¿Por qué están aumentando los precios del café? La crisis de suministro está transformando los mercados globales

Los precios del café subieron bruscamente esta semana mientras los comerciantes lidiaban con una tormenta perfecta de interrupciones en el suministro que amenazan a las naciones productoras más grandes del mundo. Aquí tienes lo que está impulsando la persistencia de los precios del café elevados y hacia dónde se dirige el mercado a continuación.

El factor ola de calor: La zona de cultivo de café de Brasil bajo presión

El desencadenante inmediato vino de los pronósticos meteorológicos que predecían un calor intenso en la región de Minas Gerais en Brasil, la zona de cultivo de arabica más dominante del país. Los futuros de arabica de marzo subieron +1.48% el viernes, mientras que los contratos de robusta ganaron +1.06% a principios de semana. La preocupación no es solo por el estrés temporal; condiciones de sequía sostenida podrían afectar significativamente la cosecha de esta temporada.

Lo que hace que este momento sea crítico: Brasil, responsable de aproximadamente un tercio del suministro mundial de café, ya enfrenta vientos en contra en la producción. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó que la producción de Brasil en 2025/26 caerá -3.1% interanual a 63 millones de sacos, una disminución notable que explica por qué los precios del café siguen subiendo a pesar de las abundantes previsiones globales en otros lugares.

Las inundaciones en Indonesia: Una variable impredecible que cambia todo

Mientras Brasil enfrenta sequías, Indonesia enfrenta inundaciones catastróficas que afectan casi un tercio de sus fincas de arabica en el norte de Sumatra. La Asociación de Exportadores de Café de Indonesia advirtió que esto podría reducir las exportaciones de café del país hasta en un 15% en la temporada 2025-26. Como tercer mayor productor mundial de robusta, las dificultades de Indonesia han provocado un aumento en los precios del robusta junto con el arabica.

Esta dinámica de doble crisis es crucial para entender por qué los precios del café están tan altos en este momento: no es un problema de una sola región, sino choques coordinados en el suministro en varios productores clave simultáneamente.

Niveles de inventario: El punto de presión oculto

El agotamiento de los inventarios globales está amplificando los movimientos de precios. Los inventarios de arabica en ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre antes de recuperarse modestamente a 456,477 sacos el miércoles. Los inventarios de robusta también tocaron fondo en un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes antes de rebotar ligeramente.

Estas reservas agotadas significan que el mercado tiene un margen mínimo frente a futuras interrupciones en el suministro, una razón clave por la cual los precios del café reaccionan tan agudamente a las noticias meteorológicas.

El auge del robusta en Vietnam: Presión de oferta desde el otro lado

Sin embargo, el panorama de suministro sigue siendo contradictorio. Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, está aumentando significativamente su producción. Las exportaciones de café de noviembre subieron +39% interanual a 88,000 MT, con envíos de enero a noviembre un +14.8% a 1.398 millones de MT. Se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 aumente +6% a 1.76 millones de sacos, posiblemente alcanzando un máximo de 4 años.

Esta abundancia de robusta vietnamita es la razón por la cual los precios del café enfrentan vientos en contra persistentes en ese segmento, incluso cuando el arabica sigue siendo escaso. La divergencia explica las señales mixtas que los comerciantes han visto recientemente.

La demanda se recupera, pero el daño de los aranceles persiste

Las compras de café en EE. UU. cuentan una historia interesante de oferta y demanda. Los aranceles de la era Trump devastaron las importaciones de café brasileño—los compradores estadounidenses adquirieron solo 983,970 sacos entre agosto y octubre de 2024, un -52% en comparación con el mismo período del año pasado. Aunque esos aranceles se han reducido desde entonces, los inventarios de café en EE. UU. siguen siendo escasos, lo que sugiere que aún puede surgir una demanda reprimida.

Esta escasez de inventarios en los principales mercados de consumo añade otra capa a la razón por la cual los precios del café permanecen elevados a pesar de las previsiones globales que indican suministros abundantes en el horizonte.

La visión global: Producción récord, pero distribución desigual

El USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de sacos, lo que representa un crecimiento anual del +2.0%. Sin embargo, se espera que la producción de arabica disminuya -4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que el robusta aumente +10.9% a 83.333 millones de sacos.

Más importante aún: se proyecta que los stocks finales globales caigan -5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25. A pesar de la producción récord, el mundo tendrá menos café en reserva—la razón fundamental por la cual los precios del café permanecen sensibles a cualquier nueva interrupción en el suministro.

Qué significa esto para los comerciantes

Entender por qué los precios del café están tan altos requiere mirar más allá de los titulares. No se trata solo de la ola de calor en Brasil o las inundaciones en Indonesia individualmente—es la convergencia de inventarios en disminución, cambios en la producción que favorecen el robusta de menor calidad sobre el arabica premium, la supresión de la demanda por aranceles en mercados clave y la volatilidad climática que se combinan en una ventana de suministro más estrecha. Hasta que las reservas globales se reconstruyan o la demanda absorba el reequilibrio del suministro, la volatilidad de los precios debería persistir.