El oro se dirige hacia los 5000 dólares en 2026.. ¿alcanzará los máximos históricos?

La trayectoria alcista del oro en 2025 y sus efectos en 2026

El metal amarillo en 2025 inició una ola de subida sin precedentes, atravesando la barrera de 4300 dólares por onza a mediados de octubre, para luego retroceder hacia los 4000 dólares en noviembre, generando debates intensos sobre la posibilidad de que los precios alcancen los 5000 dólares en el próximo año. Este aumento abrupto ocurrió en medio de temores de una desaceleración económica global y el regreso de políticas monetarias más estimulantes, lo que llevó a los inversores a buscar refugios seguros lejos de los activos tradicionales.

Factores clave que impulsan las expectativas del oro en 2026

1- La demanda institucional no se detiene

Las reservas de fondos cotizados en oro (ETFs) alcanzaron niveles récord, con activos gestionados que llegaron a 472 mil millones de dólares, un aumento del 6% respecto al período anterior, con participaciones que superaron las 3838 toneladas. Este crecimiento refleja una confianza creciente de los inversores en el metal precioso como una herramienta de cobertura a largo plazo en lugar de solo una herramienta de especulación a corto plazo.

Los datos muestran que aproximadamente el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados añadieron oro a sus carteras por primera vez en 2024-2025, y mantuvieron sus posiciones incluso durante períodos de corrección, lo que fortaleció la estabilidad de los precios en general.

2- Los bancos centrales continúan comprando a ritmo acelerado

Los bancos centrales de todo el mundo no han dejado de reforzar sus reservas de oro, añadiendo 244 toneladas solo en el primer trimestre de 2025, lo que representa un aumento del 24% respecto a la media trimestral de los cinco años anteriores. Actualmente, el 44% de los bancos centrales poseen reservas de oro frente al 37% en 2024, reflejando un fuerte interés en diversificar los activos lejos del dólar estadounidense.

China, Turquía e India lideran la lista de compradores, con el Banco Popular de China agregando más de 65 toneladas en su vigésimo segundo mes consecutivo. Se espera que esta tendencia continúe al menos hasta finales de 2026.

3- El déficit de oferta profundiza la brecha de precios

La producción minera fue de 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, con un aumento modesto del 1%, pero no fue suficiente para satisfacer la demanda creciente. Más importante aún, la cantidad de oro reciclado disminuyó un 1%, ya que sus propietarios prefirieron mantenerlo esperando mayores aumentos.

En cuanto a los costos, el costo medio de extracción global aumentó a aproximadamente 1470 dólares por onza a mediados de 2025, el nivel más alto en una década, lo que limita la expansión de la producción y refuerza la escasez de oferta.

4- La política monetaria de EE. UU. y del mundo

La Reserva Federal redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025, llevándola al rango del 3.75-4.00%, siendo la segunda reducción desde diciembre de 2024. El mercado espera una reducción adicional en diciembre de 2025, lo que podría llevar la tasa de interés al 3.4% para finales de 2026, según las previsiones de BlackRock.

Estas reducciones disminuyen los rendimientos reales de los bonos, aumentando la atracción del oro como activo seguro que no genera intereses, especialmente con la expectativa de que las políticas acomodaticias continúen en la zona euro y Japón.

5- La deuda global y los riesgos geopolíticos

La deuda pública mundial superó el 100% del PIB, lo que generó preocupaciones sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales, llevando a los inversores a buscar refugio en el oro. Además de los conflictos comerciales entre EE. UU. y China y las tensiones en Oriente Medio, la demanda de oro aumentó un 7% interanual según Reuters.

6- La debilidad del dólar y la caída de los rendimientos

El índice del dólar cayó un 7.64% desde su pico a principios de 2025, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% al 4.07%. Este doble desarrollo aumenta la atracción del oro para los inversores globales que buscan monedas seguras.

Pronósticos del precio del oro para 2026: diversidad de opiniones y estimaciones

Nivel básico esperado

Las principales bancos coinciden en un rango de precios relativamente amplio:

• HSBC pronostica que el oro subirá a 5000 dólares en la primera mitad de 2026 con un promedio anual de 4600 dólares
• Bank of America elevó su pronóstico a 5000 dólares como pico potencial con un promedio de 4400 dólares
• Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza
• J.P. Morgan espera que el oro alcance los 5055 dólares para mediados de 2026

El rango más aceptado entre los analistas oscila entre 4800-5000 dólares como pico potencial, con un promedio anual entre 4200-4800 dólares.

Pronósticos para la región árabe

En Egipto, el precio del oro podría llegar a aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza según las previsiones, lo que representa un aumento del 158% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, si se cumple el escenario ambicioso de 5000 dólares por onza:

• Arabia Saudita: podría llegar a 18,750-19,000 riales saudíes
• Emiratos Árabes Unidos: podría alcanzar los 18,375-19,000 dirhams emiratíes

Riesgos y oportunidades de corrección

A pesar del optimismo, analistas advierten sobre una posible corrección hacia los 4200 dólares en la segunda mitad de 2026 si los inversores deciden tomar ganancias. HSBC descarta una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico, mientras que Goldman Sachs señala que mantenerse por encima de 4800 dólares constituye una “prueba de credibilidad de precios” real.

Sin embargo, J.P. Morgan y Deutsche Bank coinciden en que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en la percepción de los inversores sobre él.

Análisis técnico para principios de 2026

En el marco diario, el oro cerró el 21 de noviembre de 2025 en 4065 dólares tras alcanzar un máximo de 4381 dólares el 20 de octubre. El precio aún mantiene la línea de tendencia alcista principal a corto y medio plazo.

• Soporte principal: 4000 dólares - nivel clave
• Primera resistencia: 4200 dólares
• Segunda resistencia: 4400 dólares y luego 4680 dólares

El índice RSI se mantiene en 50, indicando una neutralidad total entre presión de venta y compra. El MACD permanece por encima de cero, confirmando que la tendencia general sigue siendo alcista.

Resumen y puntos clave para 2026

Las expectativas del precio del oro para 2026 reflejan una lucha entre dos factores: la toma de ganancias por un lado, y las compras continuas de bancos centrales e inversores institucionales por otro.

Escenarios posibles:

• Si los rendimientos reales siguen bajando y el dólar se mantiene débil, el oro podría registrar nuevos máximos históricos superando los 5000 dólares
• Si la presión inflacionaria disminuye y la confianza en los mercados financieros se restablece, el oro podría entrar en una fase de estabilidad prolongada sin alcanzar los niveles previstos
• La probabilidad de correcciones profundas es baja a menos que ocurra un shock económico real

El metal precioso ha mantenido un entorno fundamental positivo, y los factores de apoyo son más fuertes que los de resistencia, haciendo que las expectativas para 2026 sean alentadoras para los inversores a largo plazo.