Pronósticos del precio del oro 2026: ¿Nos espera una ruptura histórica hacia los 5000 dólares?

El metal precioso en 2025 experimentó una trayectoria alcista excepcional, rompiendo la barrera de 4300 dólares por onza antes de corregir y volver a niveles de 4000 dólares. Este movimiento brusco generó preguntas agudas entre los operadores e inversores sobre qué esperar del oro en 2026, y si los activos seguros lograrán atravesar niveles históricos o si la corrección tomará su parte de las ganancias.

Factores que respaldan el aumento de los precios del oro en 2026

1- Interés de los bancos centrales en las reservas de oro

Las compras de los bancos centrales son uno de los pilares más fuertes de la demanda de oro, habiendo añadido 244 toneladas solo en el primer trimestre de 2025, un aumento del 24% respecto a la media de los últimos cinco años. Lo más importante es que el 44% de los bancos centrales mundiales gestionan ahora reservas de oro, frente al 37% hace un año, reflejando una tendencia estratégica hacia la diversificación de activos lejos del dólar estadounidense.

China, Turquía e India lideran esta tendencia, con el Banco Popular de China añadiendo 65 toneladas, completando una serie de compras continuas que se extienden por más de 20 meses consecutivos, mientras que las reservas de Turquía superan las 600 toneladas. Se espera que esta tendencia continúe con fuerza en 2026, especialmente en los mercados emergentes que buscan proteger sus monedas locales de la volatilidad de los tipos de cambio.

2- La brecha creciente entre demanda y oferta

La demanda total de oro en el segundo trimestre de 2025 alcanzó las 1249 toneladas, con un valor superior a 132 mil millones de dólares, un aumento del 45% respecto al año anterior. Esta demanda masiva no se corresponde con una oferta de producción local proporcional, ya que la producción minera fue de 856 toneladas en el primer trimestre, con un aumento mínimo del 1%.

La situación se agravó por la disminución del oro reciclado en un 1%, además los propietarios de fondos optaron por mantener sus lingotes en lugar de vender en medio de expectativas de continuidad en la subida. A esto se suma el aumento de los costos de minería a unos 1470 dólares por onza, el nivel más alto en una década, lo que limita la expansión de la producción a pesar de los precios elevados.

3- Los fondos cotizados en oro alcanzan cifras récord

Los fondos ETF de oro experimentaron flujos de capital masivos en 2025, alcanzando activos gestionados por 472 mil millones de dólares, con las participaciones totales en 3838 toneladas, un aumento del 6% respecto al trimestre anterior. Este número se acerca a su máximo histórico de 3929 toneladas, indicando que los inversores institucionales aún están acumulando posiciones.

Datos de Bloomberg muestran que el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados añadieron oro a sus carteras por primera vez el año pasado, manteniendo sus posiciones incluso durante las correcciones, lo que refuerza la estabilidad de los precios desde abajo.

4- La política monetaria global se inclina hacia la flexibilización

La Reserva Federal de EE. UU. redujo la tasa de interés en octubre de 2025 en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3.75-4.00%, siendo la segunda reducción desde diciembre de 2024. Los analistas del mercado esperan una tercera reducción de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de 2025.

Las estimaciones de BlackRock sugieren que la Fed podría apuntar a una tasa del 3.4% para finales de 2026 en un escenario moderado. Estas reducciones disminuyen los rendimientos reales de los bonos, reduciendo el costo de oportunidad del oro y mejorando su atractivo relativo.

5- Presión continua sobre el dólar y los rendimientos

El índice del dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico a principios de 2025 hasta el 21 de noviembre, influenciado por las expectativas de recortes de tasas y la desaceleración del crecimiento. Asimismo, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% en el primer trimestre al 4.07% a finales de noviembre.

Este doble descenso refuerza la demanda institucional de oro, ya que los inversores buscan reequilibrar sus carteras alejándose de los activos denominados en dólares. La estabilidad de los rendimientos reales cerca del 1.2% y la presión persistente sobre el dólar colocan al oro en una posible tendencia alcista.

Amenazas y factores restrictivos

Tensión geopolítica: una espada de doble filo

Los conflictos comerciales entre EE. UU. y China, así como las tensiones en Oriente Medio, aumentaron la demanda de oro como refugio seguro en un 7% anual. Cuando las preocupaciones sobre Taiwán y el suministro energético se intensificaron, los precios spot superaron los 3400 dólares en julio, y en octubre superaron los 4300 dólares.

No obstante, la estabilidad en la situación geopolítica podría aliviar esta presión alcista a medio plazo.

Riesgos de corrección y toma de beneficios

HSBC advirtió que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con posibilidades de corrección hacia los 4200 dólares por onza si los inversores optan por tomar beneficios. Sin embargo, el banco descartó una caída por debajo de los 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

Goldman Sachs añade que mantener los precios por encima de 4800 dólares podría poner a prueba la “credibilidad de los precios”, ya que se espera una caída en la demanda industrial.

¿Qué dicen los expertos? Pronósticos de precios del oro 2026

Expectativas optimistas

Se espera que HSBC impulse el oro hacia 5000 dólares por onza en el primer semestre de 2026, con un promedio previsto de 4600 dólares para todo el año, frente a 3455 dólares como promedio en 2025.

Bank of America elevó su techo de pronóstico a 5000 dólares, como posible pico, con un promedio de 4400 dólares, aunque advirtió sobre una corrección a corto plazo.

Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza, citando fuertes flujos hacia fondos ETF y la continuidad de compras por parte de bancos centrales.

Las previsiones de J.P. Morgan apuntan a un objetivo de 5055 dólares a mediados de 2026.

Consenso en el rango de expectativas

La tendencia entre los principales analistas indica:

• Posible pico: 4800 a 5000 dólares
• Promedio esperado: 4200 a 4800 dólares

Pronósticos del oro en los mercados árabes

En Egipto

Se estima que el precio del oro alcanzará aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza en 2026, un aumento del 158.46% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos

Si los precios globales del oro se acercan a los 5000 dólares como se espera, esto podría traducirse en:

• Arabia Saudita: aproximadamente 18,750 a 19,000 riales saudíes por onza
• Emiratos Árabes Unidos: aproximadamente 18,375 a 19,000 dirhams emiratíes por onza

( suponiendo estabilidad en los tipos de cambio y sin grandes turbulencias económicas)

Análisis técnico: ¿Qué dice el gráfico?

El oro cerró el 21 de noviembre de 2025 en 4065.01 dólares, tras tocar un máximo de 4381.44 dólares el 20 de octubre. El precio rompió la línea de canal ascendente en el marco diario, pero aún mantiene la línea de tendencia alcista principal que conecta los mínimos alrededor de 4050 dólares.

Niveles clave:

• Soporte fuerte: 4000 dólares (clave para determinar la dirección)
• Primera resistencia: 4200 dólares
• Resistencias superiores: 4400 y 4680 dólares

Indicadores de momentum:

• RSI en nivel 50, reflejando neutralidad en el mercado
• MACD por encima de cero, confirmando la tendencia alcista general

Escenario técnico esperado: Movimiento lateral con tendencia alcista entre 4000 y 4220 dólares a corto plazo, manteniendo la visión positiva mientras el precio permanezca por encima de la línea de tendencia principal.

Conclusión: ¿Qué esperar?

Parece que 2026 trae señales alcistas fuertes para el oro, especialmente con la continuación de la acumulación por parte de bancos centrales, la caída de los rendimientos reales y la debilidad del dólar. El rango de 4800-5000 dólares parece realista si se mantienen los factores de apoyo.

Pero es importante no ignorar los riesgos de corrección en la segunda mitad del año, especialmente si los inversores toman beneficios o si mejoran los datos económicos de EE. UU.

Recomendación dorada: La vigilancia constante de los factores monetarios, geopolíticos y económicos será clave para entender el movimiento del oro y el momento de las decisiones de inversión durante 2026.