Comprar criptomonedas, la nueva clave del éxito para empresas que cotizan en bolsa en EE. UU.

27 de mayo, en la sala de operaciones de Nasdaq, una pequeña acción desconocida generó una gran ola.

SharpLink Gaming (SBET), una pequeña casa de apuestas con una valoración de solo 10 millones de dólares, anunció que, mediante una inversión privada de 425 millones de dólares, compró aproximadamente 163,000 ETH (Ethereum).

Tras la noticia, el precio de las acciones de SharpLink se disparó, alcanzando un aumento de más del 500%.

Comprar criptomonedas puede estar convirtiéndose en la nueva clave de la riqueza para las empresas que cotizan en Wall Street.

El origen de esta historia, por supuesto, es MicroStrategy (MicroEstrategia, ahora renombrada como Strategy, código de acciones MSTR), que fue la primera en encender la chispa, apostando audazmente por Bitcoin en 2020.

En cinco años, pasó de ser una empresa tecnológica común a convertirse en “pionera en inversión en Bitcoin”. En 2020, el precio de las acciones de MicroStrategy era de solo unos 10 dólares; para 2025, esta acción había subido a 370 dólares, con una valoración de más de 100 mil millones de dólares.

Comprar criptomonedas no solo ha hecho que la hoja de balance de MicroStrategy se expanda, sino que también la ha convertido en una favorita del mercado de capitales.

Para 2025, esta tendencia se intensificó aún más.

De empresa tecnológica a gigante minorista, y ahora a pequeña casa de apuestas, las empresas que cotizan en Wall Street están usando criptomonedas para encender un nuevo motor de valoración.

¿Pero qué hay realmente en la clave de la riqueza basada en comprar criptomonedas?

MicroStrategy, el manual de fusión entre criptomonedas y acciones

Todo comenzó con MicroStrategy.

En 2020, esta empresa de software empresarial fue la pionera en la ola de compra de criptomonedas en Wall Street. Su CEO, Michael Saylor, afirmó que Bitcoin es “un activo de reserva más confiable que el dólar”;

La fe en la inversión es impresionante, pero lo que realmente hizo destacar a esta compañía fue su estrategia en el mercado de capitales.

La estrategia de MicroStrategy puede resumirse en una combinación de “bonos convertibles + Bitcoin”:

Primero, la empresa obtiene fondos mediante la emisión de bonos convertibles de bajo interés.

Desde 2020, MicroStrategy ha emitido varias veces este tipo de bonos, con tasas de interés cercanas a 0%, mucho más bajas que el promedio del mercado. Por ejemplo, en noviembre de 2024, emitió bonos convertibles por 2.600 millones de dólares, con un coste de financiamiento casi nulo.

Estos bonos permiten a los inversores convertir en acciones de la empresa a un precio fijo en el futuro, lo que equivale a una opción de compra optimista, mientras que la empresa obtiene efectivo a un coste muy bajo.

En segundo lugar, MicroStrategy invierte todos los fondos recaudados en Bitcoin. A través de múltiples rondas de financiamiento, continúa acumulando Bitcoin, convirtiéndolo en el componente central de su hoja de balance.

Finalmente, MicroStrategy aprovecha el efecto de plusvalía generado por la subida del precio de Bitcoin para activar un “efecto volante”.

Cuando el precio de Bitcoin subió de 10,000 dólares en 2020 a 100,000 dólares en 2025, el valor de los activos de la compañía aumentó significativamente, atrayendo a más inversores a comprar sus acciones. La subida del precio de las acciones, a su vez, permite a MicroStrategy emitir bonos o acciones a una valoración más alta, recaudando más fondos para seguir comprando Bitcoin, formando así un ciclo de refuerzo de capital.

El núcleo de este modelo radica en la combinación de financiamiento de bajo costo y activos de alto rendimiento. Mediante bonos convertibles, la empresa pide dinero a casi cero costo, compra Bitcoin, que es volátil pero a largo plazo en tendencia alcista, y aprovecha el entusiasmo del mercado por las criptomonedas para amplificar su valoración.

Este enfoque no solo ha transformado la estructura de activos de MicroStrategy, sino que también ha servido como ejemplo para otras empresas en Wall Street.

SharpLink, el doble de la estrategia en forma de “cáscara”

SharpLink Gaming (SBET) ha perfeccionado esta estrategia, usando Ethereum (ETH) en lugar de Bitcoin.

Pero detrás de esto, hay una hábil combinación de fuerzas del mundo cripto y del mercado de capitales.

Su estrategia también puede resumirse en “usar una cáscara”, aprovechando la “cáscara” de la empresa cotizada y la narrativa de las criptomonedas para amplificar rápidamente la burbuja de valoración.

Originalmente, SharpLink era una pequeña empresa que luchaba por no ser eliminada de Nasdaq, con un precio por acción por debajo de 1 dólar, patrimonio inferior a 2.5 millones de dólares y una gran presión regulatoria.

Pero tenía un as bajo la manga: su condición de cotizar en Nasdaq.

Esta “cáscara” atrajo la atención de gigantes del cripto: ConsenSys, liderada por Joe Lubin, cofundador de Ethereum.

En mayo de 2025, ConsenSys, junto con varias firmas de capital de riesgo en el sector cripto (como ParaFi Capital y Pantera Capital), lideraron una adquisición de SharpLink mediante una operación PIPE (financiamiento privado) de 425 millones de dólares.

Emitieron 69.1 millones de nuevas acciones a 6.15 dólares cada una, logrando controlar más del 90% de SharpLink, evitando así los procesos complejos de una IPO o SPAC. Joe Lubin fue nombrado presidente del consejo, y ConsenSys anunció que colaboraría con SharpLink en una “estrategia de bóveda de Ethereum”.

Algunos dicen que esto es la versión ETH de MicroStrategy, pero en realidad, la estrategia es aún más sofisticada.

El verdadero objetivo de esta operación no es mejorar el negocio de apuestas de SharpLink, sino convertirla en un puente para que el criptoespacio acceda a los mercados de capital.

ConsenSys planea usar estos 425 millones de dólares para comprar aproximadamente 163,000 ETH, empaquetándolos como la “versión Ethereum de MicroStrategy”, y afirma que ETH es un “activo de reserva digital”.

El mercado de capitales funciona con “storytelling” y “sobrevaloración”: esta narrativa no solo atrae fondos especulativos, sino que también ofrece a los inversores institucionales que no pueden poseer ETH directamente, una “agencia pública de ETH”.

Comprar criptomonedas es solo el primer paso; la verdadera “magia” de SharpLink radica en el efecto volante. Su operación puede desglosarse en un ciclo de tres pasos:

Primero, financiamiento de bajo costo.

SharpLink recauda 425 millones de dólares a 6.15 dólares por acción mediante PIPE, sin necesidad de roadshows ni regulaciones complejas, con costos menores.

Segundo, el entusiasmo del mercado eleva el precio de las acciones.

Los inversores se dejan llevar por la narrativa de la “versión Ethereum de MicroStrategy”, y el precio se dispara. La euforia por las acciones de SharpLink supera con creces su valor en activos, y los inversores están dispuestos a pagar mucho más que el valor neto de sus ETH en cartera, creando una “sobrevaloración psicológica” que hace que la valoración de SharpLink se dispare rápidamente.

Además, SharpLink planea apostar estos ETH en la red de Ethereum, ganando un 3%-5% anual en intereses.

Tercero, la reinversión en ciclo. Con un precio de acción más alto, puede volver a emitir acciones y recaudar más fondos, comprar más ETH, y repetir el ciclo, haciendo que la valoración crezca como una bola de nieve.

Detrás de este “magia financiera” hay una sombra de burbuja.

El negocio principal de SharpLink — marketing de apuestas — casi no tiene interés, y su plan de inversión en ETH por 425 millones de dólares está completamente desconectado de sus fundamentos. La subida de su precio de mercado se debe más a la especulación y a la narrativa cripto que a su negocio real.

La realidad es que el capital del criptoespacio también puede usar el “doble uso” de “cáscara + compra de criptomonedas” para inflar rápidamente burbujas de valoración en empresas pequeñas y medianas.

El interés no está en el alcohol, sino en la estrategia: las empresas cotizadas pueden, mediante estas tácticas, ampliar su valoración, aunque su negocio principal no tenga relación alguna con las criptomonedas.

Imitar, pero no siempre funciona

La estrategia de comprar criptomonedas parece ser la “clave de la riqueza” para las empresas en Wall Street, pero no es infalible.

En el camino de la imitación, hay muchos que llegan después.

El 28 de mayo, GameStop, que en su momento fue famoso por la batalla de los minoristas contra Wall Street, anunció que compraría 4,710 BTC por 512.6 millones de dólares, intentando replicar el éxito de MicroStrategy. Pero la reacción del mercado fue fría: tras el anuncio, las acciones de GameStop cayeron un 10.9%, y los inversores no compraron la idea.

El 15 de mayo, Addentax Group Corp (código ATXG), una empresa textil y de moda china, anunció que planeaba comprar 8,000 BTC y la moneda TRUMP de Trump, mediante emisión de acciones ordinarias. Con el precio actual de Bitcoin en 108,000 dólares, esta compra costaría más de 800 millones de dólares.

Pero, en comparación, la capitalización total de la empresa es solo de unos 4.5 millones de dólares, por lo que el costo teórico de comprar Bitcoin sería más de 100 veces su valor de mercado.

Casi al mismo tiempo, otra empresa china que cotiza en Nasdaq, Jiuzi Holdings (código JZXN), anunció que planeaba comprar 1,000 BTC en el próximo año, con un costo superior a 100 millones de dólares.

Según datos públicos, Jiuzi es una compañía china dedicada a la venta minorista de vehículos eléctricos nuevos, fundada en 2019. Sus tiendas están principalmente en ciudades de tercer y cuarto nivel en China.

Pero su valoración en Nasdaq es solo de unos 50 millones de dólares.

El precio de sus acciones sube, pero la clave está en la relación entre la valoración y el costo de compra de criptomonedas.

Para muchos que llegan después, si el precio de Bitcoin cae y realmente compran, sus balances se verán sometidos a una gran presión.

Comprar criptomonedas no es una estrategia universal de riqueza. La compra con apalancamiento excesivo y sin fundamentos sólidos puede ser solo un camino hacia la burbuja.

Otra forma de salir del círculo

A pesar de los riesgos, la tendencia de comprar criptomonedas podría convertirse en una nueva normalidad.

Para 2025, la presión inflacionaria global y las expectativas de depreciación del dólar siguen vigentes, y cada vez más empresas consideran a Bitcoin y Ethereum como “activos antiinflación”. La firma japonesa Metaplanet ya ha aumentado su valoración mediante una estrategia de tesorería en Bitcoin, y muchas otras empresas en EE. UU. están siguiendo el camino de MicroStrategy cada vez más rápido.

En esta tendencia, las criptomonedas aparecen cada vez más en el escenario político y económico mundial.

¿No es esto una “salida” que los criptoentusiastas suelen mencionar?

Analizando las tendencias actuales, las principales vías de que las criptomonedas salgan a la corriente principal son dos: el auge de las stablecoins y la incorporación de criptomonedas en las hojas de balance de las empresas.

En apariencia, las stablecoins ofrecen un medio estable para pagos, ahorros y remesas, reduciendo la volatilidad y promoviendo un uso más amplio de las criptomonedas. Pero en esencia, son una extensión del dominio del dólar.

Por ejemplo, USDC, cuyo emisor, Circle, tiene estrechos vínculos con el gobierno de EE. UU., posee grandes reservas en bonos del Tesoro estadounidense, fortaleciendo la posición del dólar como moneda de reserva global y, mediante la circulación de stablecoins, extendiendo aún más la influencia del sistema financiero estadounidense en los mercados cripto mundiales.

Otra vía de salida es la compra de criptomonedas por parte de empresas cotizadas, como se mencionó antes.

Estas empresas atraen fondos especulativos mediante narrativas cripto, elevando sus valoraciones, pero salvo unos pocos líderes, la mejora en los fundamentos de sus negocios principales sigue siendo una incógnita.

Ya sea mediante stablecoins o incorporando criptoactivos en sus balances, las criptomonedas parecen más una herramienta para prolongar o reforzar el sistema financiero existente.

¿Es esto una “revolución” o solo una “innovación financiera”? Es como mirar una moneda y ver sus dos caras, dependiendo de qué lado de la mesa estés. **$TRX **$HTX