Perspectivas del mercado bursátil 2026: Tres escenarios clave que configuran el mercado de acciones del mañana

Puntos clave

• Es probable que durante 2026 se produzca una corrección del mercado del 10% o más, dado las valoraciones elevadas actuales
• La tendencia alcista impulsada por la inteligencia artificial podría enfrentar obstáculos, pero la tendencia secular probablemente tenga un considerable margen de crecimiento por delante
• En general, el mercado de acciones está posicionado para cerrar 2026 en territorio positivo a pesar de los riesgos de volatilidad a corto plazo

El año 2025 ofreció otro rendimiento extraordinario para las acciones, con el S&P 500 subiendo aproximadamente un 18% a finales de diciembre. Esto cierra una etapa de tres años extraordinarios, tras ganancias de dos dígitos en 2023 y 2024. Sin embargo, a medida que los inversores miran hacia el futuro y se preguntan qué traerá el mercado de acciones, el sentimiento sigue siendo mixto. Las valoraciones se han ampliado significativamente y la incertidumbre sobre la inflación, la política de la Reserva Federal y la resistencia económica sigue pesando en la psicología del mercado.

Escenario 1: Es probable una corrección significativa en 2026

Las condiciones actuales del mercado, aunque en muchos aspectos favorables, contienen vulnerabilidades. El S&P 500 cotiza en múltiplos de beneficios históricos elevados, dejando poco margen para decepciones. Sorpresas en los datos económicos o cambios en la política podrían desencadenar fácilmente una corrección.

Los datos históricos refuerzan esta preocupación. Según investigaciones de Charles Schwab, las correcciones del 10% o más han ocurrido 25 veces desde 1974. Solo seis de estos episodios se convirtieron en mercados bajistas, lo que significa que la mayoría de las correcciones son temporales y manejables.

¿Qué podría desencadenar una caída? Varios catalizadores merecen atención:

• Persistencia de la inflación: Si las presiones de precios permanecen pegajosas, la Reserva Federal podría pausar o incluso revertir su campaña de recortes de tasas, eliminando un pilar clave del soporte del mercado
• Deterioro del mercado laboral: Un aumento del desempleo o una caída en la confianza del consumidor aumentaría los temores de recesión
• Condiciones financieras más estrictas: Choques inesperados podrían sacudir la confianza de los inversores y forzar un reequilibrio de carteras

La Reserva Federal ha señalado una política de apoyo continuado, con expectativas de recortes adicionales en 2026. Sin embargo, la resistencia económica significa que los funcionarios de la Fed enfrentan un delicado equilibrio. Demasiado apoyo podría reavivar la inflación, mientras que muy poco podría socavar el crecimiento.

Escenario 2: La tendencia de la IA todavía tiene recorrido a pesar de las preocupaciones por las valoraciones

Las acciones tecnológicas, especialmente aquellas vinculadas a la inteligencia artificial, han disfrutado de retornos espectaculares. Nvidia, Palantir y Tesla han sido algunos de los principales beneficiarios, aunque sus valoraciones ahora cotizan con primas significativas respecto a las normas históricas.

Cierta dosis de exceso especulativo claramente se ha instalado. Sin embargo, predecir cuándo las burbujas se desinflan es notoriamente difícil. La burbuja de las punto-com de finales de los 90 duró mucho más de lo que los escépticos anticiparon, con dinero nuevo fluyendo hacia las acciones a pesar de las señales de advertencia evidentes.

Varios factores sugieren que la historia de la IA aún no ha terminado:

• Las grandes corporaciones siguen llenas de capital: Los gigantes tecnológicos y los hyperscalers mantienen balances sólidos, preparándose para soportar la volatilidad
• Las ganancias de productividad son reales: Aunque los retornos de las inversiones en infraestructura de IA siguen siendo inciertos, las primeras evidencias sugieren mejoras significativas en productividad
• Las tendencias secularistas persisten: La adopción de la inteligencia artificial en diferentes industrias debería apoyar la demanda durante años

Dicho esto, la disciplina en las valoraciones es importante. Una rotación hacia segmentos más baratos del S&P 500 parece plausible, ya que los inversores buscan mejores oportunidades de riesgo-retorno fuera del complejo de la IA.

Escenario 3: Es probable que el mercado de acciones cierre 2026 en territorio positivo

A pesar de los riesgos de corrección a corto plazo, la perspectiva general para el mercado de acciones de mañana sigue siendo constructiva. Múltiples factores de apoyo sugieren que las acciones deberían terminar el año en alza:

La política monetaria sigue siendo acomodaticia: La Reserva Federal no solo ha recortado tasas, sino que ha reanudado la expansión de su balance mediante compras de bonos del Tesoro por aproximadamente $40 mil millones mensuales. Este “alivio cuantitativo ligero” continúa inyectando liquidez en los mercados financieros.

Los fundamentos económicos siguen siendo resistentes: Aunque existen riesgos de recesión, el escenario base entre los estrategas apunta a un crecimiento moderado, con la inflación disminuyendo gradualmente a medida que avanza el año. Este escenario de “Goldilocks” respalda los activos de riesgo.

Podría surgir claridad en las tarifas: A medida que la administración Trump implemente políticas comerciales, la incertidumbre inicial debería dar paso a una mayor visibilidad, desbloqueando potencialmente la inversión en sectores cíclicos.

Vientos regulatorios favorables: Se anticipa una desregulación que podría beneficiar a los sectores financiero, energético y otros que han cotizado por debajo de las valoraciones históricas en relación con la tecnología.

El axioma del inversor legendario David Tepper sigue siendo relevante: “No luches contra la Fed”. Mientras la política del banco central siga siendo de apoyo, la caída de las acciones parece limitada.

Una recesión menor o moderada, si llegara a ocurrir, probablemente desencadene recortes adicionales en las tasas de la Fed, proporcionando un colchón para los inversores en acciones. El verdadero riesgo sería un repunte de la inflación, que podría obligar a los responsables políticos a revertir el rumbo. Sin embargo, la mayoría de los observadores del mercado no ven esto como el escenario principal.

La conclusión

2026 presenta una paradoja: las valoraciones aconsejan cautela, pero la política y los fundamentos respaldan ganancias continuas. Es probable una corrección del 10% durante el año, lo cual sería saludable para la dinámica del mercado. Sin embargo, la tendencia general probablemente siga siendo alcista, con el S&P 500 en posición de ofrecer retornos positivos para el año. Los inversores deben prepararse para la volatilidad, manteniendo disciplina en la gestión de carteras y en las oportunidades de rotación sectorial.