#通胀压力 La Reserva Federal ha reducido las tasas de interés en tres ocasiones, pero las divisiones internas se han intensificado — esta señal merece atención. La última interpretación de Nick Timiraos ha señalado el núcleo del conflicto: la persistencia de la inflación junto con un debilitamiento del empleo, y la clara disminución en la voluntad del comité de continuar bajando las tasas.

Observación clave: la duración restante de la presidencia de Powell es de solo tres reuniones de política monetaria, y en este marco cada decisión tendrá un peso político mayor. La declaración del economista jefe de UBS es muy clara — cuando las tasas se acercan a un nivel neutral, los partidarios de reducir las tasas disminuyen progresivamente, requiriendo datos más sólidos para mantener el consenso mayoritario.

El referente de la estanflación de los años 70 claramente no es una referencia histórica cómoda. En aquel entonces, la política de "ir y venir" de la Reserva Federal terminó consolidando una alta inflación, y los responsables de la política deberían haber aprendido la lección. Pero, desde el actual estancamiento político, el mercado debe prepararse para la posible finalización anticipada del ciclo de recortes.

Los grandes actores en la cadena ya han olfateado esto. Observar el flujo de fondos en las direcciones de las direcciones de ballenas, especialmente en la transición entre bonos del Tesoro estadounidense y activos criptográficos, suele reflejar expectativas reales antes que los comunicados oficiales. Si se observa que los inversores institucionales aceleran el ajuste de sus carteras en este período, la valoración de la presión inflacionaria aún puede estar lejos de completarse.