Entiende el mercado de divisas en 3 minutos: aprende desde cero cómo funciona el mercado de divisas

¿Qué es exactamente el mercado de divisas? ¿Por qué se dice que es “descentralizado”?

Muchas personas al escuchar por primera vez el concepto de mercado de divisas se quedan un poco confundidas. En realidad, en pocas palabras, el mercado de divisas es el mercado de Forex, el mercado financiero más grande del mundo. Pero su mayor diferencia con el mercado de acciones es que — no hay una bolsa centralizada.

¿Y qué significa esto? La negociación de acciones tiene un centro, como la Bolsa de Nueva York, donde todos ven el mismo precio de las acciones de Apple. Pero en el mercado de divisas, el tipo de cambio euro/dólar puede variar ligeramente entre diferentes traders, porque las cotizaciones están dispersas. Aunque suena caótico, en realidad los participantes del mercado conforman una estructura jerárquica clara.

La pirámide de tres niveles del mercado de divisas: ¿quién decide tus costos de transacción?

Primer nivel: Mercado interbancario — El cerebro del mercado

Imagina que los bancos más importantes del mundo (Citi, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank, etc.) cotizan entre sí todos los días. Ellos negocian por teléfono o a través de plataformas electrónicas (como EBS Market y Reuters Matching). Estos grandes bancos establecen las tasas de cambio básicas globales.

Pero hay un umbral: no todos pueden negociar al mejor tipo de cambio. La tasa de cambio depende en gran medida de la relación crediticia entre bancos, como en un préstamo: los bancos con mejor crédito obtienen tasas más favorables.

Segundo nivel: Intermediarios institucionales — Los intermediarios

Fondos de cobertura, empresas comerciales, grandes corporaciones y market makers minoristas están en este nivel. No pueden acceder directamente al mercado interbancario (por falta de relación crediticia), sino que deben hacerlo a través de bancos comerciales, por lo que las tasas que obtienen son un poco peores que en el primer nivel. ¿Apple necesita cambiar yenes para comprar componentes en Japón? Lo hacen en este nivel.

Tercer nivel: Inversores minoristas — Los excluidos anteriormente

Antes, los minoristas no podían acceder al mercado de divisas. Pero Internet cambió todo: la aparición de brokers minoristas y plataformas electrónicas permitió que personas comunes también operen en Forex. Aunque las tasas que obtienen los minoristas son peores que en los niveles superiores, finalmente tienen la oportunidad de participar en el mercado financiero más grande del mundo.

¿Quién impulsa el funcionamiento del mercado de divisas? Cinco tipos clave de participantes

Grandes bancos de inversión: Deciden las tasas básicas, con un volumen de negociación sorprendente cada día

Empresas multinacionales: Necesitan cambiar moneda por comercio internacional, son participantes estables

Bancos centrales y gobiernos: Influyen en las tasas mediante ajustes en las tasas de interés, compras y ventas, e incluso intervención directa. El Banco de Japón, por ejemplo, lo hace con frecuencia.

Especuladores: Compran monedas que creen que se apreciarán, esperando vender a un precio más alto. La constante fluctuación de las tasas les brinda oportunidades de ganancia.

Inversores minoristas: Cada vez más personas comunes participan, aunque los costos son mayores, el mercado se ha abierto a ellos.

La historia evolutiva del mercado de divisas: de tipos de cambio fijos a flotantes

Después de la Segunda Guerra Mundial, los países occidentales implementaron el sistema de Bretton Woods, que vinculaba el dólar con el oro, y otras monedas estaban vinculadas al dólar. El objetivo era estabilizar la economía global, pero a medida que las economías crecían a diferentes velocidades, este sistema se volvió cada vez menos viable.

En 1971, se abolió este sistema y se adoptó un sistema de tipos de cambio flotantes. Los tipos de cambio comenzaron a determinarse por oferta y demanda del mercado, aumentando la volatilidad. Al principio, las limitaciones tecnológicas dificultaban la fijación de precios, pero con la llegada de las computadoras e Internet, estos problemas se resolvieron.

Después de 1990, surgieron numerosos brokers de Forex minoristas, permitiendo a los inversores comunes participar en el mercado de divisas.

Los dos modelos de los brokers de divisas: tus costos de transacción varían mucho

Market Maker (Creador de mercado)

El broker establece sus propios precios de compra y venta. Es como si fueras a un banco a cambiar dólares, y tienes que aceptar sus tarifas, sin negociar.

Ejemplo: Euro/dólar con precio de compra 1.2000 y precio de venta 1.2002, la diferencia es 0.0002. Aunque parece pequeña, con millones de transacciones diarias, esa diferencia se convierte en una ganancia enorme para el broker. Los costos de los minoristas suelen ser los más altos.

ECN (Red de Comunicación Electrónica)

Los brokers ECN no establecen sus propios precios, sino que toman las mejores cotizaciones del mercado interbancario y las emparejan automáticamente para sus clientes. Como los traders pueden fijar sus propios precios, generalmente solo cobran una comisión baja.

Comparación: Los spreads y comisiones de ECN son mucho menores que los de los Market Makers, por lo que los costos para los minoristas en ECN son claramente más bajos.

¿Por qué es importante entender la estructura del mercado de divisas?

Comprender la estructura en niveles y los participantes del mercado de divisas en esencia significa entender: cuál es tu posición como minorista en el mercado, y de dónde provienen tus costos de transacción. Elegir el tipo correcto de broker (ECN vs Market Maker) puede influir directamente en tus ganancias o pérdidas. El mercado de divisas no es complejo, lo que es complejo es entender cómo encontrar tus oportunidades en este mercado financiero más grande del mundo.