Perspectivas del mercado 2026: ¿Hacia dónde se dirigirán el oro, Bitcoin y los principales activos? Consenso y divergencias de las instituciones

Después de las dramáticas oscilaciones de 2025 en las materias primas, criptomonedas y mercados de divisas, los inversores se preguntan: ¿cuál es el libro de jugadas para 2026? Analicemos hacia dónde ven las principales instituciones financieras que se mueven estos activos clave.

Metales preciosos listos para ganancias

El año dorado del oro por delante

El oro entregó un impresionante rendimiento del 60% en 2025, su mejor año desde 1979. El Consejo Mundial del Oro espera que este impulso continúe en 2026, con posibles ganancias del 5–15% en escenarios base. En una recesión o con un pivote agresivo de la Fed, el oro podría dispararse un 15–30%.

Goldman Sachs apunta a USD 4,900/oz para finales de 2026, citando una demanda sostenida de los bancos centrales y entradas en ETF. Bank of America adopta una postura aún más optimista, pronosticando USD 5,000/oz a medida que los déficits fiscales de EE. UU. se amplían y el servicio de la deuda se vuelve más pesado. Ambos bandos citan vientos de cola similares: perspectivas de dólar más débil, riesgos geopolíticos persistentes y posibles recortes de tasas.

La historia de la oferta de plata

El rendimiento superior de la plata en 2025 respecto al oro no fue casualidad. El Instituto de la Plata señala un déficit estructural de oferta que se espera persista y potencialmente se profundice en 2026. La recuperación de la demanda industrial, el interés de inversión y la desaceleración de la producción crean un escenario favorable.

UBS elevó su objetivo de plata para 2026 a USD 58–60/oz, con potencial al alza hasta USD 65/oz. Bank of America llega de forma independiente a la misma previsión de USD 65/oz para finales de 2026.

Mercados de criptomonedas: Bitcoin en encrucijada, Ethereum apostando por la tokenización

Debate sobre el ciclo de Bitcoin

Bitcoin terminó 2025 casi sin cambios tras alcanzar máximos históricos a mitad de año. El precio actual es de $91.29K con un movimiento del +1.79% en las últimas 24 horas. Sin embargo, las opiniones divergentes sobre el camino a seguir dividen a la comunidad de analistas.

Standard Chartered redujo su objetivo de Bitcoin para 2026 de USD 200,000 a USD 150,000, esperando que la compra de tesorería en criptomonedas disminuya mientras las entradas en ETF se mantengan fuertes. Bernstein coincide en el objetivo de USD 150,000 para 2026, pero proyecta una aceleración hasta USD 200,000 en 2027. La firma argumenta que Bitcoin ha roto su ciclo tradicional de auge y caída de cuatro años y ha entrado en una fase alcista prolongada.

Morgan Stanley no está de acuerdo, afirmando que el patrón de cuatro años persiste y que la actual tendencia alcista está envejeciendo.

Impulso de la tokenización en Ethereum

Ethereum también terminó 2025 casi sin cambios, cotizando alrededor de $3.14K (+1.31% en las últimas 24 horas). Sin embargo, el entusiasmo institucional es mayor aquí.

JPMorgan ve un potencial de subida masivo gracias a la infraestructura de tokenización, con Ethereum como columna vertebral. Tom Lee, presidente de BitMain, va más allá, pronosticando USD 20,000 para ETH en 2026, y predice que 2025 marcó el fondo y que una rally significativa está por venir.

Acciones: Es probable que la sobreperformance de EE. UU. en tecnología continúe

El Nasdaq 100 ganó un 22% en 2025, superando al 18% del S&P 500. El ciclo de inversión en IA no muestra signos de desaceleración.

JPMorgan destaca las grandes expansiones de centros de datos de Amazon, Google, Microsoft y Meta. La inversión total podría superar varios cientos de miles de millones de dólares hasta 2026, apoyando a acciones de chips y semiconductores como NVIDIA, AMD y Broadcom.

El escenario optimista de JPMorgan para el S&P 500 apunta a 7,500 para finales de 2026. Deutsche Bank es más agresivo, esbozando caminos hacia 8,000. Traducido al Nasdaq 100, los analistas ven potencial para superar los 27,000 puntos en 2026.

Divisas: Debilidad del dólar y divergencias en políticas

EUR/USD: Más al alza por divergencias

EUR/USD subió un 13% en 2025, su mejor año en casi ocho años. El motor: la debilidad del dólar estadounidense en medio de expectativas de flexibilización de la Fed frente a la restricción del endurecimiento del BCE.

JPMorgan y Nomura apuntan a 1.20 para finales de 2026. Bank of America es más optimista, con 1.22. Morgan Stanley advierte de un juego en dos actos: EUR/USD sube a 1.23 en la primera mitad de 2026, luego retrocede a 1.16 en la segunda mitad, ya que el crecimiento de EE. UU. supera al de Europa.

USD/JPY: Diferenciales de tasas y riesgo de reversión de carry

USD/JPY cayó aproximadamente un 1% en 2025 tras un rebote inicial. Convertir 200,000 yenes a USD en los niveles actuales ilustra la dinámica del carry trade — un tema que divide a los pronosticadores.

JPMorgan espera que USD/JPY suba a 164 para finales de 2026, apostando a que las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón ya están reflejadas y que el estímulo fiscal japonés pesa sobre el yen.

Nomura presenta el caso opuesto: la reducción de los diferenciales de tasas EE. UU.-Japón disminuirá el atractivo del carry, y datos débiles de EE. UU. podrían desencadenar una reversión. Pronostica que USD/JPY caerá a 140 para finales de 2026.

Energía: El petróleo crudo bajo presión de oferta

Los precios del petróleo crudo cayeron casi un 20% en 2025, ya que la OPEP+ aumentó la producción y la producción estadounidense subió. Las instituciones ven en gran medida riesgos de sobreoferta dominando 2026.

El escenario bajista de Goldman Sachs sitúa el WTI en USD 52 por barril y el Brent en USD 56 por barril. El escenario negativo de JPMorgan coloca el WTI cerca de USD 54 y el Brent alrededor de USD 58, dependiendo de condiciones de superávit sostenido.

La conclusión

2026 se perfila como un año de oportunidades selectivas: los metales preciosos y ciertos criptoactivos muestran potencial, las acciones estadounidenses mantienen soporte gracias a la inversión en IA, mientras que la energía enfrenta vientos en contra y los mercados de divisas dependen de la divergencia en políticas de bancos centrales y sorpresas en datos macroeconómicos.