La adquisición estratégica de Longboard Pharmaceuticals por parte de Lundbeck marca una expansión importante en el tratamiento de epilepsia rara

El Marco del Acuerdo

H. Lundbeck A/S ha avanzado para adquirir Longboard Pharmaceuticals, Inc., en una transacción transformadora valorada en aproximadamente USD 2.6 mil millones en valor de mercado. Según la estructura del acuerdo, los accionistas de Longboard recibirán USD 60 por acción en efectivo—lo que representa una prima del 77% sobre el precio medio ponderado por volumen de 30 días al 30 de septiembre de 2024. El valor neto de la transacción, considerando el efectivo en caja, asciende a USD 2.5 mil millones (aproximadamente DKK 17 mil millones) en base totalmente diluida.

Los consejos de administración de ambas compañías han aprobado unánimemente la transacción, que se espera cierre en el cuarto trimestre de 2024, sujeto a la aceptación de al menos la mayoría de las acciones con derecho a voto de Longboard y a la obtención de las aprobaciones regulatorias requeridas. Lundbeck planea financiar la adquisición mediante reservas de efectivo existentes y su línea de crédito bancaria establecida, con expectativas de gestionar el apalancamiento dentro de los parámetros objetivos tras el cierre.

Bexicaserina: El Activo Fundamental

En el corazón de esta adquisición se encuentra la bexicaserina, el principal candidato terapéutico de Longboard, que representa un enfoque de próxima generación para tratar trastornos convulsivos. El compuesto funciona como un superagonista de 5-HT2C, un mecanismo de acción que lo distingue dentro del panorama actual de tratamientos para condiciones neurológicas. La evidencia clínica y preclínica hasta la fecha ha demostrado efectos anticonvulsivos alentadores, posicionando a la bexicaserina como una posible terapia de primera clase.

El compuesto actualmente avanza en un programa clínico global de fase III denominado el Programa DEEp, que abarca múltiples ensayos, incluido el estudio clave DEEp SEA. Este ensayo evalúa la eficacia de la bexicaserina en el tratamiento de convulsiones asociadas con el síndrome de Dravet en pacientes de dos años o más. El programa DEEp en general está planificado en aproximadamente 80 sitios clínicos a nivel mundial y está diseñado para inscribir alrededor de 480 participantes que abarcan diversas presentaciones de encefalopatías epilépticas y de desarrollo (DEE), incluyendo el síndrome de Lennox-Gastaut y otros síndromes epilépticos raros.

Cabe destacar que la bexicaserina ya ha obtenido la Designación de Terapia Innovadora (Breakthrough Therapy) de la FDA de EE. UU., reconocimiento que subraya la necesidad médica no satisfecha que aborda y el potencial clínico de su mecanismo diferenciado.

Evidencia Clínica y Potencial de Mercado

Datos clínicos recientes de nueve meses en abierto han proporcionado apoyo adicional para el perfil de producto objetivo de la bexicaserina y la naturaleza de menor riesgo de su modo de acción 5-HT2C. Estos datos refuerzan el potencial del compuesto para ofrecer beneficios significativos en una población de pacientes con pocas opciones de tratamiento efectivas. Las encefalopatías epilépticas y de desarrollo representan un área importante de necesidad médica no satisfecha, especialmente en formas raras como los síndromes de Dravet y Lennox-Gastaut, donde las terapias actuales a menudo resultan insuficientes.

Las evaluaciones internas de Lundbeck proyectan un potencial de ventas máximas globales para la bexicaserina entre USD 1.5 y 2 mil millones, condicionado a resultados exitosos en fase III y aprobación regulatoria. Se anticipa que el lanzamiento comercial ocurra en el cuarto trimestre de 2028, posicionando a este activo como un contribuyente importante a la diversificación futura de ingresos.

Justificación Estratégica y Construcción de Franquicia

“Esta transacción transformadora se convertirá en una piedra angular en la franquicia neuro-rara de Lundbeck, con potencial para impulsar el crecimiento en la próxima década”, señaló Charl van Zyl, Presidente y CEO de Lundbeck. “La bexicaserina aborda una necesidad médica crítica no satisfecha para pacientes que sufren de epilepsias raras y severas, para las cuales hay muy pocas opciones de tratamiento disponibles. Con esta adquisición, continuamos ejecutando nuestra estrategia de Innovador Enfocado, transformando la vida de pacientes con trastornos cerebrales severos.”

La adquisición se alinea directamente con el objetivo estratégico de Lundbeck de construir una franquicia especializada en enfermedades neuro-raras y refuerza el liderazgo científico y comercial de la compañía en epilepsias raras. Al integrar la cartera en etapa clínica de Longboard, Lundbeck obtiene un activo en etapa avanzada que complementa sus programas de desarrollo en etapas medias y tardías, mientras aborda brechas terapéuticas en un área donde la innovación sigue siendo limitada.

Kevin R. Lind, Presidente y Director Ejecutivo de Longboard, enfatizó el espíritu de colaboración que impulsa la transacción: “Longboard fue fundada para transformar las vidas de las personas que viven con condiciones neurológicas devastadoras. Estoy increíblemente orgulloso de lo que nuestro equipo ha logrado, entregando datos innovadores con un enfoque clínico diferenciado e inclusivo para atender las necesidades de una amplia gama de DEEs. Las capacidades de Lundbeck acelerarán nuestra visión de ofrecer mayor equidad y acceso a pacientes con DEE desatendidos y con necesidades médicas significativas.”

Cronograma de Ejecución y Próximos Pasos

El cierre anticipado de la transacción en Q4 2024 está sujeto a condiciones habituales de cierre, incluyendo la obtención de las aprobaciones regulatorias requeridas y la aprobación de la mayoría de los accionistas de Longboard. La estructura de financiamiento de Lundbeck—que utiliza efectivo existente y facilidades bancarias establecidas—proporciona una vía clara de financiamiento sin dependencia de mercados de capital externos, reduciendo el riesgo de ejecución.

Tras el cierre de la transacción, el enfoque inmediato de Lundbeck será reducir su apalancamiento mientras integra la bexicaserina en su estrategia más amplia de enfermedades neuro-raras, posicionando a la compañía para capturar una oportunidad comercial significativa en un mercado terapéutico desatendido.