EUR/JPY 2025: ¿Debería usted pasar de euros a yenes? Análisis completo antes del cierre de año

La pregunta que muchos inversores se hacen en mayo de 2025 es directa: ¿vale la pena construir una posición en yenes mientras el euro pierde tracción? La respuesta requiere entender qué ha pasado con este par de divisas en los primeros cuatro meses del año y hacia dónde apunta antes del cierre de 2025.

Lo que ha sucedido con EUR/JPY desde enero

El cruce de euros a yenes ha estado lejos de ser aburrido. Comenzó 2025 en 161,7 ¥ por cada euro, cayó hasta 155,6 ¥ el 27 de febrero y rebotó a 164,2 ¥ el 1 de mayo. Hoy cotiza alrededor de 163,4 ¥. Esos vaivenes de más de ocho yenes en cuatro meses reflejan una batalla clara: el yen recupera su estatus de refugio seguro mientras el euro enfrenta presión creciente.

Cinco eventos clave explican toda esta volatilidad:

El Banco de Japón aprieta el torniquete. En enero, el BoJ elevó su tasa de referencia de 0,25% a 0,50%, el nivel más alto desde 2008. El yen se fortaleció al instante, aunque el efecto no duró porque los rendimientos europeos seguían siendo mucho más atractivos.

Washington lanza un ataque arancelario. En febrero, EE.UU. anunció un gravamen del 10% sobre todas las importaciones y del 20% adicional para bienes de la UE. El miedo a una guerra comercial dispara la demanda de activos seguros: los inversores huyen hacia el yen, y EUR/JPY cae a su mínimo anual.

El yen es dinero de crisis. Japón es un acreedor neto global y no depende de financiación externa. Cuando la tormenta llega, los inversores venden activos de riesgo y compran yenes. Además, muchos operadores toman prestado en yenes cuando los mercados van bien; al deteriorarse las condiciones, devuelven esos préstamos y compran yenes, alimentando su apreciación. El mercado del yen es colosal y extremadamente líquido: es la moneda asiática más fácil de comprar al instante cuando salta la alarma.

El BCE abre las compuertas hacia tipos más bajos. En tres movimientos (30 de enero, 12 de marzo y 17 de abril), el BCE recortó su facilidad de depósito desde 4% hasta 2,25%. Cada reducción frenó los rebotes del euro frente al yen.

Las tensiones comerciales se concretan en abril. Cuando los aranceles estadounidenses entraron en vigor, la aversión al riesgo se consolidó, pero el impacto en EUR/JPY fue contenido porque los mercados ya lo habían descontado; el par osciló entre 158 y 161 ¥ esa semana.

China inyecta estímulo en mayo. Pekín reduce el repo a siete días al 1,40% y flexibiliza requisitos de reserva bancaria. El apetito por riesgo retorna: los inversores venden yenes (divisa defensiva) y compran activos de mayor rendimiento. EUR/JPY sube a 164,2 ¥ el 1 de mayo.

La curva hacia fin de año: ¿Qué cambia para el resto de 2025?

El escenario que se aproxima dibuja un cambio de ciclo definitivo. Los mercados descontan que el Banco de Japón elevará su referencia al 0,75% en verano y al 1% en otoño. No es un giro radical, pero es suficiente para frenar el carry trade que ha presionado al yen durante años. Cada alza de Tokio reduce la rentabilidad de financiarse en yenes para comprar activos mejor pagados, de modo que cae la oferta de yenes en el mercado y la moneda encuentra apoyo estructural.

En la eurozona ocurre lo inverso. Con inflación bajando y crecimiento atascado por los aranceles, el BCE probablemente lleve sus tipos al 2% antes de Navidad. Ese movimiento estrechará el diferencial de rendimiento con Japón a poco más de uno por ciento, un nivel que ya no compensa mover capital al euro cuando las tormentas geopolíticas llegan.

El resultado más probable es un cruce EUR/JPY encerrado en un rango amplio pero con sesgo descendente a largo plazo. Cuando los mercados descansen y el apetito por riesgo regrese, el euro debería sostener una resistencia por encima de 165 ¥. Cuando aparezca un sobresalto (inflación fuerte en EE.UU., nueva ronda de aranceles, corrección bursátil), el yen recuperará su rol refugista y podría empujar el par hacia 158-160 ¥.

Nuestro escenario central sitúa EUR/JPY cerca de 162 ¥ al cierre de 2025, con ventaja estructural hacia un yen más fuerte si el BoJ confirma que su ciclo alcista continúa en 2026.

¿Es este el momento correcto para cambiar de euros a yenes? Estrategias prácticas

Corto plazo (3 a 6 meses): Vender en rebotes

El cruce se mueve dentro de un canal 160-170 desde principios de año. Cada vez que la cotización alcance 165-170, tiene lógica vender euros y comprar yenes apuntando a 162 como objetivo, con stop disciplinado en 171. Los días previos a reuniones del BoJ generan movimientos de uno o dos yenes; los operadores activos pueden explotar esas oscilaciones con derivados o contratos de menor tamaño.

Medio plazo (cierre 2025): Acumular con paciencia

Las previsiones de bancos de inversión convergen en 160-170 para fin de año, mientras algunos modelos algorítmicos optimistas alcanzan 170-173. Una táctica prudente es comprar yenes por tramos: cada vez que EUR/JPY supere 163-164, acumular posición promediando el precio. Quien necesite cobertura de flujos en euros puede fijar forwards o depósitos en yenes cerca de los niveles actuales; el coste es menor conforme el diferencial de tipos se estrecha.

Cuándo asegurar ganancias

Si el cruce cae hacia 160-162 tras las subidas del BoJ previstas para verano y otoño, conviene tomar al menos parte de las ganancias, dejando el resto como protección contra sobresaltos geopolíticos que históricamente favorecen al yen.

Perspectiva técnica: Señales de pausa en el corto plazo

El gráfico diario de EUR/JPY sostiene un sesgo alcista moderado, pero los indicadores sugieren que el impulso se desmorona. El precio cotiza por encima de la media móvil principal (alrededor de 161), confirmando tendencia alcista desde principios de marzo. Sin embargo, las últimas velas son de cuerpo estrecho agrupadas cerca del borde superior del canal de Bollinger (banda superior 164,0; media 162,5), señal clásica de falta de energía compradora.

El RSI de 14 sesiones está en 56 tras tocar 67 la semana pasada: abandona zona cercana a sobrecompra y dibuja una leve divergencia bajista con el máximo del 1 de mayo. El canal se ha estrechado respecto a marzo, anticipo de un movimiento brusco cuando vuelva a expandirse.

Soporte inmediato: media de Bollinger en 162,5; más abajo, confluencia de banda inferior y media móvil alrededor de 161. Perder 161 abre puerta a 159,8-160. Resistencia clave: 164,2; cierre claro por encima alentaría movimiento hacia 166-168.

Resumen técnico: El tono comprador sigue dominando, pero conviene vigilar un retroceso mientras los indicadores se descargan.

Pronósticos de diferentes analistas para mayo 2025

Estos portales utilizan metodologías diferentes: algunos ofrecen rangos mensuales concretos, otros presentan abanicos anuales amplios detectados por algoritmos, y algunos divulgan proyecciones de cierre de ejercicio. La convergencia en la zona 160-173 ¥ es notable.

Riesgos que pueden cambiar el panorama

Una pausa inesperada del BoJ si la inflación nipona cede, un repunte imprevisto de la inflación subyacente europea que frene recortes del BCE, o un rally bursátil prolongado que reactive el carry trade podrían devolver el cruce a la parte alta del rango. Mantener stops claros y revisar exposición después de cada reunión de bancos centrales es esencial.

Los riesgos comerciales también pesan: una nueva ronda de aranceles entre EE.UU. y la UE podría impulsar al yen hacia 158-160 ¥, mientras cualquier gesto de distensión permitiría rebotes hacia 167-168 ¥.

Contexto histórico: EUR/JPY desde 1999

Desde su creación, EUR/JPY ha sido testigo de la fortaleza del yen en crisis y de las fluctuaciones del euro ante desafíos europeos. El yen ganó terreno durante 2008 por su estatus refugista, mientras el euro se depreció por la inestabilidad de la eurozona en la década de 2010. La recuperación europea y políticas expansivas del BoJ favorecieron apreciación gradual del euro en años recientes.

Hoy, con el BoJ subiendo tipos y el BCE recortándolos, el par navega en 160-165 ¥, reflejando de nuevo la pugna entre un yen que recupera rol refugista y un euro presionado por desaceleración europea.

Conclusión: La primera ventana en casi dos décadas

Las previsiones EUR/JPY para cierre de 2025 convergen en 158-170 ¥, reflejo de un mercado que por fin asume el cambio de ciclo: el Banco de Japón termina con dinero prácticamente gratis y el BCE rebaja tipos. La brecha de rendimientos, que hace un año rondaba dos puntos, quedará reducida a poco más de uno, eliminando el incentivo clásico de financiarse en yenes para comprar euros.

A esto se suma la condición refugio de la moneda nipona cuando aumentan tensiones comerciales. Con el par todavía rebotando entre 160 y 170 ¥, es buen momento para construir posiciones en yenes en los repuntes hacia 165-170 ¥, apuntando a 160-162 ¥ como objetivo y manteniendo control de riesgo en 171 ¥.

Por primera vez en casi dos décadas, el carry trade ya no es un camino de sentido único. Eso sugiere una tendencia descendente, aunque gradual, para EUR/JPY en lo que queda de año. Quien esté considerando cambiar de euros a yenes cuenta con la mejor oportunidad en años para hacerlo con criterio y paciencia.