老马 @elonmusk en X dijo: “La gran apuesta en contra de Bill Gates sobre aproximadamente el 1% de las acciones de Tesla, ahora puede tener una pérdida flotante que supera los 10 mil millones de dólares.” También advirtió: “Si Tesla se convierte en la compañía más valiosa del mundo, esta posición en corto incluso podría arruinar a Gates.” (Aunque esto es más una exageración de Musk, el riesgo real radica en la enorme pérdida flotante).

El núcleo de esta historia no es la enemistad personal entre dos gigantes tecnológicos, sino que el comercio con alto apalancamiento es extremadamente peligroso. Vender en corto acciones consiste en tomar prestadas acciones para vender, apostando a que el precio caerá y luego comprarlas a menor precio para obtener ganancias. Pero si el precio sube en contra, las pérdidas teóricamente son ilimitadas — porque el precio puede subir sin límite. Según Musk, cuando Gates hizo la venta en corto inicialmente (se dice que la posición era de unos 500 millones de dólares), Tesla estaba en un valle relativo, pero el precio de las acciones subió explosivamente durante años, convirtiéndolo en una pérdida flotante enorme. Para fines de 2025, la valoración de Tesla alcanzó aproximadamente 1.6 billones de dólares, muy por encima del nivel en que hizo la venta en corto, lo que amplificó la escala de la pérdida flotante.

Muchos traders usan apalancamiento mediante financiamiento o opciones para ampliar sus posiciones, y un error de juicio puede desencadenar una liquidación forzosa (margin call). En la historia, no han faltado casos de pérdidas catastróficas por vender en corto con alto apalancamiento: en el evento de short squeeze de GameStop en 2021, muchos fondos de cobertura perdieron miles de millones; incluso antes, el short squeeze de Volkswagen dejó a algunos en la ruina. Incluso el hombre más rico del mundo, si tiene una posición en corto con apalancamiento en una acción que se dispara “locamente”, un solo error puede reducir significativamente su patrimonio.

En resumen, este evento también nos recuerda: en el trading, hay que mantener la racionalidad, controlar bien el apalancamiento, o de lo contrario, ¡puede que uno pierda una fortuna de la noche a la mañana!

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