Lo que debes saber antes de elegir acciones: dividendos en acciones vs dividendos en efectivo, guía rápida para cálculos de asignación de acciones y dividendos

Comprar acciones para ganar dinero tiene dos formas: una es esperar a que suba el precio de las acciones, y la otra es recibir dividendos. Pero muchos inversores en realidad no lo tienen claro, ¿es mejor recibir acciones o efectivo? ¿Cómo se calcula la distribución de acciones y dividendos? Este artículo te lo explica de una vez.

La distribución de dividendos en realidad es muy sencilla: dar acciones o dar efectivo

Después de que la empresa cotizada obtiene beneficios, tras deducir deudas y pérdidas, el resto de las ganancias se devuelve a los accionistas. ¿Cómo se devuelve? Solo hay dos formas.

Forma 1: Distribución de dividendos en efectivo
Se transfiere directamente el dinero a tu cuenta de fondos, esto se llama pagar dividendos. El requisito es que la empresa tenga efectivo en su balance, y que después de pagar, la liquidez de la empresa no se vea comprometida, por lo que no todas las empresas pueden repartir generosamente dividendos en efectivo.

Forma 2: Distribución de dividendos en acciones
En lugar de dinero, se entregan acciones. La cantidad de acciones que posees aumentará, también llamado “dar acciones”. Esta forma tiene un umbral bajo, solo necesitas cumplir con los requisitos de distribución, no importa si la empresa tiene efectivo o no.

Y hay una tercera opción: una combinación de ambas, pagando en efectivo y en acciones al mismo tiempo.

¿Cuándo se distribuyen los dividendos? El proceso que debes conocer

La mayoría de las empresas cotizadas los distribuyen una vez al año, aunque algunas lo hacen semestral o trimestralmente. En EE. UU. generalmente se distribuyen trimestralmente, en Taiwán la mayoría es anualmente. La fecha de distribución depende de cuándo se publica el informe financiero.

Cuatro fechas clave en la distribución de dividendos:

1. Fecha de anuncio - La empresa anuncia que distribuirá dividendos, en este día el mercado se entera de que hay dividendos disponibles.

2. Fecha de registro de acciones (o de inscripción) - Es la “fecha límite”. En esta fecha o antes, los accionistas que tengan acciones en ese momento podrán participar en la distribución de dividendos. Muchas personas se pierden esta fecha y no alcanzan a participar.

3. Fecha ex-dividendo / ex-acción - Normalmente es el día siguiente a la fecha de registro. En este día, si compras acciones, no podrás recibir los dividendos de esa distribución, pero si las compraste antes, incluso si vendes en esta fecha, seguirás recibiendo los dividendos.

4. Fecha de pago - Cuando realmente se transfieren los dividendos a tu cuenta, ya sea en efectivo o en acciones.

Cálculo práctico de distribución de acciones y dividendos: tres escenarios

Lo que más preocupa a los inversores es: ¿cuánto voy a recibir exactamente?

Escenario 1: Solo distribución en acciones

Supón que tienes 1000 acciones de una empresa, y la empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones.

Cálculo:
Cantidad de acciones ÷ relación de distribución = acciones a recibir

1000 ÷ 10 = 100 acciones

Después de la distribución, tus acciones serán 1000 + 100 = 1100 acciones.

Escenario 2: Solo distribución en efectivo

Igual tienes 1000 acciones, y la empresa decide pagar 5 yuanes por acción.

Cálculo:
Cantidad de acciones × monto por acción = efectivo a recibir

1000 × 5 = 5000 yuanes

Pero no te emociones todavía, hay que descontar impuestos. Supón que se retiene un 5%, entonces el efectivo neto será 5000 × 0.95 = 4750 yuanes.

La tasa de impuestos depende del tiempo que tengas las acciones, y de las reglas de cada país, hay que verificarlo primero.

Escenario 3: Distribución combinada

Tienes 1000 acciones, y la empresa reparte acciones y efectivo simultáneamente. Por cada 10 acciones, reparte 1 acción y además paga 4 yuanes por acción.

Obtendrás:

• Acciones en dividendos: 1000 ÷ 10 = 100 acciones
• Efectivo en dividendos: 1000 × 4 = 4000 yuanes

Después de la distribución, tendrás 1100 acciones y en tu cuenta bancaria 4000 yuanes (después de impuestos, será menos).

Extensión del cálculo de distribución de acciones y dividendos: ¿cómo se calcula el precio ex-dividendo / ex-acción?

Lo más sorprendente de la distribución de dividendos es que, después de repartir, el precio de la acción suele caer. Esto no significa que pierdas, solo es un ajuste en la cuenta.

Cálculo del precio ex-dividendo (empresa paga efectivo):
Precio ex-dividendo = precio de cierre en la fecha de registro - dividendo en efectivo por acción

Supón que en la fecha de registro el precio de cierre es 66 yuanes y el dividendo en efectivo es 10 yuanes, entonces el precio ex-dividendo será 66 - 10 = 56 yuanes.

Parece que perdiste 10 yuanes, pero en tu cuenta tienes 10 yuanes en efectivo, por lo que el patrimonio total no cambia.

Cálculo del precio ex-acción (empresa reparte acciones):
Precio ex-acción = precio de cierre en la fecha de registro ÷ (1 + relación de distribución)

Supón que el precio de cierre es 66 yuanes y que reparte 1 acción por cada 10 acciones (relación 0.1), entonces el precio ex-acción será 66 ÷ 1.1 = 60 yuanes.

El precio cae, pero el número de acciones aumenta, por lo que el valor total sigue siendo el mismo.

Precio ex-acción y ex-dividendo (reparte efectivo y acciones):
Precio ex-acción y ex-dividendo = (precio de cierre en la fecha de registro - dividendo en efectivo) ÷ (1 + relación de distribución)

Este es más complejo, pero el principio es el mismo: la suma de los efectos en efectivo y en acciones.

¿Acciones en dividendos vs dividendos en efectivo: qué prefieren los inversores?

Ventajas de los dividendos en efectivo:

• Recibes dinero en efectivo, con mayor libertad para invertir en lo que quieras
• No emiten nuevas acciones, por lo que no se diluyen los derechos de los accionistas
• Aumenta directamente tu flujo de efectivo

Desventajas de los dividendos en efectivo:

• Hay que pagar impuestos, por lo que la cantidad neta se reduce
• La empresa requiere tener suficiente efectivo, pagar demasiado puede agotar su liquidez
• A corto plazo, no se ve crecimiento en el valor de la acción

Ventajas de los dividendos en acciones:

• Están exentos de impuestos (recibir acciones no genera evento fiscal)
• Si el precio de la acción sube en el futuro, las ganancias superan ampliamente los dividendos en efectivo
• El efecto de interés compuesto es evidente, y a largo plazo se gana más

Desventajas de los dividendos en acciones:

• Solo puedes convertir en efectivo si el precio sube, con mayor riesgo
• Si la empresa no rinde bien, las acciones pueden valer cada vez menos
• No hay ingreso en efectivo en el corto plazo

La percepción real de los inversores: La mayoría prefiere dividendos en efectivo, porque son ingresos seguros, mientras que los dividendos en acciones implican apostar por el rendimiento futuro de la empresa. Pero si la empresa tiene buen desarrollo, a largo plazo, los dividendos en acciones suelen ofrecer mejores retornos.

Cómo se mueve el precio de la acción tras pagar dividendos: rellenar o dejar por debajo

Después de pagar dividendos, la caída en el precio de la acción es solo un ajuste técnico. Lo importante es cómo se comporta después.

Rellenar el hueco / volver a subir (fill or recover):
El precio de la acción sube de nuevo hasta el nivel previo a la distribución, y el inversor obtiene beneficios en total.

Dejar por debajo / seguir bajando (drop or gap):
El precio continúa bajando después de la distribución, por debajo del nivel previo, y el inversor sufre pérdidas.

Este es el factor clave para que el inversor pueda realmente ganar dinero. La distribución de dividendos solo envía una señal: que la empresa está creciendo y tiene beneficios para repartir. La confianza en esta señal determinará la tendencia futura del precio.

Si después de pagar dividendos el precio vuelve a subir, el inversor obtiene doble beneficio: dividendos + aumento del precio. Si continúa bajando, aunque reciba dividendos, no compensan la caída del valor. Por eso, escoger buenas empresas es más importante que la forma de repartir dividendos.

Cómo consultar información sobre distribución de acciones y dividendos

Método 1: Página web de la empresa
Las empresas cotizadas publican en su web los anuncios de dividendos y también organizan registros históricos de pagos para consulta.

Método 2: Página de la bolsa de valores
Por ejemplo, en Taiwán, en la web de la Bolsa de Valores de Taiwán, en la sección de anuncios del mercado, se puede consultar el calendario de ex-dividendo y los resultados de cálculo. Ahí se encuentra toda la información de distribución de cada empresa, desde mayo de 2003 en adelante.

Toda esta información es pública, y antes de invertir, hay que revisarla cuidadosamente para no perder fechas importantes.

Para terminar

Repartir dividendos no es la única forma en que la empresa recompensa a los inversores. Algunas optan por recompra de acciones (la empresa compra sus propias acciones, reduciendo las acciones en circulación y elevando el valor por acción) o división de acciones (una acción se divide en varias, para atraer a pequeños inversores y estimular el precio).

Lo fundamental es entender la lógica del cálculo de distribución de acciones y dividendos, comprender el impacto real en el precio y en los inversores, y combinarlo con tu estilo de inversión. Los dividendos en efectivo son adecuados para quienes buscan flujo de caja estable, y los dividendos en acciones para quienes pueden esperar crecimiento a largo plazo.

Finalmente, recuerda: repartir dividendos es positivo, pero no te dejes cegar por ellos. Elegir buenas empresas y el momento adecuado para entrar en el mercado es la verdadera clave para obtener beneficios.