¿Podrá el dólar australiano mantener su fortaleza en 2026? La divergencia en las políticas del banco central y los riesgos geopolíticos serán clave

El rendimiento del dólar australiano en 2025 ha sido notable. Impulsado por un dólar estadounidense débil, una economía australiana resistente y ajustes en las expectativas de aranceles, el AUD/USD se apreció aproximadamente un 7% a lo largo del año. Este aumento refleja una reevaluación del mercado sobre las perspectivas de la moneda australiana.

Pero al entrar en 2026, no está tan claro si el dólar australiano podrá seguir subiendo. Las predicciones de las instituciones varían, pero todas apuntan a una cuestión central: ¿quién dominará la dirección del tipo de cambio—la postura hawkish del Banco de la Reserva de Australia o los cambios en la Reserva Federal y el sentimiento de riesgo global?

Cambio de postura del Banco de la Reserva de Australia hacia una postura hawkish, pero el ritmo de la Fed sigue siendo una variable

Con la presión inflacionaria en Australia en aumento, el mercado ya da por terminado el ciclo de recortes de la Reserva de Australia. Sin embargo, las opiniones difieren sobre si en 2026 se volverá a subir la tasa.

El Westpac Banking Corporation mantiene una expectativa conservadora, creyendo que el Banco de la Reserva de Australia continuará sin cambios en 2026. Sin embargo, el Commonwealth Bank, el National Australia Bank y Citibank tienen posturas más hawkish—el primero espera un aumento de tasas una vez, mientras que los otros dos anticipan dos subidas (en febrero y mayo).

El ritmo de la Reserva Federal también es clave. Actualmente, el mercado espera que la Fed reduzca las tasas dos veces en 2026, pero JPMorgan tiene una previsión más conservadora, con solo una bajada. Independientemente de cuál se concrete, la magnitud de los recortes de la Fed será menor que las subidas esperadas por el Banco de la Reserva de Australia, y esta divergencia en políticas monetarias apoyará la subida del dólar australiano frente al dólar estadounidense.

Resiliencia del crecimiento económico vs. riesgos en China: una cuerda tensa

En 2025, la economía australiana mostró un desempeño sólido, con un crecimiento del PIB superior a las expectativas y una tasa de desempleo estable. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) estima que, a medida que se recupere el ingreso disponible de los hogares, el crecimiento del PIB en 2026 alcanzará el 2.3%, con un aumento intermensual. Estos fundamentos económicos brindan un fuerte soporte al dólar australiano.

Pero hay un riesgo latente. La economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de materias primas, siendo China su principal socio comercial. Si la desaceleración del crecimiento chino resulta ser mayor a la prevista, las exportaciones y las perspectivas de crecimiento de Australia se verán afectadas, lo que también presionará a la baja el tipo de cambio del dólar australiano. Esto, a su vez, tendrá un impacto indirecto en el tipo de cambio AUD/CNY.

Moneda de riesgo, un cisne negro siempre al acecho

El dólar australiano es una moneda típica de “riesgo”; la preferencia global por el riesgo es su barómetro de volatilidad. Cuando el mercado está optimista, el AUD se beneficia; cuando aumenta la aversión al riesgo, el dólar australiano se convierte en una de las primeras opciones para vender.

Este aspecto será especialmente importante en 2026. Si el presidente estadounidense Trump vuelve a provocar una guerra comercial, o si la situación en Oriente Medio continúa escalando, se destruirá rápidamente la preferencia por el riesgo en el mercado, presionando a la baja al AUD/USD. Desde esta perspectiva, el techo del potencial alcista del dólar australiano ya es visible.

Las instituciones en general son optimistas, pero no sin desacuerdos

De cara a 2026, la mayoría de las instituciones mantienen una visión alcista sobre el dólar australiano. JPMorgan prevé que el AUD/USD alcance 0.67 en el primer trimestre y vuelva a 0.68 a finales de año. Deutsche Bank es aún más optimista, considerando que el diferencial de tasas en las monedas G10 seguirá atrayendo al AUD, con una previsión de 0.69 en el segundo trimestre y 0.71 al cierre del año. El National Australia Bank tiene las expectativas más positivas, con una posible subida a 0.71 en el segundo trimestre y hasta 0.72 en el tercer trimestre.

En general, la probabilidad de que el dólar australiano suba frente al dólar en 2026 es alta. Pero este proceso de subida no será lineal—la fuerza del apoyo de las políticas de los bancos centrales, y si puede contrarrestar la presión de la guerra comercial de Trump y los riesgos geopolíticos, será la verdadera incógnita.