El escaso volumen de operaciones de fin de año deja a los principales índices luchando por encontrar dirección

Los principales índices bursátiles de EE. UU. están en modo de espera mientras se acerca el cierre del año y se reduce la actividad comercial antes del período festivo del 9 de diciembre. El índice S&P 500 cayó -0.10%, el Dow Jones Industrial bajó -0.15% y el Nasdaq 100 descendió -0.17%. Los contratos de futuros correspondientes reflejaron la debilidad, con los futuros del E-mini S&P de marzo bajando -0.11% y los futuros del E-mini Nasdaq de marzo cayendo -0.17%.

El rendimiento tibio refleja el adelgazamiento estacional de la liquidez del mercado a medida que los operadores se acercan a la recta final de diciembre. Muchos mercados de acciones internacionales, incluyendo Alemania, Japón y Corea del Sur, ya están cerrando sus calendarios de negociación. Esta participación reducida suele conducir a movimientos de precios sin dirección clara y a una volatilidad amplificada en volúmenes bajos.

Datos económicos ofrecen algo de apoyo en medio de la calma festiva

A pesar del tono cauteloso, los datos económicos de EE. UU. fueron más fuertes de lo esperado, brindando un apoyo modesto a las acciones. El índice compuesto de precios de viviendas S&P Case-Shiller de octubre subió +0.3% mes a mes y +1.3% interanual, superando las expectativas de +0.1% m/m y +1.1% y/y. Además, el PMI de Chicago de diciembre del MNI subió +9.2 puntos hasta 43.5, superando significativamente la lectura prevista de 40.0.

Históricamente, la temporada navideña del 9 de diciembre ha demostrado ser alcista para el rendimiento de las acciones. Investigaciones de Citadel Securities revelan que desde 1928, el S&P 500 ha avanzado aproximadamente el 75% del tiempo durante las dos últimas semanas de diciembre, con una ganancia media del 1.3%. Este impulso estacional podría ofrecer un colchón si el sentimiento del mercado se mantiene constructivo.

El enfoque del mercado en esta semana acortada estará en la publicación de las minutas del FOMC más tarde hoy y en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo que se esperan para el miércoles. El viernes se dará a conocer el PMI manufacturero de diciembre del S&P, con consenso que espera mantener el nivel en 51.8.

Los rendimientos de los bonos en aumento crean obstáculos para las acciones

El rendimiento del Treasury a 10 años subió +2.2 puntos básicos hasta 4.132%, presionando las valoraciones de las acciones. Los futuros del bono a 10 años de marzo cayeron -4 ticks, ya que la liquidación de fin de año por parte de los gestores de carteras de bonos afectó al complejo de renta fija. Los comentarios del presidente Trump sobre la independencia de la Reserva Federal—específicamente sus declaraciones sobre la posible sustitución del presidente de la Fed Powell—han añadido incertidumbre al complejo de tasas.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos están en aumento en todos los ámbitos. El rendimiento del bund a 10 años de Alemania subió +2.5 bp hasta 2.854%, mientras que el rendimiento del gilt a 10 años del Reino Unido subió +0.4 bp hasta 4.491%. La inflación subyacente de diciembre en España aumentó +3.0% interanual, como se esperaba, aunque el IPC subyacente fue de +2.6% y/y, ligeramente por encima del pronóstico del +2.5%.

Las acciones energéticas lideran mientras el petróleo crudo extiende su rally

Las acciones del sector energético están superando a medida que el petróleo crudo WTI extiende la ganancia del lunes del 2%. Devon Energy, Diamondback Energy, Halliburton, APA Corp, ConocoPhillips, SLB Ltd y Occidental Petroleum registraron ganancias superiores al +1%.

En otros movimientos destacados, Molina Healthcare subió más del +3% para liderar las ganancias del S&P 500 tras reconocer las impresionantes ratios de gastos y el historial de suscripción de la compañía. Boeing avanzó más del +1% para liderar los componentes del Dow después de asegurar un contrato con la Fuerza Aérea de EE. UU. valorado en hasta 8.580 millones de dólares.

Citigroup, sin embargo, retrocedió más del -1% tras anunciar una pérdida prevista de 1.100 millones de dólares después de impuestos por la venta de sus operaciones rusas restantes a Renaissance Capital.

En el extranjero, el Euro Stoxx 50 de Europa alcanzó un máximo de 1.5 meses, subiendo +0.76%, mientras que el índice Shanghai Composite de China cerró sin cambios y el Nikkei 225 de Japón cayó -0.37% hasta un mínimo de una semana. El rendimiento mixto internacional refleja el sentimiento cauteloso que prevalece en los mercados globales a medida que diciembre llega a su fin.