Bitcoin enfrenta doble presión: resistencia de los 90 mil y capitulación de mineros

La semana previa a fin de año presenta desafíos simultáneos para Bitcoin. El activo retrocede a niveles cercanos a US$ 87.700, evidenciando la dificultad de superar la barrera psicológica de US$ 90 mil—un nivel que concentra un volumen significativo de liquidez y órdenes de venta desde semanas anteriores. Según datos actualizados, Bitcoin cotiza a US$ 91.26K con una subida del 1,40% en 24 horas, reflejando la volatilidad característica de este período.

Ausencia de dirección y liquidez reducida amplifican movimientos

El comportamiento lateral persiste, con el precio oscilando en un rango estrecho y volatilidad elevada, configurando un escenario donde compradores y vendedores se encuentran en un equilibrio inestable. La falta de dirección también está relacionada con el desacople respecto a los metales preciosos: mientras oro y plata alcanzan récords históricos en un contexto de incertidumbre macroeconómica, Bitcoin no acompaña el mismo flujo de inversión que caracterizaba períodos anteriores de aversión al riesgo.

La reducción de la profundidad en los libros de órdenes exacerba esta dinámica. Con muchos operadores reduciendo exposición cerca del cierre del año para preservar beneficios acumulados, operaciones de menor volumen ganan capacidad para mover los precios de forma abrupta. Los analistas señalan que, sin un ingreso más sustancial de capital comprador acompañado de un aumento significativo de volumen, la consolidación tiende a prolongarse.

Indicadores técnicos señalan debilitamiento de la presión vendedora

A pesar de la debilidad en el precio, comienzan a emerger señales constructivas. En el gráfico de tres días, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) forma mínimos progresivamente más altos mientras el precio marca mínimos más bajos—una divergencia alcista que, en ciclos anteriores, precedió movimientos alcistas significativos. Aunque las divergencias no funcionan aisladamente como gatillo de reversión, indican una disminución de la presión vendedora y elevan la probabilidad de retomar la tendencia si surgen elementos confirmatorios.

En el gráfico de cuatro horas, las rechazos recurrentes en las medias móviles simples de 200 períodos y exponencial (EMA) establecen una resistencia dinámica que marca la zona de control a medio plazo. Recuperar ese nivel figura como un prerequisito para establecer una estructura alcista más sólida. La falla en convertir US$ 90 mil en soporte refuerza el comportamiento defensivo de los participantes: cada intento de avance viene acompañado por un aumento de órdenes de venta que limitan movimientos más direccionados.

Posiciones vendidas institucionales alcanzan US$ 250 millones

Datos recientes revelan que grandes inversores abrieron posiciones vendidas en Bitcoin, Ether y Solana por un total aproximado de US$ 250 millones. Esta estrategia no necesariamente refleja una apuesta agresiva direccional contra el mercado, sino un mecanismo de protección frente al riesgo de correcciones subsecuentes. Sin embargo, el impacto de estas posiciones se intensifica en entornos con liquidez comprimida.

Capitulación de mineros reduce presión estructural

En el plano fundamental, la red atraviesa una fase de estrés para los operadores de minería. Un informe de VanEck documenta una caída del 4% en la tasa de hash—la más pronunciada desde el primer semestre de 2024—concomitante con una retracción mensual del 9% en el precio de Bitcoin. La volatilidad realizada de 30 días superó el 45%, un nivel no registrado desde abril de 2025.

Esta combinación obliga a operadores menos eficientes a desactivar equipos para evitar pérdidas operativas. El proceso de capitulación tiende a disminuir la presión de venta estructural a medio plazo al eliminar agentes marginales que necesitan liquidar activos para cubrir costos inmediatos.

Reubicación energética en China acelera consolidación del sector

Un catalizador principal en la caída reciente fue el apagado de aproximadamente 400 mil máquinas en la provincia china de Xinjiang, removiendo cerca de 1,3 GW de capacidad de la red en solo 24 horas. La decisión está vinculada a la reubicación de energía hacia centros de datos de inteligencia artificial, actividad que actualmente ofrece márgenes superiores a la minería de Bitcoin.

Las estimaciones indican que hasta un 10% de la tasa de hash global podría perderse permanentemente. Esta reorganización tiende a concentrar las operaciones de minería en actores con acceso a energía más competitiva e infraestructura más eficiente, elevando sustancialmente la barrera de entrada en el sector.

Reducción de costos y viabilidad económica

Para el modelo Bitmain S19 XP, el punto de equilibrio eléctrico cayó de US$ 0,12 a US$ 0,077 por kWh en doce meses—una reducción del 36%. Operaciones incapaces de seguir esta compresión enfrentan un riesgo creciente de volverse inviables económicamente.

Al mismo tiempo, datos indican que al menos 13 países ya participan en la minería de Bitcoin con algún grado de apoyo estatal, buscando alcanzar soberanía energética o monetaria.

Historial de recuperación tras capitulación

La perspectiva a largo plazo ofrece un matiz más positivo. Históricamente, las caídas en la tasa de hash han sido seguidas por retornos positivos de Bitcoin en el 65% de los casos tras 90 días. Durante períodos de contracción de la tasa de hash en ventanas de 90 días, el retorno medio en seis meses alcanzó el 72%, sugiriendo que la capitulación de mineros frecuentemente coincide con el agotamiento de la presión vendedora.

La semana navideña tiende a mantener la liquidez reducida, ampliando el potencial tanto para la continuidad de movimientos laterales como para reacciones abruptas a publicaciones macroeconómicas. El mercado ahora espera un ingreso más consistente de capital comprador que rescate la credibilidad de la estructura alcista en Bitcoin.