Recomendaciones de acciones de biomedicina: análisis de oportunidades de inversión en la industria farmacéutica y guía para seleccionar las principales acciones

¿Por qué seguir las acciones del sector biomedicina?

La industria de la salud está atravesando una etapa dorada de rápido crecimiento. Con el envejecimiento global de la población, la aparición constante de nuevos medicamentos y el auge de la telemedicina, el sector farmacéutico y biotecnológico se ha convertido en un foco de atención en los mercados de capitales. A diferencia de la electrónica, que debe enfrentarse a ciclos económicos, la demanda médica tiene características rígidas: independientemente de las fluctuaciones económicas, la necesidad de servicios médicos y medicamentos siempre existe, lo que hace que las acciones biomédicas sean relativamente resistentes a las fluctuaciones económicas.

El mercado de biomedicina en Estados Unidos es el más grande y dinámico del mundo. Según las previsiones, para 2027, el mercado biomédico estadounidense alcanzará los 445 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 8.5%. En este contexto, dominar la lógica de inversión en acciones biomédicas se vuelve cada vez más importante.

¿Qué hace que las acciones biomédicas sean únicas? ¿Por qué son difíciles de evaluar con métodos convencionales?

La valoración de las empresas biotecnológicas difiere completamente de las empresas tradicionales. La mayoría de las biotecnológicas en fase de investigación y desarrollo carecen de flujos de caja estables y rentabilidad, y su activo principal son los medicamentos en desarrollo en su pipeline.

Momentos de ruptura que impulsan el aumento del precio de las acciones

Los puntos de inflexión en los precios de las acciones de biotecnológicas suelen venir de eventos clave: publicación de datos de ensayos clínicos, aprobación por la FDA, certificación de medicamentos huérfanos, etc. Una vez que un medicamento obtiene la aprobación de la FDA, la empresa pasa de ser una “historia” a una “realidad”, y el precio de la acción suele experimentar un aumento significativo. Tomemos como ejemplo a la empresa taiwanesa PharmaDrug, que en 2022, en medio del colapso general del mercado, duplicó su valor, impulsada principalmente por la obtención de la certificación de medicamento huérfano por parte de la FDA. En 2023, tras completar la fase III de ensayos clínicos, el precio de sus acciones alcanzó un máximo histórico de 388 nuevos dólares taiwaneses en mayo de 2024. Los inversores valoran no las ganancias actuales, sino las perspectivas de ingresos altamente seguras en el futuro.

Existencia simultánea de incertidumbre y volatilidad

Las acciones biomédicas enfrentan numerosos riesgos: fallos en ensayos clínicos, movimientos de competidores, cambios regulatorios, disputas de patentes, etc. Cualquier cambio adverso en estos aspectos puede provocar una fuerte volatilidad en el precio de las acciones. Esto requiere que los inversores tengan suficiente tolerancia al riesgo y paciencia a largo plazo.

¿Cómo valorar las acciones biomédicas? ¿Cómo deben los inversores juzgar?

El modelo de valoración tradicional PE (relación precio-beneficio) no es adecuado para empresas biotecnológicas en fase de investigación y desarrollo. Los inversores institucionales suelen usar el PSR (relación precio-ventas) para evaluar el valor de las empresas farmacéuticas, ya que la proporción de ventas refleja más fielmente el progreso en la comercialización que las ganancias.

“Medicamentos estrella” que determinan el futuro de la empresa

En la industria farmacéutica existe un concepto importante llamado “medicamentos estrella (blockbusters)”, que son aquellos con ventas anuales superiores a mil millones de dólares. Las grandes farmacéuticas exitosas suelen invertir entre el 50% y el 60% de sus ingresos en I+D, aunque esto pueda reducir las ganancias por acción a corto plazo, las grandes instituciones de inversión tienden a valorar más alto el PE y el precio objetivo de estas empresas. La razón es simple: la inversión continua en I+D significa un pipeline constante de innovación y potencial de crecimiento futuro. Por eso, el PE de TSMC es mucho mayor que el de UMC: TSMC invierte continuamente en investigación avanzada de procesos, mientras que UMC ha dejado de perseguir procesos avanzados, y esta diferencia estratégica determina su valor a largo plazo.

Muchas de las grandes biotecnológicas en EE. UU. adoptan estrategias similares: mantienen márgenes operativos adecuados y destinan la mayor parte de sus fondos a I+D propia o a adquisiciones de pequeñas empresas prometedoras, para consolidar su competitividad futura.

La aprobación de la FDA, un estándar global

Ya sea una farmacéutica taiwanesa o una empresa local en EE. UU., la certificación más importante es la aprobación de la FDA (Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU.). La FDA tiene los estándares de supervisión más estrictos del mundo; una vez que un medicamento obtiene la aprobación de la FDA, su aprobación en otros países y regiones suele acelerarse mucho.

¿Por qué EE. UU. es el principal mercado para invertir en acciones biomédicas?

Entorno de mercado de capitales favorable

EE. UU. es el mercado farmacéutico más grande del mundo, con un mecanismo de fijación de precios de mercado completamente diferente a otros países. A diferencia de Taiwán, donde el control de precios por parte del seguro de salud desalienta la entrada de nuevas empresas, en EE. UU. las compañías farmacéuticas pueden fijar libremente sus precios, y los costos los asumen las aseguradoras. Aunque este modelo genera altos costos médicos para la población estadounidense, también crea un amplio margen de beneficios para las empresas, que pueden invertir en I+D e innovación.

Ecosistema completo

La industria biotecnológica y farmacéutica en EE. UU. cuenta con cerca de un millón de empleados en investigación, fabricación, ventas y otros sectores relacionados. Los talentos tecnológicos de alto nivel tienen amplias oportunidades laborales, lo que atrae a los mejores investigadores del mundo. Además, el mercado de capitales estadounidense tiene un gran interés en este sector, formando un ciclo virtuoso que ha dado lugar a un ecosistema biomédico fuerte y único.

Escala e innovación en paralelo

El mercado sanitario estadounidense se divide en cuatro grandes sectores: farmacéutico, biotecnológico, dispositivos médicos y servicios de salud. Cada sector agrupa a multinacionales, pymes y startups innovadoras. Este entorno competitivo multinivel genera muchas empresas de calidad, facilitando a los inversores encontrar objetivos que se ajusten a su perfil de riesgo.

Análisis de las principales empresas de EE. UU. en farmacéutica y biotecnología

Eli Lilly (LLY) — La farmacéutica de mayor valor de mercado

Eli Lilly tiene una capitalización de mercado de 8420.5 mil millones de dólares, siendo actualmente la farmacéutica más grande del mundo. Sus ingresos provienen principalmente del mercado norteamericano (alrededor del 60%), destacando en el área de medicamentos para la pérdida de peso. Con el aumento global de la obesidad y la demanda de estos medicamentos, se espera que el mercado en este sector siga expandiéndose en los próximos años. LLY es sin duda una acción farmacéutica que no hay que perderse.

Pfizer (PFE) — La gigante que surgió de la pandemia

Pfizer se hizo famosa por su vacuna contra el COVID-19 y su medicamento oral para tratar la enfermedad, que es efectivo en casos leves. La acción de la compañía muestra una tendencia de crecimiento estable, y en cada corrección del mercado estadounidense, representa una buena oportunidad de entrada para inversores a largo plazo.

Johnson & Johnson (JNJ) — Crecimiento estable y dividendos generosos

J&J, similar a Pfizer, tiene una trayectoria de crecimiento estable y ofrece dividendos atractivos. Comparada con otras acciones biotecnológicas, su volatilidad es menor, siendo ideal para inversiones periódicas o a largo plazo. Con una tendencia clara al alza y volatilidad moderada, J&J es también un objetivo ideal para trading con margen, y se considera la “reina de las biotecnológicas”.

AbbVie (ABBV) — Especialista en inmunología

AbbVie se dedica principalmente a la investigación y desarrollo de medicamentos en inmunología, oncología y virología. Su principal fuente de ingresos proviene de Humira, aprobado por la FDA en 2002, que es el medicamento preferido para tratar la artritis reumatoide. Con la expansión de sus indicaciones, las ventas de Humira siguen creciendo.

Se temía que, tras la expiración de la patente, Humira enfrentara competencia de genéricos, pero AbbVie posee más de cien patentes que protegen su posición en el mercado. Además, en 2018, firmó acuerdos de licencia con grandes empresas como Pfizer y Amgen, para vender biosimilares en EE. UU. a partir de 2023 y recibir regalías, transformando una posible amenaza en una nueva fuente de ingresos. La compañía continúa invirtiendo en I+D para buscar la próxima generación de medicamentos estrella, siendo una excelente oportunidad de compra en momentos de caída.

Merck (MRK) — Líder en tratamiento contra el cáncer

Merck tiene una larga historia en la industria farmacéutica, y su producto insignia, Keytruda, es uno de los medicamentos contra el cáncer más vendidos del mundo. La acción muestra un rendimiento estable y dividendos atractivos, siendo también una opción ideal para inversión a largo plazo en momentos de ajuste del mercado estadounidense.

UnitedHealth (UNH) — Gigante en servicios de salud

UnitedHealth es líder en el sector de servicios de salud. Se beneficia del envejecimiento de la población estadounidense y del aumento de la demanda médica, manteniendo un crecimiento estable en ingresos y beneficios. Su precio de acción ha subido a largo plazo y ofrece dividendos estables, siendo una buena opción para inversores defensivos.

Oportunidades de inversión en acciones biomédicas en Taiwán

Sinphar Pharmaceutical (1720) — Opción tradicional con dividendos estables

Sinphar es una empresa diversificada en el sector farmacéutico, que abarca medicamentos occidentales, productos de salud, dispositivos médicos y cosméticos. Aunque sus beneficios han crecido lentamente en los últimos años, sus activos se han incrementado de forma estable y mantiene un nivel de deuda controlado. Aunque tiene poca capacidad de innovación, su estabilidad en dividendos la hace popular entre los inversores en Taiwán.

Hopax Biotech (1783) — Activo en crecimiento con fundamentos sólidos

Hopax Biotech se enfoca en productos biomédicos, dispositivos médicos y cosméticos, con dos grandes áreas: productos de consumo (limpiadores faciales, cuidado personal, medicina estética) y productos biomédicos (materiales de reparación ósea, inyectables médicos, medicamentos oftalmológicos). Desde que alcanzó rentabilidad en 2017, mantiene fundamentos sólidos, con estructura financiera saludable y bajos niveles de deuda, lo que le confiere cierto valor de inversión.

Conclusiones clave sobre la inversión en acciones biomédicas

Las acciones biotecnológicas atraen por su alto potencial de imaginación, pero el mercado de capitales en Taiwán sigue centrado en las acciones electrónicas, y las subidas de precio de las buenas empresas biomédicas suelen ser inferiores a las de EE. UU. Con la adaptación de las estrategias de control de la pandemia, la atención de los inversores taiwaneses a las acciones biomédicas ha ido en aumento, pero actualmente EE. UU. sigue siendo el mercado más ideal para la industria farmacéutica mundial.

En EE. UU., muchas empresas biomédicas de primer nivel tienen escala, innovación continua y fuerte competitividad, lo que facilita la identificación de objetivos de inversión de calidad. En comparación, el mercado farmacéutico asiático aún está en desarrollo y perfeccionamiento; incluso si aparecen empresas excelentes, su rendimiento en bolsa y su fortaleza global no alcanzan a las similares en EE. UU. Esto se debe tanto a las diferencias en el nivel de desarrollo del mercado de capitales como a las reservas tecnológicas, la profesionalidad de los inversores y otros aspectos.

Invertir en acciones biomédicas requiere un conocimiento más profundo y especializado. Los inversores interesados en este campo deben seguir de cerca las tendencias de la industria farmacéutica en EE. UU. y, a nivel global, las acciones biomédicas en EE. UU. siguen siendo la mejor opción de inversión en la actualidad.