Informe semanal de cambios drásticos en divisas: ¿El yen enfrentará presión y el euro podrá continuar su tendencia alcista?

Resumen del mercado de la semana pasada

Durante la semana pasada (22 al 26 de diciembre), las monedas no estadounidenses en conjunto se fortalecieron, con el índice del dólar estadounidense cayendo un 0.67%. Entre ellas, la que mostró un mejor rendimiento fue el dólar australiano, con un aumento del 1.63%, seguida por la libra esterlina con un 0.88% de subida, mientras que el yen y el euro también registraron incrementos del 0.74% y 0.52% respectivamente. ¿Qué señales sugieren esta recuperación? Las analizamos una por una.

¿Podrá el euro romper el techo? La expectativa de política de la Reserva Federal será clave

Resistencia a corto plazo, diferenciación a largo plazo

La semana pasada, el euro/dólar alcanzó momentáneamente 1.1808, su nivel más alto en casi tres meses, cerrando finalmente con un aumento del 0.52%. ¿Podrá esta tendencia continuar?

El principal soporte de esta recuperación fue la debilidad del dólar. El crecimiento del PIB en EE. UU. en el tercer trimestre alcanzó un 4.3%, muy por encima de las expectativas del mercado, pero estos datos son indicadores rezagados; lo que realmente importa ahora es la situación del empleo. La herramienta FedWatch del CME muestra que los inversores en general esperan que la Reserva Federal comience a reducir las tasas en abril del próximo año, con una probabilidad del 62.9%, y se prevé que reduzca las tasas dos veces más en 2026. La expectativa de recortes en las tasas favorece directamente a las monedas no estadounidenses, y el euro recibe soporte por ello.

¿Qué pasará en 2026? Morgan Stanley presenta un escenario de “subida primero, bajada después”

Impulsada por el ciclo de recortes de la Reserva Federal, Morgan Stanley predice que el euro/dólar alcanzará 1.23 en la primera mitad de 2026, e incluso podría llegar a 1.30 en un escenario optimista. Sin embargo, el punto de inflexión llegará en la segunda mitad, cuando la economía europea muestre signos de debilidad nuevamente, mientras que la economía estadounidense siga siendo resistente, y el euro/dólar podría caer a 1.16.

Esto significa que 2026 será un año de “montaña rusa” para los operadores de euro.

Puntos técnicos clave de esta semana

1.18 es la resistencia actual. Si esta semana no logra romper efectivamente este nivel clave, el euro/dólar podría enfrentar presión a la baja, con soporte en torno a la media móvil de 21 días en 1.17. Por otro lado, si rompe y se mantiene por encima de 1.18, se abrirá un espacio mayor de subida, con la próxima resistencia en 1.186.

Datos a seguir

Esta semana se publica la minuta de la reunión de la Reserva Federal, que será clave para determinar si la expectativa de recortes en las tasas continúa aumentando. Además, no hay que perder de vista los datos PMI de diciembre de EE. UU. y la zona euro; si estos datos son sólidos, podrían reducir las expectativas de recortes en las tasas.

El dilema del yen: ¿intervenciones o solo “agua de borrajas”?

Las declaraciones oficiales envían señales, el yen recibe soporte a corto plazo

La semana pasada, el USD/JPY cayó un 0.74%, impulsado principalmente por dos factores: primero, la debilidad general del índice del dólar, y segundo, la expectativa de intervención del gobierno japonés.

El 22 de diciembre, el ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, afirmó que la reciente volatilidad del yen no se debe a fundamentos económicos, sino a especulaciones típicas. Además, indicó que el gobierno japonés tiene la autoridad para tomar medidas de intervención si es necesario. Estas declaraciones generaron una rápida reacción en el mercado de divisas, y el yen obtuvo soporte a corto plazo.

Pero la pregunta es: ¿puede realmente la intervención revertir la depreciación?

Instituciones como JPMorgan y BNP Paribas ofrecen respuestas pesimistas: la diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón sigue en niveles históricos altos, y las tasas reales en Japón son negativas, lo que continuará presionando al USD/JPY al alza. La percepción del mercado es que, sin una política agresiva de aumento de tasas por parte del Banco de Japón, las intervenciones en el mercado de divisas serán insuficientes para revertir la tendencia estructural de depreciación del yen.

Los contratos de swaps de índices de divisas overnight muestran que los inversores esperan que la próxima subida de tasas del Banco de Japón no ocurra hasta la segunda mitad de 2026, lo que sin duda aumenta la presión sobre el yen.

El riesgo de que el USD/JPY supere los 160 no debe subestimarse

Analistas de JPMorgan y BNP Paribas prevén que el USD/JPY podría superar los 160 en 2026. Una vez superado, la depreciación del yen entrará en una nueva fase.

Estrategia y técnica para esta semana

El USD/JPY se encuentra por encima de la media móvil de 21 días; mientras mantenga esta línea, aún hay potencial para una subida con oscilaciones, con resistencia en 158. Pero si pierde ese soporte, el siguiente nivel de soporte está cerca del mínimo anterior en 154.3.

Dado el riesgo de intervención, el potencial de subida del USD/JPY puede estar limitado. Esta semana, se recomienda seguir de cerca los datos económicos de EE. UU. y las declaraciones de los funcionarios japoneses; cualquier señal hawkish podría desencadenar una nueva ronda de compras.

Resumen: ¿Qué está esperando el mercado?

Lo que pase esta semana dependerá en gran medida de la evolución de las expectativas de política de la Reserva Federal. La próxima actuación del euro y el yen dependerá en última instancia de si la minuta de la reunión de la Fed puede seguir respaldando las expectativas de recortes en las tasas. Al mismo tiempo, el riesgo de intervención del gobierno japonés sigue presente, y cualquier declaración oficial puede provocar ajustes rápidos.

Para los traders, esta será una semana de operaciones “basadas en datos”, donde la gestión del riesgo será especialmente importante.