Resort. Esta mezcla incluye 54 instalaciones de juego y 39 lugares adicionales enfocados en experiencias, desde campos de golf hasta centros de bienestar. VICI surgió de la reestructuración por bancarrota de Caesars Entertainment en 2017, diseñada específicamente para aislar los activos inmobiliarios de alta calidad de la volatilidad operativa.

El panorama de ingresos: VICI mantiene un dividendo anual de aproximadamente $1.80 por acción, lo que se traduce en un rendimiento robusto del 6.3%. Aún más impresionante, el REIT ha aumentado su pago anual durante siete años consecutivos desde su salida a bolsa en 2018. Como REIT, la compañía debe distribuir la mayor parte de sus ingresos gravables a los accionistas, creando incentivos estructurales para pagos consistentes.

La ventaja de la estructura de arrendamiento: VICI emplea un modelo de arrendamiento triple net donde los inquilinos asumen prácticamente todos los costos relacionados con la propiedad—impuestos, seguros, mantenimiento y reparaciones. Esto transfiere el riesgo de gastos lejos de VICI, asegurando ingresos netos de alquiler confiables. La compañía opera actualmente con un 100% de ocupación en su cartera.

Un mecanismo crítico de protección de ingresos incorporado en los contratos de arrendamiento de VICI son los escaladores de renta vinculados al IPC. La mayoría de los contratos a largo plazo incluyen aumentos anuales fijos o estructuras escalonadas con pisos de inflación (como un mínimo del 2%) que pueden escalar más con el IPC hasta límites máximos especificados. Estos mecanismos protegen los ingresos por alquiler contra la erosión por inflación, manteniendo la viabilidad de los inquilinos.

El plazo promedio ponderado de arrendamiento supera los 40 años, proporcionando una visibilidad excepcional de los ingresos. Los resultados recientes subrayan la fortaleza del modelo: los ingresos del Q3 2025 alcanzaron $1.01 mil millones (aumentando un 4.4% interanual), mientras que los fondos ajustados de operación por acción subieron un 5.3% hasta $0.60. La compañía mantuvo aproximadamente $508 millones en efectivo y generó cerca de $586 millones en flujo de caja libre durante el trimestre.

Bristol Myers Squibb: Dividendos farmacéuticos con potencial de crecimiento

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) ejemplifica cómo las empresas farmacéuticas establecidas pueden ofrecer dividendos atractivos mientras navegan desafíos específicos del sector. El dividendo anual actual de la compañía es de $2.52 por acción con un rendimiento superior al 4.6%. Sorprendentemente, Bristol Myers Squibb ha mantenido una racha consecutiva de 18 años aumentando su dividendo, lo que subraya la confianza de la gestión en la rentabilidad a largo plazo.

El arsenal farmacéutico de la compañía abarca oncología, medicina cardiovascular e inmunología—tres de las áreas terapéuticas con mayores márgenes. Esta diversificación ha proporcionado históricamente estabilidad en las ganancias incluso cuando algunos de sus medicamentos estrella enfrentan vencimientos de patentes.

Desafíos actuales y futuros en ingresos: Eliquis, un anticoagulante desarrollado junto con Pfizer, sigue siendo el principal generador de ingresos de la compañía, pero enfrenta la exposición a la expiración de patentes a partir de 2026. Opdivo, una inmunoterapia contra el cáncer con aplicaciones amplias en varios tipos de tumores, enfrenta vencimientos de patente cerca de 2028. Estas expiraciones son rutinarias para las grandes farmacéuticas, que habitualmente fortalecen su pipeline años antes para compensar las pérdidas anticipadas.

El motor de crecimiento: Bristol Myers Squibb ha expandido agresivamente su cartera de medicamentos más nuevos para cubrir las brechas de ingresos. Reblozyl, que trata la anemia en pacientes con talasemia y trastornos sanguíneos, se proyecta que supere $2 mil millones en ventas anuales. Breyanzi, una terapia celular para linfoma B de células grandes, entregó un crecimiento en ventas del 60% interanual en el último trimestre. Camzyos, un tratamiento cardiovascular para la miocardiopatía hipertrófica obstructiva, logró un crecimiento del 89% interanual en el Q3.

Otros impulsores de crecimiento incluyen Cobenfy (medicación oral para esquizofrenia), Sotyktu (tratamiento para psoriasis), Opdualag (indicaciones para melanoma) y Abecma (terapia para mieloma múltiple). La compañía reportó ingresos del Q3 2025 de $12.2 mil millones, lo que representa un crecimiento del 3% interanual, mientras que las ganancias netas aumentaron un 81% hasta $2.2 mil millones.

La decisión de inversión: Construye tu fórmula de dividendos

Al armar una cartera centrada en dividendos, tanto VICI Properties como Bristol Myers Squibb representan puntos de partida convincentes, aunque atraen a diferentes perfiles de inversores. VICI ofrece estabilidad inmobiliaria con un rendimiento del 6.3% y mecanismos sólidos de protección de arrendamientos, ideal para quienes priorizan ingresos actuales. Bristol Myers Squibb combina un rendimiento respetable del 4.6% con una trayectoria de 18 años aumentando dividendos y una innovación farmacéutica que impulsa la apreciación de capital a largo plazo.

La clave es asegurarte de que tu fórmula de dividendos priorice la sostenibilidad y la alineación con tus objetivos de inversión más amplios, en lugar de perseguir solo los números de rendimiento.