Los mercados petroleros se tambalean ante las conversaciones de paz en Ucrania, pero los riesgos geopolíticos impiden que los precios caigan más

El petróleo crudo sufrió una caída el viernes, bajando $1.41 para cerrar en $56.94 por barril (bajando un 2.42%) mientras los traders digerían los titulares sobre posibles negociaciones de alto el fuego entre Rusia y Ucrania. La debilidad se produjo a pesar de ser un día de negociación reducido tras Navidad—una señal de que el mercado está valorando genuinamente los riesgos de un escenario de paz.

Las conversaciones de paz inyectan incertidumbre

¿El verdadero impulsor aquí? El presidente de Ucrania, Zelenskyy, confirmó que está al 90% de completar una propuesta de paz de 20 puntos y tiene una reunión programada con Trump en Mar-A-Lago el 28 de diciembre. Mientras tanto, Rusia afirma que las conversaciones avanzan a un ritmo “lento pero constante”, aunque los analistas siguen siendo escépticos de que Moscú ceda en sus demandas territoriales. Si un verdadero alto el fuego se materializa, el petróleo ruso podría volver a inundar los mercados globales—justo el tipo de shock de oferta que el crudo no quiere ver en este momento.

La oferta mantiene un suelo bajo los precios

¿Qué impidió una caída aún mayor? Tres palabras: riesgo geopolítico de suministro. La tensión entre EE. UU. y Venezuela está escalando peligrosamente. Trump ha ordenado un bloqueo naval total, ya ha confiscado dos petroleros y ha aumentado la presencia militar en el Caribe. La semana pasada, anunció que EE. UU. podría acumular ese petróleo venezolano confiscado o venderlo en el mercado—señales que subrayan la imprevisibilidad de Washington.

En Nigeria, la actividad de nuevos militantes del ISIS obligó a EE. UU. y a las fuerzas locales a realizar ataques conjuntos en la provincia de Sokoto, añadiendo otra preocupación de suministro para los productores de África Occidental. China, un importante comprador de petróleo venezolano, ya ha condenado las acciones de EE. UU., elevando el espectro de una escalada geopolítica más amplia.

La producción de EE. UU. sigue aumentando

En el ámbito doméstico, los datos de Baker Hughes muestran que las plataformas de crudo en EE. UU. subieron a 409 a partir del 23 de diciembre (desde 406 la semana anterior), con un total de plataformas en 545 frente a 542. Esto sigue ejerciendo presión incremental sobre la oferta incluso cuando las shocks externos giran.

La carta comodín de la Fed

No subestimes los comentarios recientes de Trump sobre esperar que el próximo presidente de la Fed reduzca las tasas hasta un 1%. Con la Fed actualmente en 3.50%-3.75%, recortes agresivos de tasas podrían debilitar el dólar y, en teoría, apoyar los precios de las materias primas. Pero eso es un juego a largo plazo.

En resumen: El petróleo fue afectado por las esperanzas de paz, pero encontró apoyo por los riesgos geopolíticos reales. Esto no ha terminado.